陳濟安,一位再平凡不過的上班族,卻有著最戲劇化的人生轉折。29歲時,他罹患淋巴癌第三期,歷經36次化療,奇蹟似地在生死的拔河賽中,贏了死神!病癒後,他得到高人指點,以「農夫投資術」,每年深耕一檔股票,創造出50萬變3億元的財富奇蹟!而最令人驚嘆的是,15年來,他透過有策略、有計畫的行善,默默認養了62名孩童,並把一個月高達60萬元的房租收益,全數用在孩子身上!這位神祕大戶的傳奇故事,值得您細細品味

走在路上,你可能不會對擦身而過的陳濟安(化名)多加注意,中等身材、戴眼鏡的他,看來就是一般的上班族。但聽完他的故事,你會發現,「傳奇」兩字用在他身上,真是一點都不為過!

今年五十歲的陳濟安,二十九歲時罹患癌症,他是從閻羅王手上搶回一條命的抗癌鬥士。抗癌成功後,他利用「農夫精神操作法」,成了以五十萬元賺進三億元身家的股市大戶;但鮮為人知的是,十五年來,他一共認養六十二名孩子,是一位默默行善的慈善家。

好景不常,從家境優渥到一夕負債

為了貫徹他「為善不欲人知」的信念,並顧及受捐助孩子們的感受,陳濟安破例受訪,但前提是身分不曝光。

陳濟安出生在新北市的一個小鎮。在成長的六、七○年代,正值十大建設、經濟蓬勃發展,原本開小水電行的父親事業平步青雲,最後還成立專包房地產新建案的水電工程公司。當時手上建案滿檔,家中經濟寬裕,陳濟安還念了學費昂貴的私立中學,過著小王子一般的生活。

好景不常,在陳濟安上初中時,父親意外被倒了一大筆帳,一夕間負債上千萬元,如同天文數字般的負債,讓家中生活頓時從天堂掉進地獄,過著每天醒來,就是看到無數債主上門討債的日子。儘管這段往事已經過了三十幾年,但只要一提起,陳濟安眼眶依舊泛紅。

所幸,有姑姑及時伸出援手,陳濟安得以在私立學校完成課業。畢竟,家中仍舊有龐大的負債,所以,陳濟安上高中後,就開始半工半讀,寒暑假在火車上賣便當與零食。接受採訪時,陳濟安還可以琅琅上口當時叫賣的絕活「菸、魷魚、牛肉乾、蠶豆、豆乾、牛奶糖,趕快來買喔!(台語)」,賣完便當後再趕去工地當水泥工。能夠想得到的賺錢方式,他都做過,不放過賺取生活費的機會。所以,儘管有能力上國立大學的他,當時因為經濟因素,選讀有建教合作,可拿獎學金的理工學院。

這筆負債還了十多年,一直到陳濟安結婚前才還完,這一段經歷深刻地烙印在他的心中,並許下「我以後絕對不要過負債的生活」的願望。「我要娶我老婆之前,還叫她剪掉岳父給她的信用卡副卡,不然我多沒面子啊!」陳濟安笑說。

其實,陳濟安很擔心,從小過著如同千金小姐生活般的太太,如果花錢沒節制、還不起卡債時怎麼辦?但是,婚後為了給老婆每個月至少買一套新衣服,還有希望家中盡快有儲蓄,任職電子公司的他,每天下了班還去補習班教電腦,多賺取一個月約一萬五的講師費;而且,他連一個字五毛錢的稿費都要賺,逮到機會便投稿。就這樣,當時底薪才三萬元的小工程師,一個月收入可拚達五萬元。

在小夫妻勤懇打拚的日子裡,幸運之神眷顧他,很快來了一筆意外之財!一天,下班後的陳濟安途經一座橋頭,好心買了一位阿婆賣剩下的八張愛國獎券,回家後發現八張都是同一個號碼,根本沒指望會中獎。沒想到,隔天陳濟安老婆一通電話打到公司,緊急告知「出事啦」,要他立刻回家!他回去後才明白「原來,中了二獎!一張五十萬元,八張就是四百萬元!」扣完稅,實領了三六○萬元!這對民國八十年左右,全球經濟陷入石油危機的時期來說,是多麼龐大的一筆數字。

跌至谷底,中大獎後就發現罹癌

中了大獎的隔年,陳濟安常常覺得肚子不對勁,但想要拚命多賺一點錢,也就不在意肚子痛的問題。直到有一天,他終於受不了而上醫院檢查,竟然發現罹患淋巴癌,而且已經第三期!當時他才二十九歲,這天起,人生從雲端跌落深淵,他不知道未來該怎麼辦。沒想到,幸運之神眷顧了陳濟安的同時,死神也找上了他。
 
「那時候萬念俱灰,好想出去找一輛賓士車、一頭撞死,至少家人還有高額保險費可以拿!」陳濟安現在想來,眉頭依舊糾結。他說,生病時一個月開銷近十萬元,薪水卻只有三、四萬元,入不敷出的日子,要怎麼過?愛國獎券中獎的錢,多少發揮了救命作用,但在生重病的那三年期間,也全部消耗殆盡。而在一次次戰勝死神的過程中,躺在病床上,最讓陳濟安掛念的,不是自己的病,而是一雙不到五歲的年幼子女。拖著病體的他,滿腦子想的都是「如何搶時間賺錢」,才能夠讓兒女不再如同他童年一般,辛苦過日子。
因此,看到投資股市幾乎成了全民運動的陳濟安,本來沒有理財觀念的他,決心投入股市,找尋賺錢機會。
 
在一次次回院做化療的住院期間,他苦讀了二十多本股票書籍,大多是以技術分析為主,並趁著病情穩定的靜養期上號子看盤,增進對股票的了解。對這名股市新手而言,股票漲跌間的紅紅綠綠,依舊充斥著太多問號。
 
「每天我都學書上那套來分析股價走勢,什麼KD值、RSI都看,但怎麼股價都不照我想像的在走!問別人,人家才告訴我那是高、低檔指標鈍化的現象!」陳濟安苦笑說,他真的完全不懂什麼是鈍化,只好拜託營業員教教他,誰知道營業員沒好氣回他:「如果我知道,我就不會在這裡當營業員啦!」
 
苦尋不著門道的陳濟安,硬著頭皮再請營業員推薦號子裡最會賺錢的「大戶」,只見他隨手比向一位隱沒在人群中的老伯伯。
這位當時七十多歲的老伯,原來是一位身價上億元的退休公務員。在陳濟安多次買點心、飲料噓寒問暖之後,老伯終於丟了一句話給他:「像農夫一樣就好」。
 
「像農夫一樣?是要先去種田嗎?」老伯說:「不是啦,傻小子。農夫不都是依照四季時節去播種、收成嗎?按著這個道理去做股票就對了!」原來,老伯正在傾囊相授縱橫股海多年的「一精神、三要點」心法。這位不起眼的老伯,竟是陳濟安日後的一盞股海明燈。老伯提點的簡單原則,不但讓他得以啟航,也指引他找到豐饒的獲利漁場。
而老伯口中的「一精神」,指的是「農夫精神操作法」,依照農夫「春耕、夏耘、秋收、冬藏」的農事節奏,來布局股票投資。
 
陳濟安進一步解釋,所謂的「農夫精神操作法」,就是在前一年的第四季,也就是冬天,開始研究並挑選股票,等到第二年的第一季下單,接著春、夏兩季股票都放著不動,等到秋天,也就是第三季,再找適合的點賣出、獲利了結。
 
至於老伯所謂的「三要點」,則是運用在選股上的心法。首先看產業趨勢,找出正在崛起的明星產業;二是找出明星產業中的龍頭股;第三,挑選出明星產業中龍頭公司的基本面、本益比,找出相對便宜的個股來投資。所謂相對便宜的股票,「通常會以本益比十倍為基準。」陳濟安說。
 
第一桶金,五十萬會錢買台積電賺二倍
 
「簡單來說,如果這家公司夠大、是正派經營,所處的產業又正要開始成長,而且本益比低於十倍,現金殖利率還比定存利率高,那就是一檔好股票!」陳濟安補充,如果產業已經進入成熟期,那就會買在高點,所以一定要密切注意產業趨勢,才能在股價才剛要起漲時就切入。
 
但買點實在難判斷,老伯因此提醒陳濟安:「不要期待一定可以買在最低點、賣在最高點,只要價格算起來合理,你就買下來放著等!」有了老伯這套錦囊妙計,陳濟安如同漢朝張良獲得黃石老人的《黃石公書》一般,選股功力大增。但實戰成果如何?
一九九六年底,做了許久功課的陳濟安,把妻子標會得來、原本打算拿去還房貸的五十萬元當作本金,一古腦兒買進台積電。
 
「那時台積電買在五十元,以五十萬元買了十張,隔年過完年就漲了五○%。我太太一直叫我賣,還好我堅持農夫精神操作法,等到第三季才收割,最後賣在一五○元,一口氣賺了兩倍!」陳濟安說,第一檔股票之所以選台積電,是因為半導體產業正在崛起,而當時股價每股五十元的台積電可配息四到五元,本益比差不多十倍,殖利率也比當時四%的銀行定存利率高,完全符合老伯傳授的「三要點」。
 
三十五歲、第一次買股票就賺了一百萬元,這是陳濟安在股市中賺到的第一桶金。儘管成果不錯,但當初為何敢把僅有的五十萬元資金全押在股市,而且還只有一檔股票?陳濟安笑說,當時因為重病纏身,真的有點「豁出去」的「憨膽」。其實,老伯曾叮囑陳濟安,買股票最好拿閒錢,不可拿急用。
雖然初登場拿的是救命錢,但接下來,陳濟安買賣股票十多年來,總是謹守老伯交代的箴言:「股票交易不宜炒短線,最好是像放定存一樣長線投資!」
 
康復之後,本來是課長的他,很快一路晉升,年薪破百萬元,才四十多歲就當上總經理。
開始投資股票的前幾年,陳濟安會把從股市賺來的資金,再全部投入股市,而且一年只買一檔,通常一抱就是三季。「我一年只買進一次、賣出一次,營業員都抱怨一年只能賺我兩次手續費!」為什麼只押一檔股票?「好股票一檔就夠了,不用多!」陳濟安笑說。
 
資產分散,將股票資金轉至定存與地產
 
此外,他買賣股票,大約都利用一周的時間進貨、出貨,「這樣才不會對個股股價帶來影響!」這樣的進出模式,他到現在都還這麼操作著。
 
不過,只押一檔股票的原則,在一九九八年底打破了。由於當時投入的資金部位高達二千萬元,又只看好光碟片產業,因此當年度陳濟安把資金一拆為二,各投入一半買進中環與錸德。
「錢那麼多,再只集中一家,如果出事就完蛋了。講白一點,就是如果一家失火了,那還有另外一家撐住,而且會有轉單效應,股價會更好!」這樣的風險意識,來自於他服務的公司曾經慘遭祝融肆虐,營運出現青黃不接,這才讓陳濟安在股票投資上,有了分散風險的概念,盡量不要再「押孤支」,獨押一檔股票。
 
可惜,他並未堅持當初的規畫。二○○○年,他判斷DRAM產業大好,準備海撈一票,所以賣掉中環、錸德股票,獲得的八千萬元資金,以每股三十多元的價位,全押在茂矽一檔股票上。買進後,茂矽果不負期待,股價一路漲到九十多元。儘管股價漲了三倍,但他認為,依照「農夫操作法」的賣點還未到,就想把股票放到第三季再來賣就好。
沒想到,等到第三季準備收割時,茂矽股價已經從九十多元跌回到三十多元,陳濟安不但沒賺到錢,還倒賠手續費!這也是陳濟安投資股票以來,最接近失敗的一次。
 
「我當時賭阿扁上任、五二○之後盤勢會再拉上來,誰知道股價一路走跌,差點跌死!」陳濟安說自己是貪念來了,居然把資產百分百押在單一個股,而且金額高達八千萬元!雖然那次只賠掉手續費,但差點沒嚇死的陳濟安,重新審視整體的資產配置,並把資產拆成三等份:兩千萬元購置房產、三千萬元投入當時有五%至六%利率的銀行定存,另外三千萬元再投回股市。
 
陳濟安坦承,在陳水扁主政八年期間,他在股市的獲利不如預期。但採行上述「農夫精神與三要點」的投資心法,他儘管每年只押一、兩檔,至少會有三○%的年報酬率。
 
獨鍾科技,看好本夢比轉為本益比潛力
 
投資股市迄今從未失敗過的陳濟安,曾經投資做LED照明的「東貝」,讓他的年報酬率創下高達四.八倍驚人紀錄。東貝在○八年底、金融海嘯期間,股價一度跌破票面,○九年元月重新站回十元後,陳濟安隨即進場買進一千張東貝股票,直到○九年底才在五十八元的高點出清,獲利四千八百萬元!
 
從這檔股票的選擇,也見識到他對產業趨勢的洞察力。「一般人看到跌破票面都會縮手,但兩年前我就覺得LED是產業趨勢,因為面板的背光開始從CCFL(冷陰極管)轉到LED,不僅會降低耗電量,也可以延長產品的壽命,照明必然走這條路啊,所以LED穩賺的!再加上我判斷東貝隔年產能會再拉升,所以重回票面後就趕快去撿啊!果然很準吧!」陳濟安得意地說。
 
到底陳濟安是如何做功課,才能這麼神?道理很簡單,如同農夫一樣,只要抓住節氣與氣候變化,並在變化出現時再觀盤就好。
所以,不用每天在盤中看盤,頂多每日收盤後上網看看收盤結果就好。而他真正做功課、選股的時機,是在每年第四季的「冬藏」時節。
 
例如去年底,他詳閱《今周刊》、《財訊》等雜誌,並綜合前三季的財報與全年觀察,發現未來兩個產業最夯,一個是觸控、一個則是太陽能。但他認為,觸控業的本益比已經太高,例如TPK宸鴻的本益比已達三十六倍,超過他設定的十倍甚多。
所以,陳濟安鎖定太陽能產業,但捨棄做電池模組組裝、毛利率較低的下游業者,獨鍾產業鏈上游的多晶矽業者。循此模式,他挑選出綠能、中美晶與達能三家生產多晶矽的龍頭企業。
 
爾後,進一步審視各家在產業中的定位,發現綠能是國內多晶矽產業的主導廠商,具有設備、產能上的相對優勢,而且本益比也才十倍左右。
 
於是在去年第四季,陳濟安進場買進六百張綠能股票,持股成本約八十四元。陳濟安看好太陽能產業的明、後年走勢,不排除在除權息前先跑一趟,明年再繼續重押綠能。
 
投資房產,將租金全數用來「養小孩」
 
「選股就像選老婆,我的老婆是我千挑萬選、慎重考慮後才娶的。我知道為什麼娶她,但朋友只看到我老婆很漂亮啊!」陳濟安笑說,他之所以能堅持,除了因為篤信老伯教的那一套,關鍵點在於,每一檔股票他都深入研究過,非常清楚自己為什麼要買,但朋友只是聽他報明牌,頂多賺個二○%,根本等不了「秋收」就跑了!
 
翻開陳濟安的投資史,可說清一色都是科技股。「選科技股,當然和我的專業背景有關,而且只有科技股有本夢比,從本益比十倍時開始投資,還有機會可以等到三、四十倍;但傳產股、通路股通常就維持在十倍左右,不會動啦!」陳濟安說,像太陽能股就絕對有繼續做夢的潛力。
 
在二○○○年開始進行分散資產時,陳濟安除了購屋自住之外,同時,開始第一次投資房地產。
「投資房地產,我只買套房,因為出租方便,租金可以全數用來養小孩!」「養小孩?你有多少小孩要養啊?」原來,陳濟安在罹患癌症期間,曾經有人建議他可以到位在中南部的一間媽祖廟求福。
 
抱著姑且一試的心情,陳濟安到這間媽祖廟參拜,當下並許下兩個大願,一是他如果抗癌成功、身體健康,一定會每年將所得捐出一○%做慈善;第二個大願,就是六十歲退休後,要到這間廟當廟公、做義工,繼續做善事。
所以,當他身體逐漸康復後,他開始遵守自己許下的諾言,每年捐出一○%的所得做慈善,並透過家扶中心,認養需要被扶助的小孩。
 
從買台積電的股票開始,陳濟安每一年都堅持奉行做慈善,直到投資茂矽、獲利幾乎打平的那一年,讓他警覺,從股票投資,然後把獲利拿來做慈善的模式,並非長久穩當之計,必須要找出「萬無一失」的方法才行。
 
最後,他想到可以利用投資小套房,把小套房出租後的租金,作為慈善資金,「這樣的風險應該很小吧!」他笑說。
秉持這樣的想法,過去十年間,陳濟安陸續購入四十多間套房,地點都在新北市板橋、新莊一帶。因為板橋有眾多外來人口,新莊則有輔大的學生,套房不怕沒人租。
 
此外,陳濟安只買全新的套房,而且配搭好裝潢與家具,房客可隨租隨住,他還指派專人收租、管理。平均每間套房的出租價格近兩萬元,月租金收入超過六十萬元,租金報酬率都能維持四%,,難能可貴的,這些收入他全部用在慈善捐助上。
 
在股市中累積三億元身家的陳濟安,在朋友眼中已是「股神」等級,他也曾經把這套「農夫精神操作法」的長線投資法教給朋友,但許多人就是抱不住股票。
 
人生轉向,病榻中淬鍊出新體悟

曾經在病榻上與死神拚搏的陳濟安,對人生早有另一番體悟。生病前,他對自己的期望是升官加薪;生病後,人生重新排序,現在他把「健康」擺在第一位,而且更懂得「奉獻」的真意。
 
這一切他都是低調進行。一位和陳濟安有二十年交情的朋友,因為參與《今周刊》的採訪,才知道陳濟安居然是六十二名孩子的「乾爸」。
 
「以前不懂他明明有上億元身家,為什麼不住豪宅、開名車,原來是有這麼多小孩要養啊!」這位老友方才恍然大悟。
至今,陳濟安仍然一家子擠在四十坪公寓、開十年舊車,過著儉樸但與資產總值極不搭調的生活。
 
在他的人生剛要「三十而立」、開始衝刺時,就因癌症而被迫停滯三年,讓凡事「衝衝衝」的他,正好有機會放慢腳步,思考人生,並趁機飽覽佛書、紫薇斗數、《孫子兵法》,與投資理財等各種書籍。
 
其中影響他最大的,就是佛教經典中提及的「捨得」與「行善」的觀點,他已經交代兒子房產絕對不准賣,因為捐助貧苦孩子的慈善志業,要一代一代傳下去!他也從《孫子兵法》萃取其中精髓,並歸結出三個重點,用在帶兵與管理上,無往不利。
 
癌症差點奪走陳濟安的命,回頭來看,癌症反而帶來致富的智慧。只是在陳濟安看來,他的富有,不是擁有超過三億元的身家,而是他從孩子們身上看到的無窮希望。
 
拚搏!—— 陳濟安的人生五階段
 
階段一 家道中落
˙含著金湯匙出生,小時候過著優渥的生活。
˙國一,做水電工程的父親生意失敗,債主上門討債,導致他必須到處打工過活,以此度過高中與大學階段。
 
階段二 病中苦讀
˙29歲罹癌,積蓄都花光。
˙開始思索兩名不到5歲子女未來的生活,病榻中決定靠投資來賺錢,並苦讀20多本理財書籍。
 
階段三 初試啼聲
˙靜養期間模擬操作股票,卻發現理論與實務有落差。
˙得到老伯傳授「一精神、三要點」投資心法,並投資生平第一檔股票「台積電」。在1996年第四季以50元買進,97年第三季賣在150元,獲利2倍。
˙把每年賺來的錢,捐出10%做慈善。
 
階段四 資產分散
˙2000年,拿8000萬元重押茂矽,不但沒獲利,還倒賠手續費,幾乎讓行善資金來源斷炊。
˙開始把投資的股票分散,並把資產分配在存款、股市與房地產。
˙擁有40餘間小套房,與市值近億元的股票。
 
階段五 人生富足
˙買進40餘間套房,月收租60萬元。
˙認養60餘位貧苦小孩。
˙過著儉樸的生活。
˙準備60歲退休去當廟公,把幫助別人當作一生志業。
 
精髓!—— 陳濟安的「農夫精神操作法」
 
■冬挑選肥沃標的
開始尋覓來年值得播種的沃土:選定趨勢向上的產業,並挑選出基本面佳的龍頭股,再以低本益比篩出值得投資的標的。
 
股票名稱
台塑
華映
聯發科
威盛
中鋼
大同
東貝
聯電
綠能
 
■春撒下資金種子
將資金種子撒在沃土上:一旦選出標的後,等待值得進場的買點,並且利用一周的時間,將準備買進的張數,全數買齊。
 
股票名稱/買進價位
台塑 35元左右
華映 13-14元
聯發科 200元左右
威盛 17-18元
中鋼 30元左右
大同 15元左右
東貝 10元
聯電 11元
綠能 80元左右
 
■夏靜待股價成長
讓種子安心成長:買進股票後,其間股價難免會出現震盪,除非短線暴漲(跌),大環境變動時才須特別留意。
 
股票名稱/持有期間
台塑02年Q4~03年Q4
華映03年Q4~04年Q2
聯發科04年Q4~05年Q3
威盛05年Q4~06年Q2
中鋼06年Q4~07年Q3
大同07年Q4~08年Q1
東貝09年Q1~09年Q4
聯電2009年Q1~
綠能2010年Q4~
 
■秋收割豐碩利潤
及時收割飽滿的稻穗:在股價達到預期報酬率或時間滿足點時,立即獲利了結,讓穀倉滿載。
 
股票名稱/賣價 獲利
台塑50多元 40%
華映17~18元 30%
聯發科330元 65%
威盛30元左右 66%
中鋼45元 50%
大同23元 50%
東貝58元 4.8倍
聯電目標22元 
綠能目標200元 
 
■陳濟安選股三要點
龍頭股
台積電為晶圓代工龍頭、鴻海為代工業龍頭、中鋼為鋼鐵業龍頭、聯發科為IC設計龍頭。
 
本益比低於十倍
買進台積電、鴻海、中鋼與聯發科等股票時,本益比都不到十倍。
 
產業趨勢向上
1996年買進台積電、2000年買進鴻海、2002年買進中鋼、2004年買進聯發科。
 
■好標的!
依照「選股三要點」 《今周刊》挑出值得留意個股
 
股票代號 公司名稱 2010年每股純益(元) 2011/ 4/19股價(元) 4/19本益比
2603 長 榮 4.94 25.1 5.08
2609 陽 明 4.60 23.7 5.15
2618 長榮航 4.06 26.6 6.55
2374 佳 能 5.39 43.5 8.07
2548 華 固 11.31 83.0 7.34
2303 聯 電 1.91 14.9 7.80
2606 裕 民 7.78 61.3 7.88
2337 旺 宏 2.33 18.6 7.98
2301 光寶科 *4.27 35.5 8.31
2605 新 興 *3.70 32.8 8.86
6239 力 成 10.89 94.0 8.63
2344 華邦電 0.97 8.72 8.99
9904 寶 成 *2.89 27.1 9.38
 
資料來源:財訊智庫
註:*表每股純益為財訊預估 製表:葉揚甲
 
■陳濟安的資產配置概況
總資產  2000年開始進行資產配置。
房產   一間自住宅,40多間小套房。
活期存款  目前約有7位數。
慈善  一個月約60萬元租金,全用來做慈善。
股票  目前兩檔股票,投入資金約6000萬元。
 
■陳濟安看好的個股:綠能、聯電
 
目前陳濟安手上有兩檔股票,一檔是今年初才買的「新歡」綠能,另一檔則是第四度持有的「舊愛」聯電。去年三月,他以每股11元買進的聯電,為何沒在去年「秋收」時就賣掉?「我會破例、第二年還持有的股票,通常就是它的現金殖利率仍然高於定存,而且後勢看俏!」陳濟安解釋,聯電以11元買進、去年每股配息0.5元,殖利率達4.5%,而且半導體業的景氣已在去年回升,今年看來也沒有利空因素,因此選擇繼續長抱。
 
另一檔就是「綠能」。買進綠能的理由是,綠能是國內薄膜多晶矽產業的主導廠商,具有設備、產能上的優勢,且本益比也才10倍左右。他預期日本核能事件後,全球會再度重視新能源與太陽能產業,是可以長線看好的標的。他在今年第一季進場,持股成本約84元,為避免除權息要繳交高額的稅賦,他不排除在除權息前先跑一趟,爾後再繼續重押綠能。
 
■現身說法—— 陳濟安:我靠蜂膠走出癌症!
 
我發病接受化療時,要用到中、高劑量的化療藥劑,但副作用很多,一打下去,整個人、連關節都變黑了!當時我不到30歲,但要從一樓爬樓梯到5樓住家,中途還要休息10次,可見體力有多差!
 
但病情怎麼好轉的?靠蜂膠!我在第16次化療時開始喝蜂膠,蜂膠是體重10公斤要喝一滴。我體重70公斤就喝7滴,每兩小時喝一次,結果居然可以(正常)排尿了。而且我的CR值(Creatinine,肌酸酐)在10天內從8降到正常值的1.3以下,連醫生都驚訝不已。
 
並不是說單靠蜂膠就可以治癒癌症,我還是有接受正常療程。只是在我的經驗裡,蜂膠幫我增強抵抗力。到現在已經20年,我還是每天早上喝一次蜂膠。可是,也不是每種蜂膠都有用,我會選義大利、巴西來的,我覺得效果比較好。現在,假日我會去探訪認養的孩子們,一起去爬山、運動。我退休要有三老:「老伴、老友和老本」,現在老本存夠了,我就到處去分享養生之道,希望大家都能健康到老。
 
■病榻上淬鍊出智慧—— 陳濟安推薦書單
 
■《孫子兵法》
運用在商戰與管理上
 
對〈謀攻篇〉中提及的「上下同欲者勝」、「識眾寡之用者勝」、「將能而君不御者勝」等三個「知勝之道」特別有心得。
 
陳濟安解釋,「上下同欲者勝」代表企業上下是利益共同體,往同一個目標前進。「識眾寡之用者勝」,是要知道敵我的虛實強弱、有多少資源做多少事,不要莽撞行事。「將能而君不御者勝」則是強調「充分授權」的重要。
 
■《藥師經》、《心經》、《梁皇寶懺》等經典
運用在慈善志業上
 
對經典中提及的「捨得」與「行善」的觀點尤其認同。
 
陳濟安說這些書教他要捨得,而且有捨才有得;此外,為善不欲人知,為了博得名聲才做善事,反而是一種罪過。

http://www.businesstoday.com.tw/article/category/80402/post/201104210008/%E6%8A%97%E7%99%8C%E7%A5%9E%E7%A5%95%E5%A4%A7%E6%88%B6%E7%9A%84%E8%BE%B2%E5%A4%AB%E6%8A%95%E8%B3%87%E8%A1%93

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股災的六種投資策略:回測給你看!
POSTED ON 2020-03-30 BY 李 柏鋒

從2009年三月開始的大多頭,許多投資人幾乎沒有遇過熊市的經驗,到了熊市該採取什麼投資策略呢?因為市場情緒高漲,有的人看到自己賠了很多錢而恐慌,也有的人很貪婪想要撿便宜,於是各種建議也紛紛出現,大家可能都已經聽過了「往下掉的刀不要接」、「反彈就是逃命波」、「散戶還在買就不是低點」等等的悲觀說法,同樣也應該都聽過了「跌越低買越多」、「先放空賺一筆再來逢低佈局」、「難得遇到一次股災當然要藉錢來買股票這輩子才有機會翻身」等等的激進說法。但,這些說法的依據到底是什麼?這些說法真的能形成一個可以執行的行動方案嗎?

所以本文用美股從1926年到現在所經歷的14次熊市作為基礎,回測幾個常被提及的熊市投資策略給你看,讓你在選擇策略上可以更有依據,但是我也要再三提醒,所有的回測都是過去表現,不代表未來還能重現。你可以參考這些回測結果是各個策略的成功機率,但你會拿到的投資報酬是怎樣則沒有任何人知道。

回顧過去14次熊市(股災)
以下則是過去的14次熊市,不包含2020年這次,因為還未結束沒有參考的價值。

1929年10月29日到1932年7月8日(大蕭條),為期32.3個月,跌幅達86.1%。
1937年3月6日到1942年4月29日(第二次世界大戰),為期61.8個月,跌幅達60%。
1946年5月29日到1949年6月14日(戰後不景氣),為期36.5個月,跌幅達29.6%。
1956年8月2日到1957年10月22日(經濟衰退),為期14.7個月,跌幅達21.5%。
1961年12月12日到1962年6月27日(小型股泡沫),為期6.5個月,跌幅達28%。
1966年2月9日到1966年10月7日(越戰),為期7.9個月,跌幅達22.2%。
1968年11月29日到1970年5月26日(通膨),為期17.8個月,跌幅達36.1%。
1973年1月11日到1974年10月3日(石油危機),為期20.7個月,跌幅達48.2%。
1980年11月28日到1982年8月11日(通膨危機),為期20.4個月,跌幅達27.1%。
1987年8月25日到1987年12月4日(黑色星期一),為期3.3個月,跌幅達33.5%。
1990年7月16日到1990年10月11日(波斯灣戰爭),為期2.9個月,跌幅達19.9%。
2000年3月24日到2002年10月9日(網路泡沫),為期30.5個月,跌幅達49.1%。
2007年10月9日到2009年3月9日(金融海嘯),為期17個月,跌幅達56.8%。
2011年5月2日到2011年10月4日(歐債危機),為期5個月,跌幅達21.6%。

以時間來看,熊市最長達到61.8個月,但如果把1929年的大蕭條算進去,從1929到1942是長達150個月的蕭條,試問人生有幾個12.5年呢?最短的熊市則是1990的波斯灣戰爭,和1987年的黑色星期一、2011年的歐債危機都沒有真正造成經濟衰退,所以熊市都不到6個月。平均下來,熊市的時間為19.8個月(標準差16.28個月),大部分熊市的時間介於3.5個月到36個月之間。

以跌幅來看,最大的是1929年的大蕭條,達到86.1%,這幾乎是任何投資人都難以承受的跌幅了。而熊市的定義則是跌幅達20%,所以就不需要討論最小跌幅。平均下來,熊市的跌幅為38.55%(標準差19.23%),大部分熊市的跌幅介於19.32%到57.78%之間。

投資策略列表
根據投資人的資金情況,所可以採用的投資策略也會有所不同。簡單來說,手頭上完全沒有現金,只能每個月固定從薪資撥出一部分收入投資的人,就採用定期定額投資策略即可,完全不需要煩惱。

但是,如果手頭上有現金的人,那麼可以採取的策略就多了。我簡單分為兩種,一種是手頭上可投資的現金規模是固定的,例如100萬元。另一種則是手頭上可投資的現金規模是彈性的。假設可投資的資金是固定的,那麼可以採取以下四種策略:

策略一:每跌10%就買20%
策略二:每跌10%就依序買10%、20%、30%、40%
策略三:每跌10%就依序買40%、30%、20%、10%
策略四:每跌10%就依序買10%、20%、40%、20%、10%

要先說明的回測假設有兩個:第一,跌幅門檻可按照投資人個​​人需求調整,我這邊統一以10%為基準。第二,按照過去14次股災的統計,大部分熊市的跌幅介於19.32%到57.78%之間,所以最大跌幅以50%為基準。

策略一最簡單,每跌10%投資20%的資金,以過去14次股災回測,分別有1次投資了20%、6次投資了40%、2次投資了60%、2次投資了80%、3次投資了100%。這種策略的平均資金投資達成率為60%(100萬元可以投資60萬元),平均成本則為80%(也就是買到的成本為股災前高點的80%)。這種策略的問題在沒有跌越深買越多,平均成本無法大幅降低。所以演變出策略二。

策略二則是越跌買越多,且未達20%不投資,這就是俗稱的金字塔投資策略。以過去14次股災回測,分別有6次投資了10%、2次投資了30%、2次投資了60%、3次投資了100%。這種策略的平均資金投資達成率為41.54%(100萬元可以投資41.54萬元),平均成本則為72.31%(也就是買到的成本為股災前高點的72.31%)。這種策略的問題在如果沒有遇到跌很深的股災,資金幾乎沒有機會投入,所以演變出策略三。

策略三則是有跌到熊市就先大買,確保資金有最多進入市場的機會,這就是俗稱的反金字塔投資策略。同樣未達20%不投資,以過去14次股災回測,分別有6次投資了40%、2次投資了70%、2次投資了90%、3次投資了100%。這種策略的平均資金投資達成率為66.15%(100萬元可以投資66.15萬元),平均成本則為75.84%(也就是買到的成本為股災前高點的75.84%)。策略二可以壓低投資成本,策略三可以確保資金的投入,那可不可以取中庸?所以演變出策略四。

策略四希望可以壓低投資成本,也希望可以投入足夠的資金,也就成為了俗稱的紡錘型投資策略。以過去14次股災回測,分別有1次投資了10%、6次投資了30%、2次投資了70%、2次投資了90%、3次投資了100%。這種策略的平均資金投資達成率為57.86%(100萬元可以投資57.86萬元),平均成本則為78.28%(也就是買到的成本為股災前高點的78.28%)。

以下則是四個策略的比較:

投資策略 投資率 成本 回高點的報酬率
策略一 60.00% 80.00% 15.00%
策略二 41.54% 72.31% 15.91%
策略三 66.15% 75.84% 21.07%
策略四 57.86% 78.28% 16.05%
簡單來說,策略二(金字塔投資策略)的確可以讓投資成本降到最低,但問題是大多數股災沒有跌那麼多,資金的投資率太低。而策略一是最簡單的方式,投資率也很高,但無法降低投資成本。策略四跟策略一很接近,投資率差一點,成本則低一點。最理想的其實是策略三(反金字塔投資策略),投資率高,而且取得的投資成本也很低。

最後,試算一下各種策略如果又漲回到股災之前的高點,可以獲得多少的報酬率?從這個指標來看,策略三可以拿到21.07%的報酬率為最高,而且遠勝過另外三個策略。為什麼呢?其實道理很簡單,前面有提到過,平均下來熊市的跌幅為38.55%,換句話說40%和50%的跌幅不常見,太偏重大跌的策略以機率來看並不討喜,反而要盡可能的把資金投資到市場上去,才能確保自己有機會獲得報酬。

有彈性的可投資現金
這種情況不多見,畢竟大多數投資人的資金運用彈性並不高,但例如有一份「理財型房貸」,要從中取出多少資金來運用就是彈性的。假設抵押房子取得的貸款額度為1000萬元,已經還款600萬元,則可運用的資金額度就是0-600萬元,且隨時可以動用、按日計息。當然,貸款來投資的風險很高,且你能動用的額度和你的還款能力並不一定匹配,投資人必須自行評估,本文只討論投資策略。

如果你是一位資金運用有彈性的投資人,那麼平常不妨就採用定期定額持續投入的策略,以確保自己的資產有三股成長的動力,一是你有源源不絕投入的資金,二是你所投資的資產長期穩定成長,三是你所領到的任何股息、股利或利息都要再投資以獲得複利成長。在台灣,目前要定期定額投資ETF算是相當便利的一種投資策略了,機械化投資,除了可以大幅降低花費的時間,更可以避免情緒影響決策,對投資人是最理想的投資策略。

但是當熊市來臨時,可以改為採用定期定值投資策略。定期定額是指每個月投資1萬元,定期定值是指每個月讓資產成長1萬元。假設你過去幾年的投資,資產已經累積到300萬元,但是這次股災來臨,你的資產下跌了20%,你還是持續每個月定期定額 1萬元,但是因為股災造成你的資產縮水60萬元,你必須要補齊,讓資產還是維持每個月成長1萬元,因此這時候你就要動用到可彈性運用的資金了。

這個策略很接近上面的策略一,以報酬率來說反而是最不理想的一個策略,其好處在於有一個明確的投資策略,跌多少就補多少現金投資進去,不需要太麻煩的計算和思考。但是如果要追求最高效益,那麼還是要擬定一個固定的投資規​​模,採取策略三的反金字塔來進行投資。

舉例來說,你目前的資產規模為300萬元,那麼可以50%為基準,最多藉出150萬元來採取反金字塔進行投資,以過去股災平均為19.8個月,相當於你要以兩年左右的時間還清150萬元,你必須要確認自己有足夠的還款能力,否則這就不是一個適合你的投資策略。

結論
真正有效的投資策略,不應該是要先能預測行情走勢,這是最應該要建立的一個基本認知。很多人都想去找到股災的最低點,但這不但是不可能的任務,更會錯過難得出現的投資機會。為什麼呢?

首先,人有定錨效應,當一個東西曾經以100元賣的時候,你就會覺得120元是很貴的,即便是原本的最高價是200元。所以當你沒有掌握到最低點,你也就不會去買了,而下一個你會想買的價格,可能是300元,大家都覺得股市很熱絡的時候。

其次,股災期間的波動很劇烈,不只會大跌,也會大漲。相信大家過去這三週已經體驗過這個情況了:恐慌造成大跌,大跌造成金融市場連鎖反應,出現更多風險,於是又繼續下跌而且越跌越兇,聯準會只好提出救市政策,救市之後就大漲,然後有人會覺得這是反彈逃命波,就趕緊把手上所有的資產全部賣掉,結果又繼續大跌,跌到開始有人覺得很便宜了,趕快進場買進,再度大漲,這次大漲害死了一堆放空者,其中不乏極知名的投資大師,於是再度造成恐慌而大跌,這次是國會提出救市法案,終於又大漲。

簡單來說,機會的出現太過短暫,當下你甚至不知道是不是機會。所以,股災出現時,最佳策略就是先規劃好自己的行動方案,像是本文提到的六個投資策略都是很簡單而容易執行的行動方案:

定期定額投資策略(持續投資一部分的收入)
等比例買進投資策略
金字塔投資策略
反金字塔投資策略(有一筆閒錢的最佳策略)
紡錘型投資策略
定期定值投資策略(有彈性的可投資現金)
那麼,如果要以反金字塔投資策略來投資ETF,該怎麼做呢?以VTI這檔ETF為例,二月的高點為每股172.56元,如果有十萬美元要投資,那麼就是在下跌20%進入熊市的時候開始投入資金,也就是138.05美元的價位投資四萬美元,在下跌30%到120.79美元的價位再投資三萬美元,這是目前都已經達到的價位。接下來還有下跌40%的103.54和下跌50%的86.28等價位,如果真的有下跌到這個幅度,可以依序再投資兩萬美元和一萬美元。

最後,也提醒大家。可能有很多投資人過去十年都在等一個股災才要投資,手上的現金也就越來越多,其實這是很可惜的。如果我們真的採取最好的反金字塔投資策略,可以拿到的成本也只不過是降低了將近20%,但是過去幾年美股市場上漲了多少?等股災不是明智的策略,早一點把資金投入市場才是。

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