MONEY TALK》1年追39支股票,難怪你賠錢!學外資分析師專注,是賺錢第一步

你應該知道的是:Yahoo股市公佈網友熱搜榜單,全年最受投資人關注的個股竟多達39隻,這顯示投資人普遍沒有自己的研究專長,盲目跟風意味甚濃。

總統大選過後,一切變數消除,就連中美貿易協議也談妥了,因而台股快速重新站上1萬2千點。然而,還是有不少人害怕、懷疑:2020年是不是大幅回檔的一年?畢竟當初台股就是從12,682點狂跌、整整跌去1萬點之後才停下腳步喘息,也難怪整整30年過去,大家依然餘悸猶存。

一年之初,我們習慣擬定各項計劃,但在投資這檔事上,如果你期許自己目標是找到今年最會漲的「大牛股」、「基本面最好」或者「價值最被低估」的股票,你很可能用錯方法了。以下這個統計結果,值得好好想一想。

如果你期許自己目標是找到今年最會漲的「大牛股」、「基本面最好」或者「價值最被低估」的股票,你很可能用錯方法了。

散戶偏好 四季不一樣
Yahoo!股市日前公布2019年全年每一季網友熱搜的個股前10名,有趣的是,在這40個名字中,竟然只有中環這家公司重複了一次,也就是說,有多達39家公司是網友2019年好奇按下查詢的對象。這個結果真是震驚了我!

因為縱觀這39家公司,範圍、類型非常廣泛,金控股、電子股和傳產股全都到齊,既有業績蒸蒸日上的高速成長股,也有獲利數字略顯掙扎的轉型企業。比如在確認股利政策的第二季,可見網友們就會大舉追蹤台泥、台灣高鐵等業績穩健、不容易突然被變數打亂來年獲利的「高配息股」;但是在其他季節,網友又會重新聚焦股價活潑的5G概念、甚或借殼概念股,因此要用一句話來涵蓋這些標的有何特性,實在頗為困難。


從榜單中也能看出,如果透過Yahoo股市查詢個股的網友是一整個群體,這群人似乎沒有特定研究屬性或偏好,基本上是「跟著潮流走」,當時何種股票最熱門,討論度最高?自己便跟進研究什麼股票。

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YAHOO股市逐季熱門股排行顯示,網友的偏好變化極快

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盲目跟風 不可能賺錢
「以為這樣就能賺錢,根本是作夢吧!」我如此感嘆。

為什麼我敢這樣推論?我曾經訪問過幾位非常傑出的外資券商分析師,他們不約而同都曾透露,手上追蹤的個股名單,大都只有「十幾檔」而已。例如前巴克萊證券亞太區下游硬體製造產業研究部門主管、被投資人譽為「最了解鴻海」的知名分析師楊應超(Kirk Yang)就曾指出,他追蹤的企業,大概是10家出頭。

楊應超是一位工作非常勤奮的分析師,他在著作中曾提到,為了比同業更早從香港來到台灣,早年入行時除了坐經濟艙避開與對手碰面機會,他甚至曾拜託國泰航空、搭乘凌晨五點起飛的貨機,以便天一亮就能抵台展開整天行程,態度之認真可見一斑。

楊應超認為,一位外資分析師會從財報中依序判斷下列財務資訊表現好壞:
1.每股淨利成長(EPS growth)
2.實質獲利內容(Quality of earnings)
3.營收成長(Sales growth)
4.毛利率(Gross margin)
5.營業利益率(Operating margin)
6.業外表現(Non-operating items)
7.其他重要財務比率(Financial ratios)

如果一位入行多年的優秀分析師和旗下精英通力合作,每天破曉起床,留意前夜美股收盤表現,並針對公司前景發表研究報告,這樣的團隊都只能解讀15檔股票的7種財報訊號,絲毫沒有訊息優勢、問不到經營團隊看法,連基本財報與會計知識都欠缺的散戶們,到底憑什麼勇氣一年「研究」39檔股票呢?

說更不客氣點,快除息了就比比高息股,年底旺季來臨又「一個move」把電子股營收成長講得頭頭是道,大家真以為自己是外資研究部主管嗎?

生活選股 較符合散戶習性
如果無法投入大量時間研究企業資訊,說實話,你真的不該輕易拿辛苦錢主動選股,賠錢機率太高了。以效率而言,定期定額投資最分散的ETF就可以了。

但你或許會問:真想自己選股怎麼辦?在眾多投資方法,我個人比較認同(僅是認同,並非保證有效!)彼得林區的選股概念。彼得林區出任富達麥哲倫基金(Magellan Fund)的13年期間,年化報酬率是不可思議的29.2%,把該基金規模從2千萬美元成長至140億,受益人總數超過100萬人。

彼得林區最為人津津樂道的選股概念,就是在日常生活中發掘最有潛力、目前被低估的企業;其中一個例子是他發現妻子熱愛一款叫做雷格斯(L'eggs)的絲襪,在妻子不斷說明其彈力強、耐穿等好處後,彼得林區的研究興趣被打開了,他後來買進製造商Hanes股票,後來股價整整上漲6倍之多,為麥哲倫基金貢獻了巨大的績效。(延伸閱讀:與股票談一輩子戀愛)

正因為日常生活中的商品口碑好壞,一般投資人比較容易了解,如果你真的要自行選股,從柴米油鹽醬醋茶裡頭,或許更能挖出金礦。過去10年來兩大超商股價表現顯著超越大盤,只是其中一個例子。以「生活投資法」闖出名號的投資理財作家許凱迪,也是個中高手。

https://www.storm.mg/article/2138227

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