華爾街預言家:衰退將甚於2008年,我國不會再力挽狂瀾
原創 股票板王 2020-03-13 18:30:09

2008美國次貸危機爆發,美國財長保爾森親自來求救,請求購買美國國債和國際貨幣基金組織的債券,幫助美國渡過難關。

华尔街预言家:衰退将甚于2008年,我国不会再力挽狂澜

美國財長保爾森

那個時候美國政府所有的貨幣政策都已經使用完了,陷入了兩難的境地,不僅如此把所有的西方國家也拖下了水。

當時政府決定拯救美國經濟,拯救全球經濟。

我們增持了大量的美國國債,從一定程度上形成了貨幣超發

不僅如此2009年以來,每當美國經濟要進入到衰退區間,我國都會以加槓桿的方式拯救全球經濟,但這次恐怕沒有去救美國經濟了。

华尔街预言家:衰退将甚于2008年,我国不会再力挽狂澜

從上圖可以明顯的看出,每當美國經濟進入到特定的區間,我國便會以增加社會融資的方式讓熱錢流入到各大行業,以穩定全球經濟。這也是為什麼中國是美國最大的債權國的最大原因。

但是從2019年之後一切都發生了改變。

2019年,美國國債收益率形成了倒掛的現象。

這個聽起或許你聽不懂,但是告訴你每次美國國債形成倒掛後,一年之內會出現一定規模的經濟危機。

2007年的時候美國國債收益率就出現過倒掛的現象。

在此之後,黃金的價格開始暴漲,原油的價格開始暴跌

歷史上只有3次貴金屬股票暴漲,油價暴跌。

华尔街预言家:衰退将甚于2008年,我国不会再力挽狂澜

貴金屬價格上漲說明全球避險資產增多,大家都買入黃金保值。

油價暴跌說明全球工業低迷,人們消費增長緩慢或是出現負增長。

2000年和2008年出現這種現象時,美國標普500指數分別下跌45%和50%。

自此以後中國擴大融資規模,刺激經濟,大量的購買-用多餘的資金大量買入美國國債但從最新的數據顯示我國持有的美國國債總額已經停止增長,還有下降的趨勢。

2019年出現經濟不好的苗頭之後,美聯儲就開始了自己的降息週期,連同美國政府開始減稅。

受這些政策的刺激,2019年-2020年上漲了40%。

华尔街预言家:衰退将甚于2008年,我国不会再力挽狂澜

但是強烈的政策刺激手段,並不能改變美國經濟漸漸轉壞的趨勢。

因此在3月初,隨著新冠病毒的刺激和原油的暴跌,美國脆弱的經濟就被這最後一根的稻草壓垮了。

因為不能受到國際資本的幫助,華爾街資深預言家認為此輪衰退將甚於2008年金融危機

其中根源還是在於美國債務水平過高

Euro Pacific Capital首席執行官Peter Schiff說:2008年的金融危機是由房地產價格下跌引起的,這次是由冠狀病毒引起的導致危機的不是大頭針而是泡沫,是債務 2008年我們因為債務而經歷了一場危機,我們現在有更多的債務,這將導致一場更大的金融危機。

因為川普上任後,把全世界的主權國家都得罪了一遍,還有誰會出面解決美國問呢?

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大頭針  ???

生活中蘊含的經濟學原理:分工產生效能         吳天本


英國經濟學家亞當·斯密的著作《國富論》形成於18世紀下半期英國工業革命即將開始的時期,他從事教學的大學所在地——格拉斯哥是當時蘇格蘭的工業中心,製鐵工業和紡織工業都很發達,這使他有可能實地觀察工業區的經濟生產,為他的寫作提供依據。他考察了一個普通的生產大頭針的工場

當時製針的過程,從絞鐵條到拔細拋光,再磨細針頭,裝針後邊的那個小球,然後包裝到一個紙盒裡,共18個環節。在分工不完善的工場裡,至少有一個工人師傅要幹兩個以上的環節。通常每天最多生產不會超過20根針,甚至有可能每人每天僅僅生產出1根針

但是,有一個典型的手工工場,它有18位師傅,都沒受過多少教育,但他們組成一個有效的團隊,分工做18樣工作,每人只做一件事:第一個工匠拉出鐵絲,第二個工匠把它弄直,第三個工匠把它剪斷,第四個把它磨尖,第五個把另一頭磨平……這樣下來,每個工人平均每天能生產將近4800根針這意味著勞動生產率提高了至少240倍,也就是說,分工和專業化使勞動生產率成百上千倍地提高,分工產生效能。

這是亞當斯密的《國富論》中描述的場景。

今天晚上在洗碗的時候,我這樣做:把要洗的碗泡水後碼成一落,洗碗抹布沾水弄濕,淋上洗潔精揉出泡沫,一個一個擦掉污漬後,再用水一個個沖洗。看似簡單的操作中其實蘊含了樸素的經濟學原理。

除了我用的方法外,還可以直接在碗裡淋洗潔精,洗完一個再洗一個。但是,這樣洗的結果是速度出奇的慢,還浪費洗潔精,不信的朋友們可以試試,因為我親身體驗過。為什麼一點差別會造成截然不同的後果呢​​?

其實就像上文提到的生產大頭針的工廠一樣,我如果從第一個碗開始做“把碗打濕—淋洗潔精—清洗—沖洗”這個過程,其實是反了第一個工廠的錯誤,讓一個工人(或者兩個人)完成了生產的全過程;而我是怎麼做的?先把所有碗打濕,再淋一遍洗潔精就夠了,一個個的清洗,注意,在清洗的過程我其實是只做了清洗這一個步驟,沖洗的時候也是一樣,只清洗泡沫,在這個洗碗過程中我雖然只是一個人,但也做到了分工,我一次只做一個步驟,在分工的過程中產生了效能,使得洗碗的效率大大提高,自然比我第一種洗碗方法快很多。

洗碗事雖小,其中卻蘊含樸素的經濟學原理:分工產生效能。願你我能成為生活的觀察者,熱愛生活,熱愛思考。

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美股與美國經濟的一樣和不一樣
經濟觀察報 2020-03-13 16:16:05譚雅玲/文

近期隨著全球疫情擴散的擴大,經濟下降風潮的接二連三,央行降息潮的推波助瀾以及套匯套利熱錢的異常發揮,國際金融市場驚濤駭浪、波瀾起伏,究其關鍵點就是美股暴跌亂上作亂,借題發揮與順勢而為的陰險用意十分具有標的與攻擊力度。

美股暴跌的實質與本質變了嗎?

美股暴跌包括熔斷機制超級發揮引起的恐慌指數上升超乎尋常,但實質到底如何是值得深入思考的。一方面,美股漲勢是前提與基礎,美股上漲創新高是近3年多非常矚目的數字,進而最高記錄達到29568.57點,接近30000點之差一點點,道指連創新高在2017年達到71次之多,當時創下1954年來最長連漲紀錄。美股估值過高已經顯而易見,但美國前瞻性風險預警的有效機制使防範和防禦意識發揮超前超強。因此2018年年底的股市暴跌和2019年年初的股市暴漲明顯比較出美國技術與政策操手的高瞻遠矚與靈活機智。

但從2017年以來美股唱空經濟偏好對比反差很大。其實不僅是近期美股暴跌20%,之前2018年美股就演繹過相同一幕,當時年末一度也是20%暴跌熊市喧囂。而目前美股演繹手法依然不變,只是進一步疊加疫情突發和擴散效應的推波助瀾。

畢竟疫情恐慌是美國抓手的重要時機,而美國戰略訴求的競爭對手打擊目標則是美國國家利益至高無上的重點所在。加之美國經濟極優時期的空間給與發揮悲觀行情與操手有利空間與條件,美國風控的老道與夯實的基礎是超乎市場的想像力與判斷能力的

另一方面是美股順勢而為的手法凸顯老道的美元和霸權的美元。畢竟作為世界第一大經濟體和第一大貨幣體的實力勢力雄厚不僅僅是規模,更有技術經驗和戰略優優勢和高瞻遠矚,這一點不要被美國輿論假象和事實背離所迷惑。

美國經濟規模已經躍上22萬億美元是不爭事實,這與美國債務第一的24萬億美元是不相匹配,但是美元海外為主的市場份額則是美國結構扭曲難得的特性。簡單而言,美國經濟壓力是堤內損失堤外掠奪(補充),以外安內的國策正是美國經濟特殊性所在,更是美元基礎獨有。其中頁岩繁榮促成美國成為世界上最大的石油生產國,並隨即成為石油淨出口國。雖然石油價格對頁岩油有衝擊,但局部短暫暴跌和下跌也是不可維繫的,債務疊加是股市截止考量的重要參數。透過近年國際石油價格走勢看,油價上與油價下的比較偏重前者,這與美國需求有關,甚至包括OPEC減產也無濟於事。而OPEC諸多國家的石油收益均在60美元之上上,遠比美國頁岩成本更高,這需要注意美國擺佈之間的定律與要素權衡。美股暴跌背後的經濟實力與經濟基礎尚未變壞,波動之間的預警是股市超前調整的一樣與不一樣特性。

美國經濟的優勢與特性在哪啊?

股市是經濟的晴雨表為邏輯基礎,美股正是抓住這種心理感覺的現實,以美股暴跌疊加短長期國債倒掛以及美國經濟未來衰退加大炒作,進而進一步刺激美股暴跌熔斷製造恐慌,甚至連帶全球股指暴跌更慘。

然而,透過經濟面看股市,美國則顯得與眾不同。一方面是美國經濟優質、優化、優先是眾所周知的事實,也是其經濟一枝獨秀的基礎。目前美國經濟規模依然全球第一從無改變,即使2008年華爾街風暴也未震撼美國經濟世界第一位的優先資質。尤其是新經濟的特性與個性更突顯財富效應和資產壟斷的超規模、超規律、超常態,當前的市場分析僅靠歷史數據或教科書理論是難以說明與解釋的。美國正是看透了現實與未來的差異在擺佈輿論和技術導向,而市場更多是停留過去的分析預測,兩者之間的訴求與差異是刺激美國極端手法發揮的環境基礎,這更突出未來全球預警指標,反之是美國轉身的設計意圖。

另一方面,美國經濟到底咋樣?市場尤其是美國自己吆喝的經濟衰退並不是當前事實和真相,而是著眼未來第二季度和第三季度經濟前景,這其中炒作的嫌疑和刻意指引很強。下圖現實可以看出,美國經濟節奏與週期依舊處於穩定和韌性基礎面,所以美聯儲並未認為美國經濟已經有問題,只是反反复復強調疫情不確定的打擊力度與前景,美國經濟2%是一種經濟常態。因為今年畢竟是美國大選年,美國內在政治博弈也存在很大的風險,更何況財政扭曲、債務超限、對外挑戰等,因此美國會更在乎短期中期穩定經濟對美國內在政治利益過渡的需要,這是美國整體國家利益決定的策略與擺佈手段。

尤其從美國經濟目前態勢看,實際表現並沒有渲染經濟退化或衰退指標指向。當前美國無論生產指標、消費指向或通脹預期依然都在自身主觀意願掌控之下,只是外部風險上升攪擾目前其已經設計好的方略,進而美國極強的迴旋與擺佈機制促使美國非常操作、借題發揮,以達到更加有利於自己的局面和未來,即掌控世界又穩定自己。美國經濟的優勢在於科技領先和企業收益率,經濟特性在於以新經濟為主和服務業為主的自我經濟結構與個性。

美國攻擊的目標與目的為啥呢?

美國人幹任何事不會白乾,要么未來有成果,直白的說就是有收益;要么未來會傷及對手,殺敵一千自損八百是美國合算的事情,既保護自己又達到目的,只有美國可以這樣損人利己。尤其觀察與美國戰略競爭對手有關的國家和地區似乎這種關聯的精準效應十分突出,比美國更是慘不忍睹的歐元區、俄羅斯等凸顯更大風險。如俄羅斯石油暴跌帶動股市暴跌,股市和油市暴跌拖累貨幣盧布貶值,利潤受損雪上加霜,一劍多擊效應恰到好處。

俄羅斯是美國打擊目標之一,財力、經濟、市場聯動將不利於俄羅斯政治意願的發揮,未來屈從或被迫與美國合作或無可奈何。歐元區股市打回原形,在經濟上難以恢復之間的暴跌更難恢復元氣,歐元是美元心頭之患面臨瓦解風險。當前疫情歐洲擴散最大,歐元區各國本幣已經流通的當下正是去除歐元水到渠成的時間而已。

包括近期沙特石油價格戰,市場表面看似是俄羅斯與沙特事件,其實則是美俄之間競爭博弈的縮影。沙特作為美國戰略同盟的友好,目前的石油戰役存在背後操盤與國家合作之疑惑,美國經濟利益至上和貨幣地位至尊必然導緻美國對外打擊具有競爭力的目標明確而持續。美國政治為先、經濟跟隨、金融擺佈以及攻擊明確是美國戰略與對外關係之本,其從不干沒有準備的事,所有的競爭均是有備而來、長遠規劃、隨機調整、發揮極致。

中國是美國經濟利益潛在風險關切,歐元是美國金融地位潛在對手風險,俄羅斯是美國石油戰略心頭之患風險之一,石油挑戰危及美元貨幣地位。

綜上所述,美股暴跌的手法是一樣的,主動、提前、前瞻消化繁榮經濟時期的資產泡沫與歷史一樣;所謂不一樣則突出新經濟周期的強弱,尤其經濟繁榮週期尾部與前期高漲時期不一樣,2017-2018年經濟周期向上,2019年至今經濟周期向下,貿易疊加疫情夾擊經濟在所難免。

目前短期市場事態極其複雜,短期與長期對應的要素與對策具有差異,更有缺少戰略意向與宗旨規劃。反之市場清醒者的計劃與應對十分靈活機智、高效長效的宗旨與政策更值得市場依據要素、原理推論,非輿論造勢選擇預期。

預計美國經濟上半年有壓力,下半年有舒緩,未來平穩過渡政治選年有基礎,而貨幣政策長遠目標意圖是根本。零利率和負利率的教訓不是美聯儲選項,其將恰當運用時機與空間擺佈有利於美國長期戰略主動掌控,並不會短期化應對。因此,預計美國暴跌將不會不可收拾,而市場值得警惕的是美股反彈美元貶值的正常邏輯。畢竟美元貶值是今年美國政策重要困頓,經濟保底與政治保險都在於美元。前期美股與美元同跌的手法難以維繫,救急的美元必然回歸正常邏輯,這才是美國經濟利益的根本。

(作者係中國外匯投資研究院獨立經濟學家)
https://www.toutiao.com/a6803603428422451719/

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美國經濟危機呈規律性爆發,再次發生,應對難度增大
原創 無事說天下 2020-02-06 08:07:00

 

如果你愛他,就把他送到紐約,因為那裡是天堂。如果你恨他,就把他送到紐約,因為那裡是地獄。
當年無數國人為了夢想,毅然決然地移民到美國,因為哪裡有天堂一樣的生活。不知道的是,哪裡也有地獄。

無疑,美國很強大,經濟強大到GDP總量世界第一,軍事曾經強大到想打誰就打誰,文化強大到影響了世界一代又一代年輕人,科技和創新強大到牢牢把握著制高點。

但在這背後,美國也有一身麻煩,其中美國的經濟就有挺大的麻煩。在每年2%、3%左右的增長速度超過21萬億美元經濟規模的光鮮經濟數據下,是經濟危機的頻繁發生。從上個世紀二十年代開始計算,大約每10年左右,就要發生一次或大或小的金融危機。

 

1、第一次經濟危機:從1920年開始至1921年底結束,大約2年時間(工業下降從1920年7月至1921年4月最低點);
2、第二次經濟危機(大蕭條):三十年代的大蕭條,核心時間在1929年10月至1933年,但是一直延續到二次大戰開始,貫徹整個30年代;
3、第三次經濟危機,只在1948年產生,工業生產下降10%的小幅調整;
4、第四次經濟危機,1954年,由於朝鮮戰爭的結束導致軍事需求下降,國民生產總值和工業產值分別下降1.3%和5.3%;
5、第五次經濟危機,從1957年3月開始,主要是由於汽車與房地產的需求下降造成的;
6、第六次經濟危機,從1960年2月至1961年2月,工業生產下降6.2%;
7、第七次經濟危機,從1969年10月開始至1972年3月,經濟沒有大幅下滑,但是處於徘徊狀態。整個70年代,從1973年12月爆發,一直到1982年復蘇,總體表現為“滯脹”;
8、第八次經濟危機,1973年12月至1975年5月,持續時間長達18個月;
9、第九次經濟危機,1979年4月至1982年11月,危機再次光臨,持續時間長達44個月;
10、第十次經濟危機,從1989年至1993年,持續時間長達5年,經歷了為時三個季度的惡化階段,又經歷了約兩年半的危機後期階段,呈現W+W型;
11、第十一次經濟危機(互聯網泡沫),從2000年3月開始至2003年3月,持續了3年時間;
12、第十二次經濟危機,2007年發生的次貸危機。


美國人渡過經濟危機的辦法

美國人為了應對危機,費盡了心機。這12次經濟危機,有6次通過戰爭,刺激軍工消費,渡過了經濟危機。分別是第二次世界大戰、朝鮮戰爭、越南戰爭、科索沃戰爭、兩次海灣戰爭。除第二次世界大戰外,對照美國人主動發起的戰爭時間,正好之前發生了經濟危機。發動一次戰爭很不容易,要編理由,要有經費開支,還要有美國兵死亡。美國越戰後,回國的老兵先後有10自殺,對政府來說也是件麻煩事。

美國人渡過經濟危機的另一個辦法是降息和美元貶值,通過降息減少國內企業融資成本,刺激經濟發展。在美元貶值方面,美國人的方法是,讓其他國家的貨幣與美元相比升值。當年,著名的《廣場協議》,就是讓日元升值,相比較美元就貶值了。美國人也會用降息的辦法讓美元貶值,但過一段時間又加息,世界美元回歸美國,反而薅了全世界的羊毛。利率一升一降,美國都有好處得。

美国经济危机呈规律性爆发,再次发生,应对难度增大

日本签订《广场协议》,经济陷入停滞的20年

(對日本這個有威脅性的老二,讓它幣值升值,直接解除威脅)

不過,不管是戰爭還是降息,又是雙刃劍,解決了前面的危機,又為下輪危機埋了雷發動戰爭往往花過多的錢,國力消耗過大。現在美國的國債突破23萬億了,借的錢有很大一部分投入到海灣戰爭、阿富汗戰爭、敘利亞戰爭中了。就像從2001年開始發動的阿富汗戰爭,美國人就花了約1萬億美元。打仗花的錢沒賺回來,成本只能美國人自己承擔。(成本美國全體國民一體承擔,利益資本家賺走)

降息雖然刺激經濟了,但又引發通貨膨脹,引發一次金融危機。 2001年的時候,美國高科技泡沫破裂,又受“9·11”的恐怖襲擊,經濟就陷入衰退為了刺激經濟,美聯儲開始降息,先後11次下調聯邦基準利率,到2003年基準利率最低到了1.0,過度的寬鬆,激發了企業借錢的慾望,又引發了2007年的次貸危機。如此循環往復,美國人經濟上強大了,麻煩卻也不斷。

再次發生經濟危機的條件已具備,只欠東風

按照美國現在的經濟情況看,肯定會再次發生經濟危機。一個是美國的國債利率出現倒掛了。 2019年8月14日,美國10年期國債收益率跌5個基點至1.628%,2年期跌3.5個基點至1.634%。正常的話,10年期國債利率應該高於2年期國債利率,低於2年期利率就是倒掛意味著投資者不看好美國短期經濟形勢歷史上,只要美國發生利率倒掛,10次有9次要發生經濟危機。另一個是美國在2019年進行了三次降息,為的是刺激經濟上行,說明連美國人自己也認為經濟有下行壓力。(加?)息就意味著美元貶值,利好出口,卻也能造成通脹壓力。另外,美國第一批1.3萬億規模的企業債元6月份到期,一旦有企業還不上借款,導致銀行破產,會形成連鎖反應,刺破金融泡沫。

美国经济危机呈规律性爆发,再次发生,应对难度增大
歷史經驗,利率倒掛就是出現經濟危機的前兆

在美國的GDP結構中,製造業佔的比重越來越少,2009年到2017年,製造業增加值佔GDP的比重一直就沒超過12%,說明製造業沒有足夠的成長,而債務卻在增長。根據CNBC說法,美國企業債規模已從2007年的4.9萬億美元激增至2018年中期的9.1萬億美元,飆升了86%,這些企業債就像是一枚準備引爆的定時炸彈,爆了就導致銀行破產,觸發經濟危機。

按每十年左右發生一次經濟危機的規律看,上次發生經濟危機是在2007年,距今已經13年了,經濟危機隨時有可能發生,只是不知道壓列駱駝的最後一根稻草是什麼。

如果第13次經濟危機發生,美國的麻煩非常大

如果某一天,第13次經濟危機如期而至,因為現在的形勢和以往不同,用老辦法解決不了新問題,美國的麻煩比以往都要大。

提高產品競爭力,擴大出口是最好的辦法。然而美國現在的製造業已經空心化了,很多附加值低的製造業轉移到了國外。雖然從奧巴馬到特朗普,都想方設法要求企業回歸本土,效果很一般。而現有的國內製造業,頭部特徵非常明顯,市場佔有率已經難以再擴大。這個辦法不管用。

另一個比較好的辦法是發行國債,這招在2007年次貸危機的時候用過。 2007年次貸危機,美國大量發行國債,除了美聯儲和美國人自己購買外,還吸引了世界其他國家購買,達到了抑制膨脹的目的,最終渡過了金融危機。然而現在美國國債已經突破了23萬億大關,世界各國對美國人的信用開始產生懷疑,開始拋售美債。一旦發生經濟危機,想讓這些有能力大量購買國債的國家轉頭繼續購買,也難。在美國優先政策下,美國人得罪了不少國家,想說服這些國家是件困難的事。而且,到時候這些國家有沒有錢買也讓人懷疑。


不少國家開始減持美國國債,特別是俄羅斯清倉式減持

找個冤大頭,讓美元有條件的貶值也很好。美元貶值的好處是增加了美國商品的價格競爭力,有利於擴大出口。但美元直接貶值,會加劇其國內的通貨膨脹,美國老百姓不幹,美國政府輕易不會採取這種措施借鑒當年逼迫日本簽訂《廣場協議》的做法,找一個相當體量的大國,讓其國家貨幣相對美元升值,美元相對貶值,辦法很好。當然,最好的對像是我們,體量大,又有錢,效果會很明顯。所以,2010年當時的美國財政部長蓋特納就要求我們對美元升值。哪個國家當這個冤大頭,哪個國家的經濟將很長一段時間陷入停滯中,就像日本失去二十年一個結果。發動貿易摩擦,二年了都沒讓我們國家屈服,讓我們國家幹這種傻事,肯定不行。

發動戰爭的方式也有效果,關鍵是美國人現在打不起仗了。美國人想發動戰爭,什麼樣的藉口都有,好處是刺激國內的軍工生產。然而,發動戰爭的花費往往消耗非常大,美國人真不敢打。現在美國人最想打的應該是伊朗,但和伊拉克、阿富汗等國家比,伊朗的人口更多,國土面積更大,戰爭花費墊底也得2萬億美元。當年,發動第二次海灣戰爭的時候,美國人的號召力還挺大,徵得了聯合國的同意,小弟們有錢的出錢,有物的出物,幫了美國人將近500億。現在,再想打一次仗,還會有國家願意出錢?令人十分懷疑。這樣說吧,只要美國人敢發動一次中等規模的戰爭,美國人的經濟馬上會崩潰,美國人不敢打。

最後一招,就是直接讓美元貶值。或者是美聯儲大開閘門,放水印鈔票。或者繼續降息,讓美元變相貶值。美聯儲降息,美元匯率走低,對他國貨幣貶值。由於國際貿易多以美元結算,美國人手中的錢貶值了,進口貨物的價格相對上漲,所以美國的進口能力下降,同樣以美元計價的美國商品相對他國貨幣價格下降,競爭力提高,利於出口。同時,美元大幅度貶值,讓別國購買的國債不值錢,減輕美國人的負擔。這樣做的後果是,美元霸權不存在,美國人失去鑄幣稅了,美國經濟規模馬上從世界第一寶座上掉下來,美國人也沒錢養哪麼多軍隊,不再是世界超級大國。牆倒眾人推,美國人的日子真就難過了。

總之說,經濟危機發生後,美國人再用以前的老辦法,不太管用。考驗美國人智慧的時候到了處理得當,美國人還能繼續過他們的好日子。拿不出有效的措施,危機對經濟傷害過大,美國經濟有可能陷入長期的滯漲,甚至衰退。美國人如何出人意料的解決經濟危機,我們拭目以待! 

https://www.toutiao.com/a6789961193097265668/

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未來的美國興衰的拐點取決於三大主要因素
原創 馨月說財經 2020-01-20 09:43:57


對於美國的興衰問題,全球有各種不同的論調,但更客觀的看法是美國當前處於平滑期,既沒有明顯的衰落,也沒有明顯的增長。但是由於全球一些新興大國的快速發展,美國相對而言表現得已經沒有過去那麼強勢了,所以世界上許多國家才會對美國投以質疑的眼光。

隨著全球勢力的再平衡,隨著東西方勢力對比的縮小,隨著美國傳統戰略盟友的逐步退出,隨著全球科技水平競爭更加激烈,隨著全球治理的費用不斷提高,美國的全球戰略與治理能力明顯開始減弱。而美國優先政策令其盟友與美國的分歧也越來越大,鑑於歐盟的多極化國際策略與歐盟脫美進程,這使美國在全球戰略中捉襟見肘,雖然軍費不斷增長,但是全球霸權遭受多方國際勢力的反彈,美國的朋友也越來越少,這令一些國際觀察者認為美國有衰落的嫌疑。

2008年,美國遭受次貸危機,並且危機在全球擴散,在中國等幫助下,美國經濟經過近7年的波折才得以復蘇,美國經濟增長又恢復到了中速水平,但是在此輪的經濟增長中,美國經濟再次累積了一些比較嚴重的問題,全球經濟引擎作用明顯下降、過度金融化、實體空心化、債務水平達到歷史新高、資產泡沫傾向明顯、金融衍生品泡沫歷史最大化、貿易摩擦加劇並向科技等多領域擴展、社會標籤化與兩級分化嚴重、國際矛盾複雜、戰略盟友分道揚鑣等等。

從美國的經濟問題與社會問題來看,美國歷史上還很少面臨當前這樣的錯綜複雜的矛盾深化過程,一方面是自由經濟體系面臨自身的挑戰,且債務經濟瀕臨破局,另一方面是國際霸權面臨全球多數國家的反彈。即便美國當前保持著綜合國力優勢,在軍事、金融、科技等各方面保持著世界領先,但最關鍵的問題是美國能否經得起新一輪全球經濟危機的檢驗。

未來的美國興衰的拐點取決於三大主要因素,第一是美國能否渡過新一輪全球經濟危機或金融危機的打擊,第二是美國能否順利轉移債務危機,第三是新興大國發展能夠保持穩定。

由於2008年次貸危機案例在先,所以世界各國對於美國債務危機的轉嫁過程可以說非常清楚,因此在下一輪危機中美國轉嫁債務的過程將會遭受阻擊是必然的所以美國的高負債主要是內部消化,這意味著在下一輪經濟危機中美國會有更多的銀行、企業以及私人破產,這才是檢驗美國未來興衰的真正的試劑。

經濟危機是西方發達國家的周期律,也是自身發展問題的自我顛覆與修復過程,當前西方發達國家的債務泡沫與資產泡沫的多重結構都處於歷史最嚴重​​的情況,所以下一輪經濟危機的破壞力也將遠超次貸危機規模,能不能在下一輪經濟危機中及早修復自身的發展問題,才是美國未來興衰的分水嶺。 (本文系馨月說財經原創文章,轉載請註明作者及來源於頭條號馨月說財經)

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美國會不會有新一輪經濟危機,看完這四個指標就有答案
打造富腦袋 2020-03-10 09:58:34

今天我們來分析下美國經濟,主要分析以下四個指標

第1個現象就是國債利率倒掛,這裡主要指的是美國國債,在2019年3月份的時候。 10年期的美債收益率倒掛了3月期的美債收益率,這是一個很反邏輯的現象,正常情況下債務償還的期限越長不確定性就越大,所以為了彌補這種風險,利息就會相對高一些,不然就沒有人去買長期的國債了但是當大量的投資者去購買長期國債,而放棄短期國債的時候就會出現長期國債利率的下降和短期利率的上漲為什麼說這個現像是經濟危機的開端,那就是投資者信心的缺失發生上述情況說明第一,投資者對中長期全球經濟不看好,第二投資者認為現在市場上流通的股票,房地產等資產的價格已經處於高位,所以為了避險人們就會轉投風險較低的長期國債。歐盟啊就是一個特別好的例子,歐盟這些國家在最近這幾年日子真是不好過,經濟低迷。自然而然對國債的需求暴增,現在歐洲的國債基本都是負利率,這表明了人們對經濟的不看好,你認為錢放在銀行里頭會有風險,所以才會購買這種注定會賠錢的理財產品。(錢很多的人的做法?)

信心這個東西一旦缺失是很可怕的,當大眾對經濟缺乏信心時,就會想方設法的增加儲蓄,減少開支,不可避免的造成了社會需求減少,需求減少後企業的收入就會降低,無法繼續增長,企業為了節流就會裁員,而失業會進一步減少社會需求,至此經濟就進入了第四階段,也就是很多經濟學家所說得經濟蕭條

此時,銀行的利潤受到很大影響,作為從儲戶手裡拿短期的資金放貸給長期客戶的中間商,長短利率出現倒掛的時候,銀行的利潤就會變少,甚至出現虧損,所以為了避免虧損銀行就只能減少放貸,而很多企業在沒有銀行貸款之後可能就會瞬間倒閉,這樣就更加惡化了之前提到的惡性循環。在最近的40年里分別出現了4次倒掛,分別是在1988年到1990年、1998年的6月份到7月份、2000年的2月份到12月份和2006年的1月份到2007年的6月份,這些年份大家可能很熟悉,它們分別對應,他們就是經濟債務危機,亞洲金融危機、互聯網泡沫和次貸危機,通常在倒掛發生的6個月到兩年內,經濟危機就如影隨形的出現了。

第2個現象就是各國開始下調利率,最近川普對美聯儲的降息50個基點欲求不滿,喊著我還要,我還要,想通過政治手段來逼迫美聯儲降息。以股民為代表的很多人,認為加息是一件壞事,認為正是央行的不斷加息導致了經濟的增速放緩和股市的回撤,反倒是認為降息是件好事兒,認為它使得經濟增速加快,資產的價格上漲,其實不然。

因為只有當經濟強勁的時候,央行才會為了避免過熱而給經濟進行降溫,當央行需要降息的時候,那就證明其實經濟已經不行了,需要依靠興奮劑才能保持正常運轉。但這種行為就是飲鴆止渴,一旦開始就一直想要。咱們看一下最近二十年的美國利率就可以明顯的看到每次在一波連續的加息後,只要開始了降息,通常都不是降一次就可以了,那總是一瀉千里。

第3個現象就是失業率。結構優化,戰略調整這八個字網民耳熟能詳,國內像是什麼阿里、碧桂園,京東、網易,國外的通用、IBM、福特,宜家,這些明星公司都在以這個理由進行大規模的員工清退,但是市場對這種利空消息卻選擇了無視

大部分人還在緊盯著美國的失業率:不斷的強調,美國的失業率正處於歷史的最低點,從2009年的10%,以一年1%的速度減少到了現在的3.5%。現在空閒的崗位甚至比失業的人還要多,還有一個值得引起注意的數據,即近三年,美國失業率下降速度明顯地放緩,在2019年6月份的時候甚至出現了上升,這意味著什麼呢?這意味著美國新的就業崗位產生的速度正在放緩這個現像我們從非農就業崗位就能看出來,在2019年3月和6月這個指標都遠遠低於了市場的預期,歷史上每當美國失業率降低的步伐放緩時,都預示著經濟危機的到來。

第4個現象就是避險資產價格的上升,俗話說盛世古董,亂世黃金黃金作為典型的避險性資產,在最近的一段時間可以說是經歷了一場久違的上漲,從1200美元一盎司一路漲到了1400美元。很多人呢對黃金有一個誤區,那就認為黃金的對手盤是美元,其實不然,黃金的對手盤是全世界所有的主權貨幣,黃金的上漲就印證了一點。

全球央行的貨幣政策從緊縮變為寬鬆,新一輪量化寬鬆正在路上,什麼是量化寬鬆,公通俗來講就是印鈔票通常是在降息後仍然無法使經濟出現好轉時,央行啟動的作弊鍵,無限續命。可是印錢這件事等於是稀釋了所有人手裡的錢,導致大量的資金湧入黃金市場。

最近全球所有的央行都是同一個調調:我們的經濟依然穩定,如果經濟出現任何的問題,我們會採取相應的措施,所以請大家放心!而根據國際貨幣基金組織在2019年4月份發表的數據,顯示各國央行對黃金的儲備從2018年開始就激增,單單2018年一年就購買了將近650億噸的黃金,截止2019年4月份又購買了207噸。簡直就是船倉都漏水了,船長邊跑路邊對乘客喊:你們好好待著別走。

以上這四個現象呢,如果只有一個出現了,或許還可以通過經濟短期的波動來解釋,當它們紛紛出現的時候,那就證明經濟危機可能已經真的離我們不遠了,但大家也不用太過於恐慌,經濟就如同四季一樣,如果沒有冬天的寒風刺骨,哪來的春天的生意盎然,或許最差的時候也是最好的時候。

https://www.toutiao.com/a6802392887188259335/

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救市失敗,美聯儲要撒5.4萬億美元!對我國有什麼影響?
觸電財經 2020-03-13 18:33:12


雖然美聯儲嘴上沒說,但是新一輪量化寬鬆QE4真的開始了。

 

紐約聯儲負責美聯儲的公開市場交易,而紐約聯儲2天內在1個月、3個月回購市場分別砸下了5000億美元和1萬億美元。然而這並沒有結束。

接下來紐約聯儲還會有10次計劃內回購操作,美聯儲合計將投放5.4萬億美元。實際上,美聯儲在本週1.5萬億美元的回購操作後,總資產已經達到5.7萬億美元、歷史新高。

由於美聯儲將會把購買範圍擴大到“任何期限的國債”、權重與市場中各類期限國債佔比一致,意味著美聯儲600億每月的資產購買計劃中將包含較大比例長期國債,這已經成為實際上的量化寬鬆。

而2008年金融危機美國推出的幾輪量化寬鬆,在全球造成了流動性氾濫。尤其是第二輪QE2推出的第2天國際大宗商品就開始飆升。 2010年7月~10月,全球能源、農產品、原材料、金屬何況產品等價格環比提高7.6%、17.6%、11.4%和21.1%。


除此之外,美元外匯儲備縮水(對持有美債的人而言)、人民幣升值壓力和宏觀調控難度加大,美國上一輪不負責QE造成的惡劣影響,我國這次還要面對。

美聯儲坐在一個隨時可能噴發的活火山上

2008年金融危機以來,美聯儲人為壓低利率維持經濟,吵吵幾年的縮表也沒完成。換句話說,美國連年大水漫灌結果現在市場依然缺乏流動性,這錢哪去了

利率低意味著借錢等價於幾乎免費的,這個時候 “借錢不積極,腦子有問題”。結果,美國的公司債規模扶搖直上。

按照OECD發布的數據,截至2019年年底,全球非金融機構未償付的公司債總額高達13.5萬億美元的世界紀錄。而這些債務分3份,美國獨占一份,其他發達國家佔一份,全球其他國家加起來才一份。


而美國金融產業過分發達,意味著很多早就應該倒閉的企業靠著借債續命。而越來越高的債務,意味著收入需要源源不斷還本付息填窟窿,真正能拿出來用的錢卻寥寥無幾。

於是,全球40%的債務遇到償還危機,投資級債券51%評級跌倒了BBB——再跌就是垃圾級了,而2008年這一比例也只有39%。而在疫情和石油價格戰同時出現的“完美風暴”之中,美聯儲只能繼續加水。

» 避險資產也在跌,黃金突然就不香了也是因為它

美股23年不遇的熔斷一周內出現2次,帶著全球股市一起熔斷,有人戲稱3月12日為“國際熔斷日”。而一般被認為是避險資產的黃金,卻也在跟著跌。黃金怎麼突然就不香了?

實際上,股票這樣的風險資產,和黃金這樣的避險資產同漲同跌並不稀奇。 2008年3月~11月,國際金價和美股經歷了長達8個月的攜手下跌。

這是因為,雖然市場在恐慌的時候會買入避險資產,但是隨著股市進一步下跌,市場開始出現流動性擔憂。沒錯,又是流動性擔憂,害怕自己的資產沒法換成現金,所以大家都開始拋售資產、保持現金。

於是惡性循環就開始了。

更可怕的是,11年的美股牛市讓美國的資金大量進入股市;要是直接買股票也罷了,偏偏是通過ETF基金投資股票指數,結果大公司、大市值的股票被持續追捧。這也是特朗普任內最能拿得出手的成績。


因此美股泡沫大了不說,還會造成踩踏式的競相賣出,很可能缺乏接盤的買家、流動性乾涸。美聯儲能直接向銀行提供資金支持,但是向ETF注入資金卻無章可循

然而,如果美聯儲不能把這些錢注入ETF,流動性就會停在銀行體系中,不會留到最需要資金的股票ETF基金。於是就會出現這樣一幕:美聯儲連著印錢放水,但是整個市場的恐慌程度就是沒有緩解的尷尬。(ETF去向銀行借錢?或ETF直接向美聯儲借錢?)

https://www.toutiao.com/a6803638763302945284/

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黃奇帆“神預測”美股史詩級暴跌,詳解危機深層次原因
中國經濟網 2020-03-17 12:22:30
來源:經濟日報-中國經濟網

早在一個月前,藍迪國際智庫專家黃奇帆、曹遠征、黃仁偉就預判美股暴跌趨勢,並將引發一系列金融和經濟動盪。隨著國際油價驟降和疫情的全球擴散,國際金融市場風雲突變,“史詩級暴跌”印證了藍迪專家的預判。

“史詩級暴跌”印證此前預判

2020年2月24日,國際現貨黃金價格急增至1689.31美元/盎司,同日紐約股市大跌近千點,美國消費者新聞與商業頻道(CNBC)預判大跌後25日將回升,但轉折並未出現,美股自此開始了連續暴跌。

2020年3月5日,藍迪國際智庫聯合主席、中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆對今後一段時期美國股市走勢進行了趨勢性研判,指出:

美國股市在今明兩年內跌幅在30%以上將是大概率事件2019年底,美國股市最高點達29,000多點,今後一兩年完全有可能跌破20,000點。如果這個預測結果成立,那麼這場金融危機將摧毀美國股票市場近十萬億美元的市值,進而引發不亞於2008年次貸危機規模的全球性金融危機和經濟危機。”

一周之後,3月12日美國股市再次暴跌,道瓊斯工業指數收盤下跌2,352.60點,至21,200.62點,直逼20,000點,跌幅達9.99%,出現了自1987年市場崩盤以來的最大跌幅,美股在一周之內兩度熔斷,歐洲、亞太股市隨即暴跌,泰國、菲律賓、韓國等7國股市同日熔斷。

北京時間3月16日凌晨5點,美聯儲宣布將聯邦基金利率目標區間下調至0至0.25%,同時宣布購買總計約7000億美元的國債和抵押擔保證券,以及一系列刺激借貸的措施,再度開啟量化寬鬆政策。美聯儲還表示,將和歐洲央行、英國央行等五大央行聯手,通過降息穩定金融市場,以防止新冠肺炎疫情進一步打擊美國經濟。

然而,事與願違,就在美聯儲宣布降息之後,美國股指期貨應聲下跌。納指100小型跌幅為4.54%,觸發交易限制;標普500小型跌幅為4.79%,觸發交易限制。

全球金融市場已經走到危機邊緣。

危機深層次原因是什麼?

黃奇帆表示,美國股市自2008年的6000多點,十年以來已經達到29000點,已經到達峰頂,現在屬於高台跳水這十年期間,美國政府債台高築,整個美國政府總債務已經達到了28萬多億美元,佔GDP的140%。

如果以這十年的債務增長速度繼續往前沿伸,美國政府每年還本、付息金額將會逐漸超過每年的財政收入,帶來嚴重危機,甚至導緻美元崩盤。

同時,資金回購註銷等泡沫型資本運作技巧的過度使用使美國先進生產力的代表,包括FAAMG(臉書、亞馬遜、蘋果、微軟、谷歌)等一系列高科技產業的發展遇到了瓶頸和天花板,美國衍生金融、衍生市場上有一款新的產品ETF(交易型開放式指數基金),這幾年也已經發展到了泡沫頂級的狀態。

https://www.toutiao.com/a6805027577535660552/

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全球央行拋售500億美債後,美國繼續印鈔6萬億美元!意味著什麼?
原創 金十數據 2020-03-27 16:12:14

著名經濟學家保羅·薩謬爾森曾這樣嘲諷過:"美股預測了過去五次經濟衰退中的九次",但這也足以見得作為美國經濟風向標的美股地位相當重要。過去一個月,為了挽救跌跌不休的美股,美聯儲打出了5輪組合拳,然而效果寥寥。於是,3月25日,美國連夜通過2萬億(兆)美元的經濟救助計劃;同時,美聯儲還將給金融市場提供4萬億美元的貸款擔保支持,這也意味著,美國即將火力全開印鈔6萬億美元(6兆美元)。隨後,G20也開始行動起來了。

近期在美股連續崩盤的情況下,近期全球資產也遭到拋售,股市、商品、黃金、債券全數下跌,美元指數卻急速上漲,這正是美元流動性危機的反映。不過,在美國看來沒有什麼金融問題是印鈔解決不了的,如果有,那只能是印的還不夠多。 3月25日,美國通過了史上規模最大的2萬億美元經濟救助計劃,同時,美聯儲還將給金融市場提供4萬億美元的貸款擔保支持,而這筆錢十有八九需要印鈔實現。

因此,在"超級QE"和輪番的經濟救助計劃之後,截至3月25日的一周,美聯儲資產負債表規模首次突破5萬億美元,達到5.25萬億美元。有分析表明,若美聯儲不緊急踩剎車,6月份資產負債表規模恐達10萬億美元。不過,這也意味著美聯儲只需開動印鈔機,便能讓全球各國繼續為之買單。但美國數次通過印鈔轉移經濟危機,已經讓全球各國"怨聲載道"。

因為在美國頻頻印鈔還債之際,各國央行美元資產也在持續縮水,出於對美元的擔憂,已經有不少國家通過持續拋售美債的做法來維護自身的利益。據界面新聞報導,一項對美聯儲的國債託管賬戶的調查顯示,過去兩週,外國央行拋售了高達500億美元的美債,持有美債的數量迅速下降,降幅為1.7%,創下自2014年以來最高降幅。

G20啟動5萬億美元提振經濟計劃,美股絕地反擊?

據美國約翰斯·霍普金斯大學最新數據,全球確診病例已接近50萬例,而這也給全球經濟帶來不少威脅,聯合國秘書長古特雷斯曾表示:"幾乎可以肯定的是,全球經濟會衰退,並可能達到創紀錄的規模"。於是,在2008年美國次貸危機中誕生的G20峰會,又到了發揮作用的危機時刻;12年之後,世界又等來一個5萬億美元計劃。

據中新網最新報導,3月26日下午,G20峰會正式閉幕,並將決定啟動總價值5萬億美元的經濟計劃,以應對疫情對全球經濟帶來的影響。據中國方面表態,G20成員國應採取共同舉措,減免額外費用、取消貿易壁壘,發出有力信號,才能提振世界經濟復甦士氣。需要一提的是,此前美國已經否認了關於延緩3個月對世界各國進口商品加收額外費用的計劃。

不過,在G20採取行動之後,截至3月27日,道指連續3天大漲,累計上漲超過3960點,漲幅高達21.3%,創1931年10月以來最佳連續3天百分比漲幅。對此,美國著名投資人吉姆·羅傑斯指出,隨著大筆現金流入市場,美股會出現人為的回升;但這並不意味著美股熊市會結束,因為股市裡的錢太多了。

總而言之,美國通過無限印鈔暫時緩解了美股流動性危機,但是美股暴跌的病根壓根沒有得到解決,而且還在迅速的惡化當中。目前美國確診病例高達8.2萬人,位居全球之首,只要美國疫情得不到控制,美國市場的預期必然再度惡化。

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