斯坦利 · 克羅:期貨市場就像非洲的原始森林,最重要的是求生存     2018-02-01

事實上,在期貨交易史上,多的是「聰明」的交易者,在錯誤的頭部和底部一頭栽進市場,屍骨無存。他們逢高就賣,見低就買,理由很簡單,因為他們沒有耐心,做分析的時候缺乏理性,而且市場漲跌太多,太快。

斯坦利·克羅(Stanley Kroll,1934-1999 )是美國著名的期貨專家,1960年進入全球金融中心華爾街。他在華爾街的33年之中,一直在期貨市場上從事商品期貨交易,積累了大量的經驗。在20世紀70年代初的商品期貨暴漲行情中,將自己的1.8萬美元變成了100萬美元,同時他為他的合夥人也賺到了相同的報酬。

歲月流逝,財富積累,斯坦利·克羅帶著他在華爾街聚集的幾百萬美元,遠離這一充滿競爭的市場,漫遊世界,獨享人生。多年的遊歷生活中,斯坦利·克羅潛心研究經濟理論及金融、投資理論,並先後出版了多本著作,其中最著名的是《克羅談投資策略》, 1981年之後他重返華爾街,並逐漸把目光移向亞洲,因為他相信21世紀將是亞洲的金融世紀。 20世紀90年代他來到了香港投資公司,1998年到北京擔任投資顧問。於1999年去世。

他認為亞洲的交易者俱有成功的潛質,很有進取心,充滿勇氣可能是世界上最好的交易者。然而他們也有需要克服的缺點:當市場反轉時仍傾向於固執頭寸,不肯止損。

他對期貨投資的成功經驗首先強調的就是:期貨市場就像在非洲的原始森林,最重要的是求生存判斷趨勢錯誤時就立即砍倉出場風險控制和約束才是期貨投資成功的關鍵。參加期貨交易的朋友必須時刻牢記:市場永遠是對的!

他認為每個人都應當有自己的市場哲學或者投資策略,都應該有控制風險的工具或者理念。他這種能有效控制風險的工具或理念被人們稱為墨菲法則。墨菲法則的核心意思則是:當你擔心事情會朝著對你不利的方向發生時,結果往往很可能比你擔心的還要糟糕。

克羅最著名的一句話:只有時刻惦記著損失,利潤才可以照顧好他自己克羅的這種理念在執行中主要依靠技術方法。他的座右銘就是:KISS(Keep It Simple,Stupid)—— 追求簡潔

投資策略及理論

贏利時是長線,虧損時就是短線他應用技術操作的手段很多但十分簡單,有時候簡單到只用一根均線。

具體做法:追求長線趨勢的投資,漲勢買進跌勢賣出。

對投資工具的看法:重閱長期圖表(週、月)非常有用對長期趨勢的觀察使克羅對市場活動有了一個更平衡全面的了解。

1.期貨市場就像非洲的原始森林,最重要的就是求生存。

2.技術分析的原則:務求簡單,要簡單到不必用大腦的地步,不必迷信複雜的技術分析法。

3.對自己準備運用的系統必須經過時間和實戰的檢驗。該下苦功夫的時候是不能省略的

4.對自己設定的系統要有信心,而不是依個人的情緒,偏見或一廂情願的想法,想要超越,改進它。

5.你必須要有耐心在場外等候系統發出的操作信號,一旦建好倉位,要有一樣的耐心持倉不動直到系統發出翻轉信號為止。

6.你必須嚴守原則,依照系統所指的信號去操作

7.只有在市場展現出強烈的趨勢時,才放手進場。根據自己的進場信號和交易計劃 。

8、入市點:盤整突破時, 趨勢翻轉時, 大勢反彈或回吐45%–55%時

9.判斷趨勢錯誤時,立即砍倉出場。

10.趨勢分析正確時,金字塔加碼

11.錢是「坐」著賺出來的,不是靠操作賺來的,只有用客觀的方法判斷趨勢翻轉時才平倉

12.如何打發長線持倉的無聊時間也是能否長線持倉的關鍵,必要時可以用「鴕鳥政策」迴避在大行情中段市場波動最為劇烈時所產生的緊張情緒。

13.價格包含的風險和收益是一個可能性,而不是一個絕對能實現的東西。我們可以通過技術工具判斷這種可能發生的概率,但不能說它一定就發生,這就是為什麼要止損的原因。在期貨市場上凡是滿口絕對的人,要麼是神仙,要麼是騙子,要麼是門外漢。

14.價格是交易時要考慮的唯一對象我主張只用眼睛交易,最好只有眼睛和手,眼睛看價格,手敲鍵盤,把耳朵堵掉,思維停止。金融市場是個流言蜚語多如牛毛的地方,騙子比黑手黨還多,就是請來福爾摩斯恐怕也查不清什麼是真什麼是假。但有一個工具,能最客觀最快最完全地反映了實際情況,那就是價格,所以主張價格是我們考慮的唯一因素。不須理會市場訊息,價格反映一切。

15.你只能就你對市場的觀點進行交易,人一旦對事物進行預測,虛榮心就會體現其中,使得他很難去接受在交易過程中出現的與他的預測相異的任何事情然而真正的財富是通過精明的退出來實現的,因為它允許交易者止住損失、滾動利潤。總之人們是通過發現自己、實現自我潛能並與市場步調一致(市場是實,預測是虛)而賺到錢的。

16.反彈行情或整理行情出現時,人們開始變得猶疑,交易大多也有所慌亂,短線出擊開始頻頻出現,多空頻繁換手,迷失的不止方向,迷失的還有自我這種自我,就是信念,及其交易系統這種迷失最終多會令交易者不會走得更遠。只要切切實實按信號交易,按規則行事,不經意間定會發現交易原來並不那麼難。

17.堅持一種做法,把它研究透,控制心態你就能成功了。

18.大多數投資者認識不到,每個月只有少數幾天可以賺大錢其餘的時間如果不陷入困境就是做好了分內的事。記住時刻保持賬戶完好無損,等待大行情來臨。

19.交易如用兵,五分把握你不戰,七分把握你也不戰,非要等到十分把握再全力一擊,但戰事瞬息萬變,哪裏會有十分把握的事情?

20.技術分析是交易者的行為紀律,主要不是預測。它幫助你識別趨勢、順應趨勢。行於不得不行,止於不得不止。

21.在強勢市場中,技術指標中的買點準、賣點不准弱勢市場中,技術指標中的賣點準、買點不准。

22.「順勢而為」的倉位,可能有很大的利潤,所以千萬不要輕易「棄船」在這個過程中,可能出現許多誘惑,引誘你見到一些小波動,急於逆勢搶帽子。除非你熟悉此道,而且設了止損點,否則不要隨意進出。

23.人投資是根據價格的起伏作出判斷,但如果人心比價格更快更大地起伏,就失去了最寶貴的定力因此對趨勢的判斷很容易走偏當然也更容易一次次地推翻自己的既定投資計劃,而陷入追漲殺跌的困境中。

原文網址:https://kknews.cc/finance/gze3o8e.html

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名人傳記——斯坦利克羅
2018-10-30 由 小馬說券 發表於投資

紐約華爾街(wall street)是紐約市曼哈頓區南部一條大街的名字,長不超過一英里,寬僅11米。它是美國一些主要金融機構的所在地。兩旁是陳舊的摩天大樓這條街上集中了紐約證券交易所、聯邦儲備銀行等金融機構和美國洛克菲勒、摩根、杜邦等大財團開設的銀行、保險、鐵路、航運等大公司的總管理處。各公用事業和保險公司的總部以及棉花、咖啡、糖、可可等商品交易所。華爾街是金融和投資高度集中的象徵,這條街承載著太多的輝煌。而從這條街中走出了無數的金融大鱷和優秀的基金經理,今天就向大家介紹一下斯坦利•克羅。

人物簡介
斯坦利·克羅(1934年3月5日-1999)(Stanley Kroll)是美國著名的期貨專家,1960年進入全球金融中心華爾街,1981年之後他重返華爾街。

斯坦利·克羅是華爾街期貨界有名的「長線交易大師」、「趨勢交易大師」,他先後出版了六本期貨專著,國內流傳最廣的大概是其中的三本,分別為1974年《職業期貨炒手》、1987年《克羅談期貨交易策略》以及1994年左右的《克羅談投資策略—神奇的墨菲法則》。

人物經歷

1934年3月5日,斯坦利·克羅出生於美國。

1960年,進入全球金融中心華爾街。他在華爾街的33年之中,一直在期貨市場上從事商品期貨交易,積累了大量的經驗。

1969—1974年的期糖交易中,克羅以200張合約的微薄倉位,從2美分一直持有到66美分之後,最終贏得了與他的電話號碼相似的一筆報酬。當被問及是否長線交易者的時候,他說:「在贏利時我做長線,虧損時我是短線。」

1974年5月,在經歷了一波期糖驚心動魄的行情後,美國小麥也結束了跌勢在350美分左右見底,接連數日放量上漲近40美分左右(20美分停板),轉而下跌,一路持續,幾乎將升幅全部收復而成交量漸漸萎縮,克羅又重新翻看了近10年的小麥的圖表,前面操作期糖的經驗告訴他,決定性的時刻又到來了:在360美分左右開始大量買進,為自己也為客戶。 6—7月小麥開始大幅度的上漲,在385美分和440美分的兩次回調時又再加碼,從360美分到490美分,浮動利潤已非常豐厚。電視台對他進行採訪:俄羅斯在購買小麥,你是否有內幕消息知道呢?」克羅回答說:「我一點都不知道俄羅斯在購買,但是圖表告訴我有人在買,雖然不知道是誰,但是我知道它正在極力在買。」

然而,這時手握巨倉已經令斯坦利-克羅感到心神不安,為了避免在價格回調時使自己驚慌平倉出場,他決定出國走走,來減輕市場對他的壓力。於是八九月間他和妻子飛到了瑞士,在郊區租了一間農屋,與世隔絕,不接聽電話和閱讀報紙上的商品信息。在瑞士期間,小麥的價格起伏跌宕,最高到了558美分,浮動利潤又增加了幾十萬美元。回到紐約後兩個星期,斯坦利-克羅又忍受不住誘惑想去感受市場的脈搏,心情又開始緊張起來,他於是決定坐船到布羅克島和新港去遊玩兩個星期。(克羅名言:緊張、寂寞、孤立、疑慮,甚至是莫名的恐懼,幾乎是期貨操作者的經常伴侶)

再次返回紐約之後,他感覺到市場有些不對勁,1974年12月9日早上,傳出的利多消息,本該令市場上漲3~4美分,但開盤反而下跌2美分,價格不能隨著利多消息而上漲,克羅覺得天下沒有不散的宴席的時刻到了。他打電話給經紀人,要他謹慎從事,慢慢地平倉,幾個小時內,250萬手的小麥多單全部出場,總共獲利130多萬美元(當時是20世紀70年代,相當於現在的數千萬美元)。 7週之後,市價下挫了一美元,這歷時數月行情是斯坦利-克羅連續多年獲勝記錄的高潮他自己個人的賬戶由1萬8千美元上升到100多萬陸續加入的合夥投資者的資金也由64.4萬美元上升到250萬美元。平完倉當天的中午斯坦利-克羅送給他的妻子一個驚喜:一輛非常豪華的勞斯萊斯汽車,接著他們就關閉了在紐約的辦公室,收拾行李,銷聲匿跡江湖5年之久。

消失的這5年中,斯坦利·克羅潛心研究經濟理論及金融、投資理論,並先後出版了5本專著,其中最著名的是《克羅談投資策略》

1981年之後他重返華爾街,並逐漸把目光移向亞洲,因為他相信21世紀將是亞洲的金融世紀。

20世紀90年代他來到了香港投資公司,1998年到北京擔任投資顧問。他認為亞洲的交易者俱有成功的潛質,很有進取心,充滿勇氣,可能是世界上最好的交易者。然而他們也有需要克服的缺點:當市場反轉時仍傾向於固執頭寸,不肯止損。

1999年,斯坦利·克羅退去期貨界後,因過於肥胖最後死於心肌梗塞。

投資理念

斯坦利·克羅的投資理念就是務求簡單,複雜的事情簡單化處理,配合他趨勢交易六項基本策略,成就了這位期貨界的大師,下面我們簡單了解一下他的投資理念。

斯坦利技術分析的原則--KISS

很多人對斯坦利•克羅能捕捉到超級大行情相當佩服,但最關心的是斯坦利•克羅是用什麼分析方法入市,斯坦利•克羅說,他主要是依靠技術分析法,研究大量的長期圖表和季節性的周期,他的座右銘是「KISS」。這並非是他生性愛談戀愛KISS其實是「Keep It Simple,Stupid」的縮寫,意思就是說:務求簡單,簡單到不必用大腦的地步,不必迷信複雜的技術分析法。

很多人覺得這種原則說起來簡單,做起來卻不容易當投資者達到把交易與金錢剝離的境界時,反而能更簡單純粹的去操作。斯坦利當個人情緒受到市場影響時,就會出去旅遊忘記市場,這樣才能將複雜的事情簡單化處理。

趨勢交易六項基本策略

1、只參與那些行情趨勢強烈或者說行情主要走勢正在形成的市場。認清每一個市場當前的主要走勢只持有符合這一主要走勢方向的頭寸(順勢),或者是不予參與。

2、假定你所交易的方向與行情趨勢一致,在以前或從屬的趨勢已產生的較大價差基礎上建立你的頭寸,或者把頭寸建立在對當前行情主趨勢的適度逆行位置上;在這方面,必須注意的是如果你看錯或忽略當前市場的主要趨勢,不顧不可救藥的熊市而買入或不顧勢頭強勁的牛市而賣出(逆勢),多半會遭受損失,同時也會感到很愚蠢。(在一趨勢行進中,因自己主觀,覺得,跌深而買入,漲多而賣出,很愚蠢)

3、追市頭寸可以形成很有利的變動,因此你應當堅持持有該類頭寸由於存在著追市頭寸(順勢倉位)的有利變動這一前提,你應當忍受任何微小的趨勢變動,不要輕易對該變動進行頻繁交易,或者試圖從反趨勢交易中迅速獲利。(抱牢順勢倉位,期間不做逆勢交易)

4、一旦所持有頭寸的變動方向對你有利,而且你的技術分析也對這一有利的趨勢變動加以證實了,你就可以在某些特定條件下增加所持有的頭寸(金宇塔)(順勢獲利加碼_) 。

5、除非趨勢分析表明行市已反轉,你的指令已被截住,否則你應當保留所持有的頭寸。在那—時點上,如果你對行市十分注意,你應針對最新形成的趨勢對原持有頭寸進行對沖。然而,如果你對沖了頭寸,而其後的市場行為表明主趨勢仍然存在,而你的對沖行為過早了,此時你完全應該重新建立符合主趨勢的頭寸。但是,這樣做時務必要認真而客觀。(認為趨勢反轉賣出,但賣錯了,要買回)

6、但是,如果行市與你預期變動方向相反,那又該怎麼辦呢? 首先,你怎麼才能知道該頭寸的持有是錯誤的呢? 如果你不能弄清楚,那麼每日權益狀況就能以某種不特定的方式「告訴」你遵照大拇指規則,投資於股票交易的保證金比例不應超過40%,而對於期貨交易則不宜超過70%。(資金控管)

最後還要強調的是,儘管投機的成功最重要的因素是一致的、可行的策略,此外還需要三個增加的重要內容:約束,約束,還是約束。

名人名言

1、期貨市場就像非洲的原始森林,最重要的就是求生存。

2、技術分析的原則:務求簡單,要簡單到不必用大腦的地步,不必迷信複雜的技術分析法

3、對自己準備運用的系統必須經過時間和實戰的檢驗,該下苦功夫的時候是不能省略的

4、對自己設定的系統要有信心,而不是依個人的情緒,偏見或一廂情願的想法,想要超越,改進它

5、你必須要有耐心在場外等候系統發出的操作信號,一旦建好倉位,要有一樣的耐心持倉不動,直到系統發出翻轉信號為止

6、你必須嚴守原則,依照系統所指的信號去操作

7、只有在市場展現出強烈的趨勢時,才放手進場,根據自己的進場信號和交易計劃

8、入市點:盤整突破時, 趨勢翻轉時, 大勢反彈或回吐45%–55%時

9、判斷趨勢錯誤時,立即砍倉出場

10、趨勢分析正確時,金字塔加碼

11、錢是「坐」著賺出來的,不是靠操作賺來的,只有用客觀的方法判斷趨勢翻轉時才平倉

12、如何打發長線持倉的無聊時間也是能否長線持倉的關鍵,必要時可以用「鴕鳥政策」迴避在大行情中段市場波動最為劇烈時所產生的緊張情緒

13、價格包含的風險和收益是一個可能性,而不是一個絕對能實現的東西。

14、價格是交易時要考慮的唯一對象,我主張只用眼睛交易,最好只有眼睛和手,眼睛看價格,手敲鍵盤,把耳朵堵掉,思維停止。

15、你只能就你對市場的觀點進行交易,人一旦對事物進行預測,虛榮心就會體現其中,使得他很難去接受在交易過程中出現的與他的預測相異的任何事情。然而真正的財富是通過精明的退出來實現的,因為它允許交易者止住損失、滾動利潤。總之人們是通過發現自己、實現自我潛能並與市場步調一致而賺到錢的

16、反彈行情或整理行情出現時,人們開始變得猶疑,交易大多也有所慌亂,短線出擊開始頻頻出現,多空頻繁換手,迷失的不止方向,迷失的還有自我這種自我,就是信念,及其交易系統!這種迷失最終多會令交易者不會走得更遠。只要切切實實按信號交易,按規則行事,不經意間定會發現交易原來並不那麼難

17、堅持一種做法,把它研究透,控制心態,你就能成功了

18、大多數投資者認識不到,每個月只有少數幾天可以賺大錢。其餘的時間如果不陷入困境就是做好了分內的事。記住時刻保持賬戶完好無損,等待大行情來臨

19、交易如用兵,五分把握你不戰,七分把握你也不戰,非要等到十分把握再全力一擊,但戰事瞬息萬變,哪裏會有十分把握的事情?

20、技術分析是交易者的行為紀律,主要不是預測。它幫助你識別趨勢、順應趨勢。行於不得不行,止於不得不止

21、在強勢市場中,技術指標中的買點準賣點不准;在弱勢市場中,技術指標中的賣點準、買點不准

22、「順勢而為」的倉位,可能有很大的利潤,所以千萬不要輕易「棄船」,在這個過程中,可能出現許多誘惑,引誘你見到一些小波動,急於逆勢搶帽子。除非你熟悉此道,而且設了止損點,否則不要隨意進出

23、人投資是根據價格的起伏作出判斷,但如果人心比價格更快更大地起伏就失去了最寶貴的定力因此對趨勢的判斷很容易走偏,當然也更容易一次次地推翻自己的既定投資計劃,而陷入追漲殺跌的困境中

原文網址:https://kknews.cc/invest/g9byb5m.html

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斯坦利·克羅談期貨交易策略,期貨大佬的交易觀真值得學習   2019-06-13

斯坦利·克羅談期貨交易策略

策略:

(1)判斷大勢

只有在市場展現強烈的趨勢的特徵,或者市場正在醞釀形成趨勢,才能進場找出市場中持續進行的主要趨勢,而且順著這個主控全局的趨勢操作,否則就觀察,不操作。只做順勢而為的倉位,不得逆勢交易。大忌:在動能勢十足的趨勢市場中找逆勢操作的頭部或底部。不得隨便搶進搶出做短線

(2)進場:

A趨勢轉折:前一個趨勢顯著反轉之處。 (123法則,2B法則)
B盤整突破:橫向整理顯著向某個方向突破之時。
C順勢回調:上漲趨勢的回調遇支撐買入(下跌趨勢的反彈遇壓力賣出)

完全錯過某個波動,要等待下一次的回檔再進場。注意觀察走勢,在一次小趨勢反轉中重新進場倉位通常建立在趨勢就要發動的起始點而不是往趨勢進行的方向建立(不追高,寧願等下一個小級數轉折)應該買的是走勢最強的期貨,應該賣的得最弱的期貨。(買最強勢的,空最弱勢的)

(3)止損

如果判斷錯誤,趨勢沒有如原先所想像的那樣發展,立刻平倉!跑得要快!務必記得:凡是有損失的,都要平掉,有利潤的,都要留著。認賠虧損之後,賠錢再也不會困擾我。做錯事不認賠,才會傷害口袋和心靈。帶著一點小傷跑開的人,來日一定能活著賺大錢。
 
(4)加倉

當所建倉位與大勢一致,而且市場的走勢證明趨勢對你有利,再第二點所述的技術性回調處金字塔型加倉。C順勢回調:上漲趨勢的回調遇支撐買入(下跌趨勢的反彈遇壓力賣出)

(5)持倉

很明顯的,要玩這場遊戲,耐心是必不可少的前提賺錢靠的不是想法,而是坐法。一直坐得紋風不動。看對市場正確的一邊,根本不算什麼大本領。你總是可以看到多頭市場裏很多人一早就做多。空頭市場裏有很多人一早就做空。可是他們沒有從裏面賺到什麼錢,能夠做對事情又能抱牢不放的人少之又少。

(6)平倉

保持倉位不動,直到在客觀分析之後,發現趨勢已經反轉將要反轉,這時就要平倉,而且動作要快! ! !

A:趨勢追蹤系統發出的趨勢反轉訊號,一路設置停損點。
B:趨勢回調50%,苗頭不對,立刻平倉。
C:如果隨後的市場趨勢告訴你,行進中的主趨勢依然不變,平倉行動過早時,你要重新上車。

紀律:

應用一流的策略和可行的技術,恪守紀律,持之以恆,堅守交易策略。
贏家重要的特質是紀律始終如一!輸家卻是一再避開和違背!

原文網址:https://kknews.cc/invest/66ybmvv.html

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