台股萬三躊躇不前 反轉訊號怎觀察? 分析師揭4大保命指標
東森財經2020年8月12日 下午3:52

隨著股市越漲越高看回不回,越來越多人跟著進場,但在7月底大盤碰觸到萬三之後,指數就呈現高檔震盪整理,讓投資人心情也跟著來回擺盪,深怕一個不小心,就栽在市場洪流之中,有名小妹就在網路上詢問,自己的持股近期持續套牢,有沒有什麼反轉訊號是可以作為提防的。

一名小妹在PTT上發問,提到自己剛接觸股票約兩個月,跟著市場作多,但近期持股持續套牢,而且有加大負損益趨勢,想請問有什麼除了常見的反轉訊號,還有什麼指標可以做為參考?
 
該文也引起網友熱議,包括像是「我自己是看當初進場的原因消失了沒+新聞趨勢」、「這幾個月就資金行情,當然就觀察資金進退情況啊」、「如果看基本面和趨勢,就算大盤拖累,做好資金控管的情況下應是加碼而不是賣出」

也有留言提供各種不正經的妙招,「畢業文」、「PTT法人還會參考中環」、「參考自己 買了就會跌」、「我老婆買了投資的書」等

認真而言,許豐祿分析師則是提出4項參考依據,

第一、就是參考技術面,指數跌破幾個關鍵價位,以本波大盤來說共有3個重要支撐,首先是7/28的3千多億大量低點、大約是12533,其次是接近萬二附近,最後則是季線支撐。


(圖/加權指數K線圖/翻攝XQ操盤軟體)

第二、以時間來看,美國總統大選前一個月,大概市場就會比較謹慎保守。

第三、是空間,指數來到萬三再過去,大概每500點就會有一個壓力點。

第四、國際情勢,首先是利多出盡狀況,美國最後一次紓困結束、以及美國疫苗研發成功,都可能讓短線高點產生。另外,要注意的是當Fed縮緊資產負債表後,就代表資金的回收,那勢必將對盤勢造成相當程度的衝擊。

https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%8F%B0%E8%82%A1%E8%90%AC%E4%B8%89%E8%BA%8A%E8%BA%87%E4%B8%8D%E5%89%8D-%E5%8F%8D%E8%BD%89%E8%A8%8A%E8%99%9F%E6%80%8E%E8%A7%80%E5%AF%9F-%E5%88%86%E6%9E%90%E5%B8%AB%E6%8F%AD4%E5%A4%A7%E4%BF%9D%E5%91%BD%E6%8C%87%E6%A8%99-075200704.html
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「巴菲特指標」示警!前三次亮紅燈股市都大跌…3點掌握市場反轉訊號       撰文者:陳慶徽   商周頭條 2020.08.13

摘要
1.被視為股市熱度基準的巴菲特指標顯示,全球股市總市值已超越了整體GDP,這,可能是股市過熱的一大警訊。

2.專家提醒,接下來投資人可以透過強勢股的動能、資金流向等指標,來作為投資部位避險配置的參考。

台股熱潮還沒停!8月17日,台股加權指數收盤收在12596,再創收盤歷史新高,離萬三關卡可說是只剩一步之遙,不到半年的時間,大盤也寫下逾四成的漲幅,同時間,美國標普五百指數也已在盤中漲破歷史高點,收復了因疫情出現的失土。

但,全球股市歡騰之際,除了加碼向前衝,你也想好資金派對落幕時的打算了嗎?

8月初,德國《世界報》的市場分析師Holger Zschaepitz,將全球股市總市值,與全球GDP規模作對照,發現兩者比率已超過100%,突破近30個月的高點。這意味著,全球股市已經出現「過熱」警訊。

這,其實就是過去被外界稱為「巴菲特指標」的股市衡量基準。

股神巴菲特曾經於2001時撰文表示,股市總市值和GDP的比值,可作為指標,判斷整體股市是否過熱或過低。而當一市場總市值超過GDP,就是投資人該審慎思考是否該逐漸收手避險的訊號,回顧過去,全球市場都曾在該數值超過100%時出現大跌修正的現象。

若將同樣指標套用在台股,目前的巴菲特指標數字,更早在7月底便突破了200%,遠高於全球平均。

當警示燈號已經亮起,該如何及早觀察市場即將反轉的訊號,趨吉避凶呢?

第一金投顧董事長陳奕光觀察,雖然市場過熱,但台股很可能不會立即修正,甚至因近期第二季財報、半年報出爐,許多公司逆勢成長,股市短期內可能再有一波漲幅,「但那波之後就要開始跑了。」

至於,何時該「起跑」?

華南永昌投顧董事長儲祥生表示,台股近期動能仍來自半導體、IC設計等類股,雖然近期大多數公司公布的營收數據都還不錯,但細看,部分個股的本益比其實已經超過40,「太貴了」。

儲祥生以台股股后、IC設計股王祥碩為例解釋,雖然其營收因受惠疫情下的筆電需求而有所成長,的確有基本面支撐,到明後年產業動態是否還能維持現狀,「不一定啦」。

換言之,現在類似樂觀的個股行情,是否會延續成長期的趨勢,投資人仍須停看聽,將股價修正回檔的可能性納入考量。

他直言,接下來,如果發現業績表現佳的個股,也都開始「漲不動」,就是投資人該小心回檔風險的時刻。

「(投資部位)要慢慢調。」儲祥生提醒,雖然全球股市在疫情後呈現V型反轉,但,假設出現第二波、第三波疫情等重大風險,仍可能大規模下挫,因此,他建議投資人可從現在起,逐漸降低配置在股市的投資部位。

安聯台灣智慧基金經理人鍾安綾建議,投資人可以將持股中股價乖離過大,漲幅與波動相對大的標的獲利了解,轉入基期相對低,但同樣有實際獲利的標的,會是此時較為穩健的操作方式。

保德信投信市場策略主管葉家榮則指出,目前市場仍處於低利率、充斥資金,無異於「現金為亡」的環境,因此,他建議投資人別太快把投資標的換成現金,反倒可考慮股、債各半的投資組合來分散風險。

美國總統大選 將成市場風向分水嶺
另一個關卡,是年底的美國總統大選。

「後川普時代,一些(市場)假設可能不一樣。」陳奕光認為,下半年市場最大的變數與分水嶺,就是年底的美國總統大選。

根據《華爾街日報》與美國國家廣播公司8月的最新民調數據顯示,民主黨的拜登(Joe Biden)仍以50%、高過美國總統川普9個百分點的支持率差距維持領先,在《CNN》的民調中,也是由拜登和川普仍也有4個百分點的差距。

然而,若年底美國真的出現政權輪替,屆時,川普主政下的反中政策是否會加強、或延續都仍是未知數。

「股市最怕的是不確定性,不怕是哪個人當選。」鍾安綾分析,由於目前川普與拜登民調差距仍在10%以內,預計越接近選前戰情將越膠著,兩位候選人的發言,都有機會引起市場波動。因此,她提醒投資人,接下來除了市場基本面外,兩黨候選人的發言內容也必須列上關注清單。

因此,陳奕光提醒,時間上越靠近年底美國大選,投資人也應陸續降低手中持股比例。

股市是否能繼續受青睞 資金流向成關鍵
最後一個反轉指標,是觀察美國公債利率、匯率等指標。

「美債十年期公債利率,最近彈升很快。」近日,美國十年期公債利率,從8月4日觸及0.51%低點後,直到12日已經反彈至0.67%的水位,雖然仍處於相對低點,但當公債利率越高,意味著可能吸引原先投注在股市、或其他投資商品的資金,使投資人相對不青睞股市,是觀察市場會否反轉的訊號。

除此之外,陳奕光分析,美元指數也在短線出現小反彈,這兩者,均是資金可能撤出股市的訊號,需再繼續留意。

至於,在疫情時代,股市又居於高點之際,近期持續飆漲、一度創下每盎司2069美元歷史天價的黃金,會成為投資人在股市外,最安全的投資選項嗎?

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超解釋,在美國聯準會(FED)維持低利率的政策下,許多國家的實質利率(編按:名目利率減去通膨率)出現負值,此時,黃金成為相對好的資產配置選擇。

然而,黃金屬於「零利息」商品,同時,近日在美國公債利率反彈後,黃金漲勢也趨緩。林啟超認為,長期來看,由於低利率趨勢不變,投資人仍可配置小部位黃金作為投資組合,但不應作為主力投資商品。

根據證交所的數據顯示,今年累計至7月為止,全台已累計新增超過74萬的新開證券戶,這個數字,已經超越去年全年的新增戶數62.4萬人。

不過,就在這群生力軍加入、將台股推上歷史新高之後,巴菲特指標亮起紅燈之際,此時,或許是投資人該居高思危、思考是否要獲利了結,為股市潛在修正風險做準備的時刻。

https://www.businessweekly.com.tw/business/blog/3003525
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防疫生技股赫見大股東申讓潮!暗示股價反轉訊號來了?
2020-07-15作者: 尚清林 

7月6日,上半年大漲將近16倍的第一飆股合一,以359元漲停板價位,再度改寫歷史新高,市值正式突破1200億元大關,繼續率領著生技股向前衝。

自疫情衝擊後,短短半年之間,恆大已經大漲近10倍,敏成大漲13倍,瑞基也有超過5倍的漲幅,讓原本奄奄一息的生技族群全面的活了起來,生技整體市值從4500億元,重返1兆元大關。

「如此令人興奮的股價飆漲,生技股到底還可不可以買啊?」成為全台小股民最關切的話題。就連Yahoo奇摩股市熱搜股前10大名單中,防疫股瞬間暴紅,高端、國光、康那香及恆大全部入榜,看得出市場有多迷戀這一波飆漲的生技族群。

多空風向球 大股東動態是重要觀察點

「再大的利多,籌碼在散戶手上也不會漲。」台新投顧副總經理黃文清表示,這句股市老話的意思,換個角度說,就是指籌碼落在大股東手上,再大的利空也不會跌。

飆股到底還可不可以追高,有時候從大股東的動態就可以得知。通常大股東是指公司內部人,或大型法人機構。若是說,公司內部人在大漲過後,開始有申報轉讓的動作,就要注意是否為超漲的訊號了。

為了防杜公司利用資訊不對稱的優勢操弄股價,《證交法》對公司內部人持股轉讓有相當嚴格清楚的規範,受到監督的對象,除了董事、監察人、經理人及持股超過10%的大股東之外,相關人士的配偶、未成年子女,也都要事前申報。

但是要先了解的是,內部人持股轉讓通常有5種方式,一般交易、贈與、信託、盤後配對交易及指定人交易,不是每一種都會影響股價。申報轉讓的用途如果為贈與、信託、盤後配對及指定人交易,有些是為了節稅效果,有些是策略性轉讓,因為不是由市場賣出,不會造成市場上的賣壓,對股價影響可持平看待。但若是數量大,也須謹慎以對。

至於讓投資人最在意的大股東申報轉讓,就是「一般交易」,意指直接從交易市場大量賣出,這通常被視作股價已經漲多的訊號。

以歷史為鑑 巨額申讓後行情終結時? 

拿過去歷史紀錄一看就可得知,大股東一旦申報轉讓後,會如何影響股價表現。例如,2018年10月公開資訊觀測站揭露,康友董事長黃文烈分別透過盤後定價交易、巨額逐筆交易的方式,在8月及9月申讓300張,10月申讓1300張,而當時康友的股價正在歷史高點區500元之上。但這消息曝光之後,康友出現連13根跌停板。

至於去年搭上5G高頻、高速題材的散熱族群,超眾、雙鴻、泰碩都拉出一波倍數漲幅。但在市場最熱之際,7月29日,被視為華為基地台散熱廠商供應鏈之一的奇鋐,在董娘申報轉讓1034張後,立刻引起市場擔憂,全面跟進殺出持股。最後,奇鋐最高點就落在7月,至今仍未超越前波高點。

另外,大股東售股重挫股價,還有一個前車之鑑。2018年7月,國巨董事長陳泰銘前妻李慧真大舉賣股1.2萬張,套現120億元,引爆市場注目,也為國巨千元崩盤吹起了死亡號角。

這個案例比較不一樣的是,整個過程是透過中國信託託管帳戶賣出,該大股東持股不足10%,不需要申報轉讓,只是因為市場對象為陳泰銘前妻的這一層關係,驚動了市場而使消息曝光,最終引發市場賣壓,再次凸顯大股東售股的影響性。

這一回防疫股在經歷一波大漲後,6月申報轉讓名單的公告中,太景、懷特、高端疫苗、熱映、逸達等多檔生技股都出現賣股的動作,這是否暗示著股價漲多的訊號?(延伸閱讀:上車依兩大步驟、下車看三個指標 放膽狠賺強勢股

的確,從股價位置分析,太景從3月19日低點算起,已經大漲88%,創近3年來新高,而身為大股東身分的台灣糖業在6月19日時,當天太景漲停板27.5元,出現申報轉讓4000張後,太景多頭行情立刻戛然而止。

防疫重點指標高端疫苗,在這一波大漲162%後,也看到大股東基亞申報轉讓1650張。測溫槍廠商熱映,也是因為這一波搭上防疫題材,帶動股價大漲近兩倍,來到157.5元,改寫歷史新高;6月間,身為大股東的遠見科技申報轉讓熱映1000張。

不過,在美國疫情持續延燒下,在市場買盤依舊捧場下,高端疫苗仍舊持續創高來到123元,法人笑著說,「果然是有總統、行政院長加持過,就是不一樣。」熱映的股價表現至今也未受影響。

市場依舊熱 注意股價漲多就是最大利空

甚至,由合一所帶動新藥生技族群,在展開比價效應的帶動下,像是逸達今年突破百元大關,翻倍大漲,儘管監察人申報轉讓300張,股價也未受到影響,反而是受到新藥開發的利多激勵,連續出現3根漲停板,多頭氣勢顯露無遺。

對於這一波生技股的超級行情,即便大股東賣股動作不斷,都無法讓市場冷卻下來。對此,兆豐投顧解釋著,國際間生技大咖利多頻傳,生技相關指數持續創高,以及美國疫情始終降不下來,這些因素都間接讓台股的生技股一時之間熱度降不下來。

不過,儘管整體氛圍仍有利於生技股的行情,然而投資界常言道「漲多就是最大的利空」,對於這些股價幾乎都是翻倍大漲的公司,任何不利消息的風吹草動,都可能成為致命傷,投資人必須更加小心。(延伸閱讀:劉泰英示警股市泡沫 謝金河:最投機的錢都在生技股衝浪

畢竟,董監事或大股東,通常比一般投資人更了解公司,若是大筆轉讓股票,多少會讓市場聯想到「公司派認為股價已經很高了」,或是「籌碼開始散亂」,過去幾個前車之鑑猶在眼前,除非有更新鮮的利多刺激,否則,股價漲多,同時又出現大股東申報轉讓的公司,就算短期內股價仍未受到衝擊,恐怕也已經不適合再追高了

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