大盤2萬8倒數 不到4年漲萬點 還在問「高點能不能投資？」 長抱這4檔安然無恙

股市創新高，有人可能認為高點不能投資？如果是定期定額大盤ETF，大多歷經多空越漲越高。（示意圖/達志影像/shutterstock）

台股從4月股災後，再創27,969點新高，離2萬8只差臨門一腳，這時你會怎麼做？最近推出新書《有錢到老後》作家嫺人分析，「損失厭惡」是讓人做出許多不理性行為的根源，可能會出現5種情況：(1)高「割」離席，等低點再撿；(2)再槓桿買更多股；(3)股票比例衝高，捨不得再平衡；(4)高點不能投資；(5)投資組合過度集中等盲點。

嫺人在臉書 「嫺人的好日子」 表示，最近股市一直創新高，看美國新聞，大概主要也是在討論這件事。回想今年4月川普開打關稅戰、股市重挫時，很難想到半年後會是這樣吧？

人一生其實都在對抗「損失厭惡」——這點真的可以搞死人。嫺人自曝超怕失敗、怕丟臉……就常常很掙扎；不是錢的損失，而是面子、自我肯定的損失。所以常寧可不做、不嘗試，也不想冒那種「被否定」或「搞砸」的風險。

不過隨著奔六的路上，有比以前好一點，所以變老的確不是全無好處。這個心理學家講的「損失厭惡」，就是讓人做出許多不理性行為的根源。嫺人在新書《有錢到老後》中，有一大半都在談這件事。

「損失厭惡」這個詞不稀奇，很多人聽過，但隨著年紀增加，那種「怕失去」更勝於「得到」的感覺(沒賺到)——外表、健康、錢財——很容易讓人做出不理性的決定。

"4月賣掉的人，或許想等跌更低再買回，但誰能想到半年後會演成這樣？"

以投資來說，低點的時候，我們怕再跌；高點的時候，又怕錯過；或是怕已經擁有的又再失去。今年4月那波拋售的畫面，應該還歷歷在目。那現在市場創新高，大家又在想什麼呢？可能是以下5種狀況：

1、認為自己「看懂」市場訊號，全部賣掉，想等跌下來再買

這其實是典型的「控制幻覺」，投資越久，越容易誤以為自己能看懂規律。但市場每天都在變，沒有人真的能掌握市場按照自己的劇本演出。4月賣掉的人，或許就是想等跌更低再買回，但誰能想到半年後會演成這樣？

2、信心太高，借太多錢投資

現在說「不能借錢投資」，大概會被笑財商停留在古代。不過，這幾年借錢投資風氣盛，也讓不少人模糊了界線。有網友說：「資產淨值是不是要把借的錢扣掉？」感覺本來是常識，但看到股票漲、資產飆高，有可能感覺良好，容易忘記哪些是借來的錢。

3、股票比例衝高，捨不得再平衡

上漲的快感會讓人失去警覺，如果距離退休還有很多年，不用太在意高不高點；但若已經接近退休或剛退休，「保持戰果」比「繼續衝高」更重要。

這幾年股票漲很多，應該不少人賺了錢。不過，嫺人看自己的投資組合，雖然市場創新高，但其實股票占比還在控制上限60%以下，現在也不是做再平衡的時間，所以就不會做什麼。

但如果你正準備進入退休期，或是已經退休，而股票占比偏高，這時候適度降低風險，再平衡賣掉一部分，轉到安全的資金桶，不能說是擇時猜時間點，而可能是合理的風險控制。

"0050、006208、VT、VWRA全都從萬8高點定期定額，現在都安然無恙"

嫺人在新書《有錢到老後》中，也有專章談到——萬一快退休或一退休就遇上股災，這的確是退休需要留意的頭號風險之一。

4、覺得高點不能投資

這點也常見，這幾年一直創高點，也常被網友問「現在可不可以投資？」嫺人透露，元大台灣50(0050)、富邦台50(006208)、美股上市全球股票ETF(VT)、英股上市全球股票ETF(VWRA)，全部都是從2021年萬8高點開始定期定額、甚至有單筆投資的，現在都安然無恙。

嫺人雖然也曾被自己和網友看衰，但是因為「時間」讓投資有機會成長，投資久了自然會練出耐震度，像現在如果股票跌3~4成，雖然也不能說喜歡，但也還能接受，不會大驚小怪，會放著讓它有時間再恢復。

5、投資組合過度集中

集中少數股票有可能押對寶，讓報酬看起來很滿意，但一旦出錯，可能重傷整體資產。前幾天聽朋友說，長輩手上有台積電(2330)，交代子孫遺產時豪氣萬千，果然「有錢到老後」還是不錯的。但若全壓在少數幾家公司，就算是台積電，也是要注意有太集中的高風險。

嫺人總結，如果你距離退休還很久，那你是時間的富人，現在不擔心是對的；但如果你正接近退休前5年，或已經退休，是可以想想考慮「3桶金策略」的時候，即短期生活費（安心桶）、中期穩定收益（穩定桶）、長期成長資產（增值桶）。

分清楚你的投資，本質上是不是你所想的？讓波動不干擾生活，也不讓情緒左右決策。嫺人發現，自己在高點反而比較不會想動股票，以前幾次都是在下跌時，把個股賣掉、轉去市值型ETF。不知道當市場創新高，或是大跌的時候，大家比較能保持冷靜的是哪一種情況？還是已經老僧入定，練功練成了？

※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。

https://wantrich.chinatimes.com/news/20251027900001-420401?utm_source=yahoo_news&utm_medium=rss

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Fed帶頭吹大泡沫？華爾街大老示警「融漲」快了 最後賣出時機 吳美觀 2025年11月8日 週六 上午5:05

美國聯準會（Fed）上周宣布將停止量化緊縮（QT），並暗示可能重新啟動資產收購，被市場視為新一輪量化寬鬆（QE）的開端。不過，橋水基金創辦人、知名投資人達里歐（Ray Dalio）警告，此舉可能助長市場泡沫，在泡沫破裂前或將出現最後一波上漲，而這通常是理想的賣出時機。

QE重啟 與以往大不同

綜合外媒報導，達里歐指出，Fed主席鮑爾近日提到「隨著銀行體系與經濟規模擴大，Fed將在適當時機重新增加儲備」，實際上等同於QE重啟。雖然官方將此形容為「技術性操作」，但本質上仍是典型的貨幣寬鬆政策。

他強調，這次的QE與以往不同。過去量化寬鬆多用於經濟衰退、通膨低迷、資產估值下跌時，目的在於刺激成長；但當前美股估值創高、通膨仍高於目標、信貸環境寬鬆，經濟仍具韌性，這樣的時機啟動寬鬆，反而是在「泡沫中刺激」，而非「衰退中刺激」，政策風險明顯提高。

泡沫風險與資產機會並存

達里歐警告，若Fed在資產價位高漲、經濟相對穩健、流動性充足的情況下再次寬鬆，將推升市場流動性、壓低實質利率，並可能重演1999年底網路泡沫或2010至2011年「融漲」（指市場過度樂觀最終導致崩盤的現象）的劇本，資產價格先上漲然後大幅回檔修正。

他提醒，當市場處於融漲階段、而距離為抑制通膨所採取的緊縮政策只剩一步之遙時，往往就是最佳的獲利了結時機。

達里歐預期，一旦QE推升市場中的貨幣與信貸供應，將使實質利率走低、風險溢價縮小、資金流動性大增，本益比自然提高。這樣的環境最有利於長期型資產表現，包括科技、AI與成長股等，同時也將推升通膨避險資產如黃金、通膨連結債。

https://tw.stock.yahoo.com/news/fed%E5%B8%B6%E9%A0%AD%E5%90%B9%E5%A4%A7%E6%B3%A1%E6%B2%AB-%E8%8F%AF%E7%88%BE%E8%A1%97%E5%A4%A7%E8%80%81%E7%A4%BA%E8%AD%A6-%E8%9E%8D%E6%BC%B2-%E5%BF%AB%E4%BA%86-%E6%9C%80%E5%BE%8C%E8%B3%A3%E5%87%BA%E6%99%82%E6%A9%9F-210530778.html

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美股飆泡沫極限？華爾街傳奇預言像1999年一樣瘋 2因素擋不住 邱怡萱 2025年10月29日

美股持續強勢上攻，四大指數再創歷史新高，市場情緒高漲，彷彿漲勢已無天花板。隨著美中貿易緊張情勢緩和，投資氣氛轉為樂觀，部分專家甚至預測，美股正邁向一波可能超越2000年網路泡沫前的猛烈漲勢。

華爾街傳奇投資人、對沖基金巨擘瓊斯（Paul Tudor Jones）接受《CNBC》訪問時指出，他預見美股可能迎來一場比1999年更「爆炸性」的上升行情，最終或將出現典型的「泡沫頂端噴出式行情（blow-off top）」。他認為，這波潛在漲勢的兩大推動力，來自寬鬆的貨幣政策與積極的財政刺激。

瓊斯分析，目前的市場條件幾乎與1999年底的情境如出一轍，從交易的角度來看，現在就像是回到1999年10月，所有條件都已備齊，市場極有可能出現一波驚人的漲勢。他強調，如今的市場甚至比當年更具爆發潛力，因為政策面和資金面都偏向寬鬆。

首先，瓊斯提到寬鬆的貨幣政策(錢多)是推升資產價格的核心動力。市場普遍預期，美國聯準會（Fed）將持續降息，以支撐經濟成長與金融市場。芝商所FedWatch工具也顯示，市場預估聯準會可能在年底前再降息50個基點，將為股票等資產帶來充沛的流動性與上漲動能。

其次，寬鬆的財政政策同樣是刺激市場的重要因素。瓊斯指出，美國2025會計年度的預算赤字已擴大至約1.8兆美元，相當於國內生產毛額（GDP）的6%，相比1990年代末期美國出現預算盈餘的環境，明顯是更具刺激性的財政狀況，而龐大的政府支出與赤字，短期內為經濟與市場注入強勁動能。

瓊斯強調，自第二次世界大戰以來，市場鮮少同時擁有這樣寬鬆的貨幣與財政環境，這無疑是股市表現的「完美組合」，儘管許多投資人憂慮這可能是一場泡沫的開端，他卻不建議此時過早退出市場，因為股市往往在泡沫破裂前的最後一年迎來最猛烈的上漲。他也建議投資人採取多元策略，將資金分散於黃金、加密貨幣與科技股等領域，尋求收益與避險兼顧的機會。

避險基金橋水聯合（Bridgewater Associates）創辦人達里歐（Ray Dalio）則示警，美國大型科技股在AI熱潮下正形成泡沫，市場漲幅有八成來自大型科技股，不過他也認為，除非聯準會逆轉當前寬鬆政策，否則這波行情不會結束。

https://tw.stock.yahoo.com/news/%E7%BE%8E%E8%82%A1%E9%A3%86%E6%B3%A1%E6%B2%AB%E6%A5%B5%E9%99%90-%E8%8F%AF%E7%88%BE%E8%A1%97%E5%82%B3%E5%A5%87%E9%A0%90%E8%A8%80%E5%83%8F1999%E5%B9%B4-%E6%A8%A3%E7%98%8B-2%E5%9B%A0%E7%B4%A0%E6%93%8B%E4%B8%8D%E4%BD%8F-075030629.html

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市場專家警告：當前投機狂潮堪比1929年 恐引發災難性崩盤

https://tw.stock.yahoo.com/news/%E5%B8%82%E5%A0%B4%E5%B0%88%E5%AE%B6%E8%AD%A6%E5%91%8A-%E7%95%B6%E5%89%8D%E6%8A%95%E6%A9%9F%E7%8B%82%E6%BD%AE%E5%A0%AA%E6%AF%941929%E5%B9%B4-%E6%81%90%E5%BC%95%E7%99%BC%E7%81%BD%E9%9B%A3%E6%80%A7%E5%B4%A9%E7%9B%A4-064003070.html