股市上萬點 泡沫化如影隨形   Yahoo奇摩股市2020年6月5日

 

在經濟景氣好時,投資人心理趨向樂觀,越來越多的資金也將流入股市,導致全球股市屢創高峰,即便台股上萬點也很稀鬆平常,但是好景不常,最後多數的股票價格會被市場高估,而逐漸形成泡沫化,變得既敏感又脆弱,一旦遭受衝擊時,泡沫就會破掉,引發連鎖效應,使經濟步入衰退、股市摔落谷底。

面對股災,投資人主動避險

像是2008年底,美國發生次貸風暴時,帶來系統性的金融海嘯,造成市場恐慌及股票的拋售潮,造成全球股市暴跌,許多投資人的資產在短時間內大幅縮水,甚至化為烏有,以及2020年初,新冠肺炎在全世界大規模爆發,使經濟衰退且百業蕭條,股市也陷入愁雲慘霧的困境中,台股從11500點摔落至8500點,這是多數投資人不樂見的情形,但除了被動地接受風險之外,投資人還有其他選擇,能夠提前進行風險配置。

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熱門避險商品:反向ETF、VIX指數

若要進行風險配置,投資人可適當運用避險工具,將有效減少資產損失的風險,甚至可以在股市大跌時,創造可觀的投資報酬率,避險商品如ETF反向槓桿VIX指數等,都是三大法人相當青睞的避險工具,以下將介紹台灣50反及富邦VIX,兩檔具有避險特性的標的。

元大台灣50反1

台灣50反(00632R) 全名為「元大台灣50單日反向1倍基金」,功能是反向操作台股,曝險部位以放空期貨為主與台股呈現負相關,所以當台股下跌時,台灣50反就會上漲,但此檔與台灣50(0050)並無絕對負相關,今(109)年1月底新冠疫情爆發初期,台灣50反股價約在10.2至10.4元,到了3月疫情擴散,股市急轉而下,而台灣50反股價卻飆漲至13.94元,短短2周時間,漲幅竟高達35%,寫下近3年來的新高價,但4月起股市從谷底迅速反轉,近日台股站穩萬一關卡,使得台灣50反回落至約9.9元。

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富邦VIX (00677U)

富邦VIX全名為「富邦標普500波動率短期期貨ER期貨基金」追蹤標普500波動率短期期貨因此當美股大跌或大漲時富邦VIX的淨值就會提高,此外它沒有漲跌幅限制,所以一天漲跌逾30%也有可能,在年初時,富邦VIX瀕臨下市危機,到了3月初因疫情爆發,富邦VIX從2塊多飆升至14.26,在3/9的漲幅更高達29.29%,同月24日下跌33.08%,是檔具有「高度風險」的商品。

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折溢價及管理費須留意,不宜長期持有

富邦VIX與台灣50反還有折溢價的問題,特別是溢價太高並不是好現象,因為股價最終會貼近現值,而且除非另有豁免權,否則近30日平均淨值低於2元時,須依規定申請清算下市還有投信公司如同吸血鬼一般,會從淨值中扣除保管及經理費,因此不斷會侵蝕到股票的淨值,加上股市漲多跌少,若非於股市過熱及股災初期時兩檔皆不適合長期投資持有

快速結論

當股市過熱時,可將避險工具加入投資組合,在股市崩盤時,避險工具會逆勢增值,確保資產不受股災而縮水,常見具有避險性質的股票如VIX及反向ETF,須留意淨值折溢價問題,股價最終會貼近淨值,投信公司會從淨值扣除保管經理費用,因此不適合長期持有,富邦VIX無漲跌幅限制,具有高度風險,雖兩檔皆可做為短期避險工具,但中長期仍須做好出場準備。

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