年底將國會大選 美國聯準會風向變了嗎？  2022/5/28

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兩岸警訊已現？陳鳳馨提醒：外資賣不停不是純金融情勢！ 2022年4月10日

外資從今年二月以來，對台北股市是不停賣、賣不停，為什麼外資那麼看壞台北股市？這其中很大的關聯和政治因素有關。雖然台灣的經濟基本面來看是好的，經濟成長率連三年成長外，也有5000多億美元的外匯存底，但隨著烏俄戰爭的緊張程度不斷升高，催化了外資對台海的擔心反映在台股，就今年匯出資金的情形來看，賣超的速度實在太快了，這背後恐怕不是純金融情勢所趨...

https://tw.news.yahoo.com/%E5%85%A9%E5%B2%B8%E8%AD%A6%E8%A8%8A%E5%B7%B2%E7%8F%BE-%E9%99%B3%E9%B3%B3%E9%A6%A8%E6%8F%90%E9%86%92-%E5%A4%96%E8%B3%87%E8%B3%A3%E4%B8%8D%E5%81%9C%E4%B8%8D%E6%98%AF%E7%B4%94%E9%87%91%E8%9E%8D%E6%83%85%E5%8B%A2-020000980.html

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【時報-台北電】證交所統計，今年至2月5日止，外資在集中市場小幅買超62.39億元，累計今年來共賣超1,068.71億元。

不過，外資總持有股票（包括原始股東持股及自集中市場買進之持股）市值為22.7兆元，占全體上市股票市值的47.17％，較1月29日的21.52兆元，增加1.18兆元。

就個股部分，證交所統計，鼠年封關周，外資自集中市場買超最多的前三名上市公司為：友達買超239,024張、群創買超116,151張、彩晶買超55,278張。

賣超最多的前三名上市公司為：玉山金賣超38,924張、宏碁賣超35,436張、台泥賣超30,731張。（新聞來源：工商時報─記者呂淑美／台北報導）

如果幾年後兩岸產生-類烏俄戰爭，外資要怎樣處理股票?22兆的股票要怎樣出清?

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美半導體股崩殺洩警訊？謝金河揭台積電1致命痛點
吳美觀    2022年4月2

周五（1日）費城半導體指數續挫1.82%，累計兩個交易日大跌4%，值得留意的是兩大關鍵美債殖利率倒掛。財信傳媒董事長謝金河表示，這次3到7年期美債殖利率都超過2.5%，高於10年期2.39%及30年期2.435%，這是非常明顯的利率倒掛現象，也讓經濟衰退警鈴響起；他指出，台積電殖利率只有1.83%，比10年債殖利率2.39%還要低，所幸，台股殖利率全球第一，形成長線保護短線的安全屏障。

美股四大指數1日漲跌互見，道瓊指數上漲 139點（或 0.4 %），收在34818點；那斯達克指數上漲 40 點（或 0.29%），收在14261 點；標普 500 指數上漲 15 點（或 0.34%），收在4545點；費城半導體指數下跌 62點（或 1.82%），收3366點。

謝金河在臉書以「經濟衰退的警鈴已經響起！」為題發文，他指出，星期四美國股市收盤最後一個小時，突然出現猛烈殺盤，原因是債券殖利率倒掛加劇，道瓊工業指數下跌550.46點，科技股也從上漲變成下跌，半導體股壓力更沈重，AMD（超微）重挫逾8%，這是債券市場出現大變化。

謝金河分析，上一次美國出現債券殖利率倒掛是在2019年8月，不過時間很短暫，這次短天期殖利率衝高，2年期2.462%，3年期到2.637%，3到7年期都超過2.5%，全都超過10年期2.39%及30年期2.435%，這是非常明顯的利率倒掛現象。

按照正常的債市，長天期公債殖利率都比短天期高，在經濟擴張的初期，短期利率通常在低檔，隨著經濟增長，長短天期殖利率會穩定走高，這是一般所稱的陡峭殖利率曲線。但是經濟發展出現大變化的時候，像是市場投資人預期未來經濟前景疲弱，會加碼投資長債，長債殖利率會下降，而短債殖利率會上升，以吸引買氣，陡峭殖利率曲線變成下降殖利率曲線，這種情況很少見，一旦發生，通常預告經濟衰退。

謝金河提到，舊金山聯準會從2018年建立模型，發現2年債超過10年債的6到24個月，經濟都出現衰退，因此，利率倒掛現象也成為判斷經濟榮枯的領先指標。今年通膨加劇，又加上俄羅斯入侵烏克蘭來攪局，聯準會升息已成為大鷹派，如果10年期公債殖利率一直保持在2.5%附近，接下來會影響股市的投資。

他認為，台積電如果保持季配息2.75元，殖利率只有1.83%，比10年債殖利率2.39%還要低。不過去年台灣全體上市櫃公司淨利4.298兆元，可能配發2.7兆以上的股息，台股殖利率全球第一，這是長線保護短線的安全屏障。

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大陸封城！台積電劉德音提出1嚴重警告 2022/03/31 中時新聞網 郭宜欣

台積電董事長劉德音昨（30日）出席台灣半導體產業協會會員大會，受訪時提到，由於大陸多個城市封城，可能導致終端產品消費需求受影響，智慧型手機、PC及電視等產品需求減弱。此事引起網友們熱烈討論，有人提醒，劉德音的觀察算是相當有說服力，若有相關產業的持股，應該要評估衝擊，「完了，GG自己宣布鬼故事。」

工商時報報導，劉德音指出，大陸是全球電子產品最大消費市場，佔一半以上，最近陸續封城消費需求恐怕會受影響，終端產品消費需求會受影響，智慧型手機、PC、電視已有看到需求減弱，但車用與高速運算（HPC）需求仍強勁。

儘管如此，劉德音強調，台積電技術仍強會調整產能結構，且目前客戶需求仍超過產能供應，因此資本支出與全年營收成長仍不會改變。

此事引起網友們熱烈討論，許多人認為劉德音的示警具有一定參考意義，「劉德音看科技業供應鏈應該算是在上帝視角了，他站出來說話，應該是非常有說服力，手上有相關產業持股，記得提前檢視跟評估衝擊。」

網友紛紛留言表示，「完了，GG自己宣布鬼故事」、「完蛋，撿到垃圾了」、「這篇搭配最近的其他消息，看起來消費性電子市場……」、「發哥、大綠光已經先跌給你看了，新聞都落後」、「看台灣電子龍頭幾乎都慘兮兮就大概知道了，幾乎都在兩年低檔」、「拜託...飯都快沒得吃了，哪可能還買消費電子品。」

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烏俄戰爭台灣受害？外資落跑創新高「1個月流出4460億」
東森財經2022年3月25

在上個月，俄羅斯對烏克蘭發動入侵戰爭以來，外界再度關注台海地緣政治的風險，不少海外投資者，加劇對中國可能增加對台灣軍事力量的擔憂，引發資金外流。

根據《CNN》（美國有線電視新聞網）報導，俄羅斯入侵烏克蘭導致外資憂心，與烏克蘭相似處境的台灣也會發生戰爭，因此爆發大規模資本外逃。

美國高盛銀行（Goldman Sachs）分析師預測，臺灣在短短一個月內，已淨流出 156 億美元（約4460億台幣），超過了去年的153億美元（約4370億台幣）。

報導指稱，分析師認為這個前所未有的「海外投資者外流」現象，主因是上俄羅斯入侵烏克蘭，加劇外資對於「中國可能增加對臺灣軍事力量風險」的擔憂。

另外，兆豐證券董事Alex Huang也表示，在俄羅斯入侵烏克蘭的3週內，外資拋售逾4800億台幣（169億美元）的股票。「這種外流紀錄是有史以來最大的，已經超過2021年全年外資出售臺股的總價。」

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技術分析師點出「七大凶兆」 顯示美股多頭支柱逐漸瓦解 

聯合新聞 編譯湯淑君／綜合外電 2022年1月20

趕快繫好安全帶！因為今年美股走勢震盪勢必加劇。2022年初市場表現不佳，無論起因是通膨勁升、聯準會（Fed）動作慢半拍、還是新冠肺炎疫情沒完沒了，至少有一點可確定：美股漲勢已疲態畢露。

財經網站MarketWatch分析指出，從下列七項市場指標，可明確觀察到牛市支柱正搖搖欲墜的七大凶兆。

一，科技股摔車

科技股為主的那斯達克綜合指數近來陷入下跌旋渦，19日收盤正式跌入「修正」領域，是去年3月迄今首見。至此，那指已比11月19日觸抵的前波高峰回跌10.69%，符合華爾街傳統的「修正」定義。

不僅如此，那指18日收盤還跌破200日移動均線，是2020年4月來首次跌破這個備受關注的長期趨勢線，意味做多的投資人要留意了。而且，大型科技股也變成道瓊工業指數中表現最差的一群成分股，微軟、思科、蘋果、IBM年初以來都大跌。僅英特爾一枝獨秀，1月來漲4.1%。

二，半導體股重挫

半導體股在美股這波跌勢中首當其衝，高人氣的iShares半導體ETF（代號 SOXX）本周來暴跌7.3%，年初迄今更摔落8.5%，跌勢之慘直追那指。

技術分析師紐頓（Mark Newton）指出，這檔ETF常被當作衡量投資人對科技股胃口好壞的指標，如今已「回測2021年11月的低點」。他據此研判，近期之內，費城半導體指數（SOX）可能進一步下探3,400點；但若跌得夠深，仍有望反彈。

三，小型股死亡交叉

羅素2000指數的50日移動均線已跌穿200日移動均線，形成所謂的「死亡交叉」，是該指數推出以來第26次進入這種狀態。許多技術分析師認為，這標幟著「短期回檔恐逐步演變成更長期的下跌趨勢」。

這項小型股代表指數今年來的表現幾乎跟科技股一樣糟，今年來跌幅已達8.1%。

四，標普500百日均線失守

標普500指數的中期移動均線，即100日移動均線，在19日宣告失守，是去年10月來第一次跌破。這顯示，下一個淪陷的可能是200日趨勢線。

五，大盤指數羅素3000也閃凶兆

紐頓另指出，代表美股大盤指數的羅素3000指數如今已跌破去年12月所見的低點，技術線圖指向進一步惡化，「應會通行無阻下探2021年10月低點」。

他說：「這是成分股非常廣的美股大盤指數，所以現在很難說市場即將在觸及數月低點後觸底。重點是，股價走勢惡化，是技術性看跌的新發展，且量能還未顯得那麼『超賣』。」

六，恐慌指數偏高

常被用來估測投資人焦慮程度的所謂「恐慌指數」（VIX），全稱「芝加哥選擇權交易所波動率指數」（Cboe Volatiity Index），2022年以來多半維持在相對高檔，盤旋在長期均值（約20點）上方。FactSet的資料顯示，VIX 19日收在23.85點，高於50日移動均線所在的20.24。

VIX走勢與股價走勢相反，所以VIX走高意味投資人押注於未來一個月股市動盪加劇。

七，德國公債殖利率轉正

歐洲最受關注的政府公債殖利率，即德國10年期公債殖利率，19日一度升到0.021%，是2019年迄今首次由負轉正，凸顯全球公債殖利率普遍上揚。同日，美國10年期公債殖利率升至1.826%，2年期殖利率升破1%，反映市場如今預期Fed將積極收緊貨幣政策。公債殖利率急升削弱股票吸引力，正對美股構成壓力。

https://tw.news.yahoo.com/%E6%8A%80%E8%A1%93%E5%88%86%E6%9E%90%E5%B8%AB%E9%BB%9E%E5%87%BA-%E4%B8%83%E5%A4%A7%E5%87%B6%E5%85%86-%E9%A1%AF%E7%A4%BA%E7%BE%8E%E8%82%A1%E5%A4%9A%E9%A0%AD%E6%94%AF%E6%9F%B1%E9%80%90%E6%BC%B8%E7%93%A6%E8%A7%A3-140905529.html

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【Yahoo論壇／翁履中】拜登禁得起內憂外患的考驗嗎？  翁履中·美國Sam Houston州立大學政治系副教授

作者為德州Sam Houston州立大學全球拓展合作計畫負責人＆政治系副教授

美國總統拜登就職即將屆滿一周年，然而最新的民調沒有為拜登帶來慶祝行情，反而顯示拜登是二戰結束以來，最不受歡迎的新任總統之一。這樣的成績，自然引起拜登是否已經提前跛腳、逐漸失去影響力的討論。

不過，如果用極為樂觀的態度來面對目前低迷的聲望，當然也可以看成拜登團隊有觸底反彈的契機，畢竟如果認定所有的負面消息已經利空出盡，接下來任何好表現，都可能替拜登加分。過去一年帳面成績不理想，但是接下來的任期，美國究竟是能從谷底反彈，還是繼續向下沉淪，2022年對拜登政府、甚至是全球局勢，都將會是最關鍵的一年。

從外交方面來看，拜登上任的第一年初期讓全世界都很期待，可惜一場阿富汗撤軍失敗，改變了全世界對美國的印象。進入第二年，拜登想改變美國的國際形象，首先要處理的國際難題，就是近幾個月來始終懸而未決的烏克蘭衝突。

從2021年底至今，美國國務卿布林肯多次飛往歐洲，與烏克蘭、俄羅斯和歐洲的重要盟友分別進行會晤，趕在衝突爆發之前，再次將希望寄託於外交調停，嘗試做最後的努力，避免衝突。

標榜著外交專長的拜登，在阿富汗撤軍過程當中，因為希望透過策略和外交斡旋來解決問題，導致撤兵混亂，讓美國的國際聲望受到重創。再次面對可能會爆發的烏克蘭衝突，確實是充滿危機，但卻也是拜登政府的外交手腕在國際外交舞台上，證明美國還值得信任的最後機會。

如果透過斡旋，甚至是高喊經濟制裁的手段都沒辦法真正嚇阻俄羅斯，解決不了爭端的美國，很有可能將會更進一步促使各國的右派政黨，在認定美國的國際影響力逐漸衰退之後，打出國家利益至上的旗號，以民粹路線取得更多民眾的認同。保守勢力一旦獲得更廣泛的支持，連帶也會促使川普型的政治人物，重新取得再起的機會。

相對而言，強調民主價值、全球合作的理想主義氛圍，在拜登上任初期，確實得到了鼓舞；不過，2022年對拜登團隊來說，不只是在外交上需要拿出令人信服的表現，在內政上，疫情控制、物價上漲，加上民主退潮的逆流，對民主黨政府來說是更大的挑戰。

過去一年，關於選舉不公的爭議，始終沒有真正的解決，南方各州紛紛提出各種限制投票權的法案，共和黨和民主黨的對立早已不僅僅是意見不同的爭辯，而是意識形態和價值信仰的分歧，導致美國國內出現政治越來越兩極化的趨勢。

雖然剛上台的時候，拜登總統就大聲承諾，要修正美國逐漸脫軌的秩序，重新團結美國，不過一年之後，民主黨的支持度岌岌可危，令拜登不得不走回政黨對決的路徑。為了顧好民主黨基本盤，拜登放棄了當全民總統的概念，從外交到內政，失望的美國人民比例，遠遠多於對美國民主未來有信心的。

從近期低迷的民調和白宮的大動作否認，可以看出拜登團隊很在意民眾的不滿。數據雖然只是參考，但是當近半數人民認為總統在分化國家而不是團結美國，另外有過半數美國民眾認為政府的防疫政策有問題，再加上超過六成美國民眾覺得美國走在錯誤的方向，這些數字反映的都是拜登的第一年，距離表現優異還有明顯的差距。

看到拜登在美國遇到的問題，不難想像為何越來越多國家會認定美國的影響力正在衰退。進入關鍵的期中選舉年，拜登需要證明他能在國際舞台，和國內紛擾中帶美國回到正軌。拜登能做到多少？答案很快就會揭曉！

https://tw.news.yahoo.com/%E3%80%90-yahoo%E8%AB%96%E5%A3%87%EF%BC%8F%E7%BF%81%E5%B1%A5%E4%B8%AD%E3%80%91%E6%8B%9C%E7%99%BB%E7%A6%81%E5%BE%97%E8%B5%B7%E5%85%A7%E6%86%82%E5%A4%96%E6%82%A3%E7%9A%84%E8%80%83%E9%A9%97%E5%97%8E%EF%BC%9F-230038719.html

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聯準會暗示3月升息 美股道瓊、標普收黑    2022年1月27日

美國聯準會公布最新利率會議結果，主席鮑爾表示，不排除之後每次利率會議都會升息，鷹派訊號讓美股指數今天大多收黑。（戚海倫報導）

美國聯邦準備理事會Fed今天維持基準利率逼近於零，但暗示將會在三月升息，理由是就業情況有改善，同時通膨率居高不下。聯準會主席鮑爾表示，美國近幾個月物價飆漲，主要是因為新冠疫情，他預計今年通膨將會下降。

鮑爾在記者會上說，聯準會有意在三月升息，不排除每次會議都會升息，聯準會在另一份聲明中釋出縮表原則，委員會將在升息開始之後，才會啟動縮減資產負債表的過程，並且準備根據經濟和金融發展狀況，調整完成資產負債表正常化的細節。

今天道瓊工業指數下跌129.64點，收在34168.09點，標普500指數下跌6.52點，收在4349.93點，科技類股為主的那斯達克指數，上漲2.82點，收在13542.12點，費城半導體指數上漲56.15點，漲幅1.68%，以3407點作收。

https://tw.stock.yahoo.com/news/%E8%81%AF%E6%BA%96%E6%9C%83%E6%9A%97%E7%A4%BA3%E6%9C%88%E5%8D%87%E6%81%AF-%E7%BE%8E%E8%82%A1%E9%81%93%E7%93%8A-%E6%A8%99%E6%99%AE%E6%94%B6%E9%BB%91-231341333.html

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【縮表來襲】縮表到底是什麼？ 9張圖帶你看懂金融大事件    2017年8月3日

美國聯準會（Fed）召開利率會議，不過，市場最關心的不是在升息項目，因為大家早已做好心理準備，相對來說，全球投資人最關注的是Fed 的縮減資產負債表計畫 ，簡稱「縮表」。該計畫是一種緊縮性貨幣政策，因此受到市場極大關注。究竟影響是什麼？以下9張圖告訴你。

縮表，指銀行減少資產負債表規模的行為。2008年金融海嘯後，聯準會為了穩定金融市場秩序、提振企業信心與支出，開始實施量化寬鬆政策（QE），大量印鈔票去購買美國公債、房貸抵押證券（MBS）等資產，使資產負債表迅速膨脹。

然而，隨著美國經濟回穩，Fed計畫趁勢讓「貨幣政策回歸正常化」，避免將來經濟衰退時，沒有貨幣政策去應對危機。另一方面，要防止龐大的資產負債表扭曲金融市場，導致經濟過熱，引發貨幣泡沫化風險。因此，縮表登場。

但專家也預估，「縮表」計畫會使市場流動性開始緊縮，雖能抑制當前過熱的市場，但恐怕也象徵美股長年的多頭趨勢將開始平緩甚至終結。影響不可謂不大，投資人當然也要密切關注。

https://tw.news.yahoo.com/3%E5%88%86%E9%90%98%E7%9C%8B%E6%87%82%E7%BE%8E%E8%81%AF%E6%BA%96%E6%9C%83-%E7%B8%AE%E8%A1%A8-%E4%BD%A0%E7%9A%84%E8%8D%B7%E5%8C%85%E4%B8%8D%E7%B8%AE%E6%B0%B4-223000779.html