川普炮火四處掃射 這3大族群反而逆勢受惠 2019-06-03
近期貿易戰再添一樁，川普推文稱6月10日起對墨西哥加徵5%關稅，並自7月1日起逐月調升5%，直到非法移民問題獲得解決，美墨預計將於6月5日進行磋商。在美國不斷提升各國關稅下，5月以來全球股市都不安寧。
5月全球市場幾乎都處於修正，其中尤以費城半導體指數向下調整幅度最大，下跌約16%，台灣股市也受其牽動，加權指數跌幅約4%。
5月初，中美貿易戰又再重啟，全球也跟著陷入緊張，對台股的影響除了3250億美元關稅清單之外，受影響較大的事件為美國對華為的制裁，貿易戰逐漸轉為科技戰，ARM與谷歌(Google)陸續對華為進行封鎖，雖然有90天的寬限期，但在寬限期後，對台積電與大立光獲利的影響分別約5%、10%。
兩大權值股受到美國對華為的禁售令與禁購令衝擊，股價先行反應，在外資連續賣超之下，台積電與大立光股價分別已修正9%、19%，拖累加權指數5月以來表現相當疲弱，由傳產與金融股支撐。
美國總統川普日前表示，希望6月底G20峰會時能跟中國國家主席習近平會面，川普另表示華為有可能被納入貿易協議中。
然而，現階段中美雙方反制動作增加，擔憂情緒升溫，變數猶存。外資5月大賣台股逾1400億元，暫時未見縮手跡象，加權指數仍將以整理走勢為主。
原各科技大廠預期下半年需求即將回溫，但5月在中美衝突下，旺季的需求恐將受影響，今年各公司股東會即成為市場觀察重點，會議上除了確認股息之外，對下半年產業景氣的看法也顯得至關重要，6月5日、6月12日台積電、大立光將舉行股東會，為盤面觀察重點。
成衣廠、高股息和三星概念股
貿易戰炮火下的受惠者
6月的操作方向，由於外銷為主的電子股仍將受貿易戰所影響，建議暫時避開，而進入消費旺季的內需股會較安全，資金也逐漸由電子轉往內需股進行避險；另外，高股息殖利率的個股，具有下檔支撐，也是資金避難的選擇。
為了因應貿易戰，部分企業如成衣，於東南亞均有產線，不僅避開貿易戰的波及，也受惠轉單效應的加持，這類型的公司也可多留意。
國內成衣廠在中美貿易戰影響下，轉單效應可望延續，目前台廠產能有限且訂單無虞，供應商可進行挑單生產，毛利可望逐漸好轉。
此外，近期品牌客戶正逐漸縮減供應商以集中下單，縮短供應商交期來因應市場快速變化，台廠可望受惠，在未來ASP(平均銷售價格)及銷量皆成長情況下，預期成衣市場維持正向趨勢不變。
具高股息殖利率的金融股也可留意，台美利差因美國升息預期下降而不再創高，避險成本得到控制，且避險成本已下滑，獲利狀況穩定，尤其金控龍頭股評價已偏低，值得追蹤。
值得注意的是，華為遭到封殺後，也有受惠者。根據IDC(國際數據資訊)研究顯示，今年第一季手機品牌於市場市佔率依序是三星23.1%、華為19%、蘋果11.7%、小米8%、Vivo7.5%、Oppo7.4%，其中華為和Vivo逆勢出貨量成長，蘋果排名已落後華為。
華為手機或將失去安卓(Android)系統支援，損害華為於中國海外市場的手機市占率，而三星將搶占華為於海外市場的份額，受惠轉單效應，成為中美貿易戰受惠者，三星手機相關供應鏈也值得關注。（作者為台新投顧副總經理）
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