《研究報告》投資美股 要注意三大變數

【時報-台北電】近期華爾街投行紛紛對美股後市發出警示，甚至有分析師預測年底前美股有下跌一成的風險，尤其美股有「9月魔咒」，美股真的會崩盤嗎？法人表示，應留意三項變數。

大拇哥投顧研究團隊表示，S&P 500從1928年以來的歷史資料來看，美股「9月魔咒」近年持續發威，9月常是在一年之中表現最差的一個月，以2020年為例，全年度漲了18.4％，但在去年9月仍下跌4％。

大拇哥表示，投資美股值得關注的三項變數：

第一、稅負問題─為了替高達3.5兆美元的預算法案尋找資金來源，美國當局勢必要向企業稅負下手。國際投行Goldman Sachs預測，如果公司稅的稅率定為25％，將使S&P 500指數的公司獲利減少5％。而9月13日民主黨所提出的稅改計畫版本，預計將公司稅稅率定在26.5％，料將更進一步削減來年企業獲利。

第二，美國新冠疫情─由於美國新冠疫情持續延燒，由於美國國內疫苗充足，故至今仍未施打疫苗者大多數為有特定宗教或政治信念，欲提升這些群體的疫苗接種率恐困難重重，加上秋冬將至，疫情是否會再度肆虐引發市場憂慮。

第三，通膨的預期─倘若接下來幾個月CPI又有上揚之勢，恐促使FED提前縮減購債、甚至拋出升息時程，進而使美股承壓。

PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮表示，近期美股出現高檔震盪，S&P500指數暫時跌落至月線之下，不過在企業獲利的強力支持下，那斯達克、費城半導體指數仍維持在各天期均線之上，顯示多頭趨勢依然未變。據Factset預估，美股第三、第四季將維持兩成以上獲利年增率，2022年獲利預估將再成長近一成。

葉家榮指出，近期經濟數據喜憂參半，使得市場對於QE縮減等議題仍存疑慮，加上關鍵數據如CPI、零售銷售及消費者信心指數將陸續出爐，導致多頭追價買盤意願降低，目前市場預期9月正式縮減購債機率低，市場資金動能仍強勁，在美股多頭格局不變的前提下，建議採逢回布局、月季線分批買進策略。

大拇哥投顧研究團隊認為，美國看似有多項大環境利空事件不利於美股走勢，但大部分美國企業獲利持續成長，在企業基本面紮實下，最多可能只會造成指數修正，不至於造成股市崩盤。但仍建議投資人持續關注多空角力消息，為市場波動作好準備。（新聞來源：工商時報─記者黃惠聆／台北報導）

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最慘熊市即將到來！美投資教父：將付出可怕代價   

民視新聞網 2021年9月23日

財經中心／周孟漢報導

現年78歲，美國著名投資人羅傑斯（Jim Rogers），過去幾年曾多次警告，美國身為全球債務國，遲早會對無所不在的「債務」付出代價，也大膽認為全球將迎來1場大規模經濟和金融調整，「下一場空頭市場（熊市），將會是他這輩子見過最慘的一次」；而羅傑斯近日接受外媒訪問時，考慮到現今的金融情況，他依舊沒有改變這一立場，更強調「我們都會付出可怕代價」。

綜合外媒報導，有「商品大王」之稱的美國投資人羅傑斯，過去曾在俄羅斯的Russia Calling投資論壇指出「下一場熊市的情況，將是我這輩子看過最糟糕的」，指出受新冠肺炎影響，全球經濟造成極大破壞，認為一切都在崩潰當中。而在近日，羅傑斯更表示，當前的金融環境負債過多、通膨上升、貨幣貶值、不當投資加上央行干預及地緣政治壓力等，恐怕讓經濟大蕭條。

羅傑斯預測，會先從較小的經濟體或企業開始崩潰，接著蔓延至美國，最後導致全球金融系統陷入衰退。他表示，每次只要市場面臨危機，央行都會選擇大幅印鈔來掩蓋經濟或市場裂縫，但此舉也間接導致債務不斷增加，羅傑斯強調，若是等到問題變得更加嚴重時，「總有一天我們都會付出可怕的代價」。

現年78歲的羅傑斯，曾在1970年成立量子基金，並在成立10年後，量子基金升值3365％，而道瓊工業平均指數在同一時期則只上升20％，也讓他決定在1980年，37歲時退休，而在2010年時，量子基金更創下4200％的基金報酬率成為傳奇。除此之外，羅傑斯還曾精準預測1987年全球股災、美國次貸危機。

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