23年來台灣人最敢花錢的一年 2022內需衝10兆，夜市老闆：終於撐過來   2021年12月16日

進入2022年，經濟決勝點在你我口袋。彷彿印證美國總統拜登的「K型復甦」預言，一場疫情，讓台灣產業分化更明顯。電子業訂單爆量，2021年電子零組件產業前三季薪資，較2020年同期一口氣成長6%，科技新貴晉升電子財神；但另一頭，餐飲、零售觀光等民間內需產業，卻薪資倒退，叫苦連天。

然而，2022年將是內需產業卯足全力，急起直追的一年。據主計總處最新預測，2022年經濟成長率雖較2021年趨緩，但民間消費成長率將擺脫2021年的停滯，新的一年民間消費成長率達5.36%，創23年新高，突破10兆台幣。

內需市場衝10兆

夜市從關門到恢復獲利

經濟成長率的4.15%中，就有2.42個百分點是由民間消費貢獻。在地人稱為中正萬華「中央廚房」的南機場攤商，對這一年的慘澹感受最深，對2022年抱著無窮希望。

2021年本土疫情高峰期間，山內雞肉老闆沈曉峰的南機場門市關門3個月，但房貸、人事成本都還得照繳，「等於今年獲利全沒了！」好在11月獲利已恢復前一年同期水準。

而關門的3個月內，南機場自治會會長林督欽，成功說服夜市三分之二商家導入電子支付，「到11月中，週末生意有回來八到九成，」他相信因電子支付有優惠，能使南機場2022年表現更好。

飯店連附近居民都來住

不只夜市攤販，台灣經濟研究院所做的經濟預測，服務業普遍對2022年景氣持樂觀態度，特別是觀光旅遊業與餐飲業，幾乎是從2021年的全面看壞，大幅翻盤到全面看好。

「現在太魯閣一個晚上沒1萬元住不到！」台北晶華酒店暨集團董事總經理吳偉正，對民眾消費渴望很有感。他透露，中南部飯店生意興隆，擠滿國旅客；而台北晶華也開拓以往難以想像的市場：如今住客有八成五來自雙北本地，搭著捷運就來住飯店、泡湯、吃美食，家門口也能來場小旅行。

「要清零（才開放邊境）就得以經濟為代價，」中經院副院長王健全分析，到2022年上半，在五倍券助攻之下，觀光旅遊、零售倉儲都會好轉，但若第二劑疫苗施打率沒到八成，邊境很難開放。

企業投資達5兆

萬海買船、華航買新機

相較於繫於疫情的民間消費，儘管2022年台灣民間投資成長率僅2.52%，但金額將逼近5兆。

除了護國神山台積電在南部擴廠，持續帶動科技業投資外，運輸業也動作頻頻。看好2022年運輸市場，萬海2021年第三季法說會便宣布，兩年內將斥資600億台幣購買新船；透過貨機業務轉虧為盈的華航，亦在2021年第三季法說會宣布，將買入25架飛機。

而經濟部台商回流專案，2022年審核通過的預算高達1100億，也仍在發酵。佳世達智能方案事業群總經理李昌鴻透露，台商回流的裝機訂單已出現，動輒80支、100支機械手臂。蓋好廠房後，下一波投資重點，就是添購機械設備。

民間投資意味著廠商看好台灣外銷市場。主計總處預估，2022年輸出仍有3.39%的成長率，在近10年表現中仍是前段班。

不過，幾乎所有人都提到，台灣最大的風險將是全球景氣。

拉高庫存，賣得掉嗎？

另一個讓台灣廠商憂心忡忡的是，這兩年擔心缺貨、缺船、缺櫃，不斷囤貨的供應鏈，何時會反向，不再進貨，轉而銷庫存？這正是千禧年泡沫後，台灣出口產業遇到的情況。

台灣電子零組件廠商，如今庫存率大幅拉高，電子零組件業平均銷貨天數，更來到2013年以來史上最高的78天，屆時賣不賣得出去，仍存在一定風險。「現在就是擔心旺季不旺、淡季不淡，」王健全分析，如今半導體景氣旺，以往的淡季也接貨到手軟，但等到2022年旺季時，是否能維持同樣動能，就很難說。特別如筆電等3C產品為耐久財，持續購買動能不大，建議得密切觀察2021年第四季到2022年第二季的外銷訂單數量，是否有下降趨勢。

通膨、升息的不確定性

2022年，台灣經濟還有來自貨幣政策的隱憂。

如今雙北地區要在100元內吃一餐，已成了一項挑戰。「我很少感覺到這種狀況，連麥當勞都漲了，那個漲幅不是3%、5%而已，」國泰世華銀行首席經濟學家林啟超對通膨很有感，他坦言，台灣人大部份實質薪資扣掉通膨，其實是凍漲。

儘管學界普遍認為通膨不會再惡化，但林啟超表示，目前看不太到通膨結束的條件，因為塞港還在繼續，又逢冬季港口效率較低，他認為，要觀察通膨是否會結束，關鍵在於航運運價是否持續下調。

運價何時下調，沒人說得準，「但很確定，物價上調，經濟的成長就會趨緩，」林啟超預測，2022年上半物價仍會在高檔。

美國聯準會與財政部從一開始堅稱通膨是短暫情況，到2021年11月紛紛改口，幾乎可斷定，美國2022年將升息。

王健全預測，聯準會2022年下半將升息2到3碼，我國央行跟進可能性大。至於2021年大家最關心、煩惱的房價，經濟學家們多半認為，2022年房價要降，機率不大，「除非利息漲到3%以上，對房地產才有殺傷力，」王健全表示。

https://tw.news.yahoo.com/23-%E5%B9%B4%E4%BE%86%E5%8F%B0%E7%81%A3%E4%BA%BA%E6%9C%80%E6%95%A2%E8%8A%B1%E9%8C%A2%E7%9A%84%E4%B8%80%E5%B9%B4-2022-%E5%85%A7%E9%9C%80%E8%A1%9D-10-%E5%85%86%EF%BC%8C%E5%A4%9C%E5%B8%82%E8%80%81%E9%97%86%EF%BC%9A%E7%B5%82%E6%96%BC%E6%92%90%E9%81%8E%E4%BE%86-015918130.html

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萬物飛漲 童子賢：通膨總比通縮好    2021年12月16日

面對萬物飛漲，市場擔心會恐衝擊明年景氣，台北市電腦公會理事長、友達董事長彭双浪表示，未來能源只會愈來愈貴，加上萬物齊漲，通膨趨勢不可避免，希望不要太嚴重影響民眾的消費意願。和碩董事長童子賢認為這是過度憂慮，「通膨和通縮兩隻怪獸，看起來都很可怕，但通膨總比通縮好。」通縮常伴隨不景氣，對付通膨最好的方法，就是提高生產力。 

彭双浪表示，目前缺料狀況仍嚴重，特別是成熟製程半導體元件，友達受影響程度低，不過萬物齊漲，加上區域貿易競爭，過去享受全球化低廉物價的時代，「已經過去了」，若通膨超過大家能夠忍受的程度，有可能影響終端消費市場，對整體產業發展並不好。從產業角度看，明年平穩、漸回復到疫情前的生活，不過原物料上漲，造成民生必需品等成本提升，是否造成全面性通膨、影響消費市場，是需要關注的焦點。 

童子賢說，新冠肺炎疫情拖延全球經濟成長腳步，雖然疫情也造就很多遠距應用需求爆發，為半導體締造商機，但若疫情趨緩，被疫情影響的產業都會復甦。目前來看，新型Omicron病毒只是傳染力強，致死率不高，對於明年經濟干擾的變數並不高，因此他對明年景氣仍抱持樂觀態度。 

童子賢強調，疫情造成很多產品運輸不順，拖延經濟成長腳步，預料隨疫情趨勢，很多產業都會逐漸復甦，至於原本因疫情而生的遠距需求，預料隨著數位轉型持續，需求仍強勁。 

他強調，雖然目前很多科技產品因晶片短缺，導致出貨不順，但後續包括5Ｇ、電動車及物聯網等應用發展，仍會驅動龐大的需求。 

他指出，目前全球晶片短缺是供需問題，過去多年幾乎沒有人會去擴大投資八吋晶圓廠，但受疫情影響，很多產品都要用到成熟製程生產的晶片，估計晶片短缺問題還要二年時間才會改善，預期完全解決要到二○二三年。 

https://tw.news.yahoo.com/%E8%90%AC%E7%89%A9%E9%A3%9B%E6%BC%B2-%E7%AB%A5%E5%AD%90%E8%B3%A2-%E9%80%9A%E8%86%A8%E7%B8%BD%E6%AF%94%E9%80%9A%E7%B8%AE%E5%A5%BD-225224092.html

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2022升息年報告 經濟大預測：震盪式復甦     2021年12月23日

文／楊少強

2022年經濟與財富的趨勢會如何？商周團隊爬梳了包含國際貨幣基金（IMF）、全球前10大外資等，共26家機構的28份年度展望報告，發現共識最高的兩大關鍵詞：正常化、波動大。

明年全球經濟回歸較正常的狀態，是各機構最大共識。

然而，正常化不會一帆風順。金融機構艾普瑞思（Apricity）預測，「波動將是新常態，2022年請繫好安全帶。」

換言之，明年世界經濟是震盪式復甦：復甦不會平順向上，而是如雲霄飛車般上上下下。

今年籠罩全球的幾大塊陰影，明年會消散嗎？還有什麼新變數會來襲？

Omicron席捲各國，但殺傷力可能不及上一個變種病毒Delta，《經濟學人》預言，「COVID-19將變成地區性疾病，世界大部分地區生活將恢復正常。」

摩根大通報告也說，Omicron不會破壞股市漲勢，只是全球走向復甦中零星的挫折。瑞士信貸則稱，「未來一年將比2021年『更正常』。」

大部分已開發國家的經濟，已回到疫前水準，但OECD報告指出，全球復甦「正變得越來越不平衡。」低收入經濟體，尤其是那些疫苗接種率仍低的國家，「有被拋在後面的風險。」

彭博12月指出，若運氣好，世界將回到疫前常態，不過若新變種病毒再起，對剛復甦的經濟又是一大衝擊。據估算，就算最嚴厲的防疫措施只實施3個月，也將使明年全球經濟成長率減少近1個百分點。

不論摩根士丹利或瑞銀都認為，2022年通膨將放緩。因今年通膨率飆升，在高基期效應下，明年通膨應會減弱。

但一些變數卻使通膨無法降至疫前水準。在美國，因勞力短缺導致工資快速成長，可能引發「工資—物價螺旋式上升」；俄羅斯和烏克蘭的緊張局勢，也導致天然氣價格大漲。

這些推升物價的力量，使得人們對通膨預期不斷上升。OECD報告就預測明年「通膨可能意外升高。」滙豐也警告，「短期通膨最後將長期化。」

一些結構性因素更導致通膨「回不去了」。安聯報告稱，隨各界追求綠色經濟，美、歐、中通膨率從今年起將不斷升高，2026年達到最高峰後才會開始下降。

通膨居高不下，央行開始加速收水升息。12月15日，聯準會宣布將擴大減少購債規模，這意味著原訂資金收水時程，將提早至明年3月底完成，而明年預計升息次數也將增為3次。

在台灣，央行總裁楊金龍也表示，貨幣政策「明年就是朝向緊縮的方向。」

央行緊縮貨幣政策，便宜資金將成絕響，人們無法再像過去樣樣投、樣樣追。高盛資產管理主管科赫表示：「2022年市場報酬率將更溫和。」「投資須更彈性。」她認為供應鏈回流、企業數位化及永續發展的主題，預期報酬率較高，是值得優先考慮的選項。

瑞士信貸分析，在聯準會加速收水升息下，「金融市場波動性將更高。」這也帶來一個變數，即聯準會為打擊通膨而升息過快，衝擊經濟。

美國銀行預測報告稱，2020年疫情帶來的是「成長衝擊」，今年則是「通膨衝擊」，明年將是「利率衝擊」。三波衝擊若在明年同時現身，會顛覆全球資產價格軌跡，投資者須為此風險預做準備。

在美國率先收緊貨幣政策下，美元升值將成為明年高機率事件。研究機構蓋瓦柯預測報告指出，「美元強勢是大趨勢。」尤其，對比台灣央行12月的報告稱，明年歐洲央行重申維持寬鬆政策立場，中國人民銀行也推動貨幣放水以應對其成長減速。

這些情況將使美國成為一枝獨秀升息的主要經濟體。同時，明年美國經濟成長前景優於歐元區，加上金融市場震盪加劇，美元被視為避險資產，需求也會增加。高盛預估，未來美元疲軟的空間十分有限；瑞銀也預測，未來一年美元會升值，建議客戶做好面對強勢美元的準備。

根據聯合國貿易和發展會議最新報告，2021年全球商品和服務貿易比去年成長23％。但該報告稱，貿易的強勁表現，掩蓋了各國和各行業復甦不均衡的事實，2022年貿易前景「非常不確定。」

該組織認為影響明年全球貿易的變數有三：一是中國經濟成長率低於預期，二是通膨壓力，該報告預測「供應鏈短缺壓力可能會持續到2022年，將對全球貿易帶來負面影響。」

三是地緣政治。美、中兩大經濟體已開始互相脫鉤：今年12月，中國網約車巨頭滴滴出行自美股下市，預料將有更多中企棄美回本土；美國則打算對中芯國際祭出制裁，財政部長葉倫更鼓吹實施保護主義，對全球貿易都不是好消息。

若舊關稅未除、新貿易戰又起，對台灣這類小型開放經濟體將是一大衝擊。

自疫情爆發以來，台灣對外貿易不減反增，成長率冠居全球，是經濟成長率能超越港、星的主因。就算明年有疫情、通膨、升息等陰霾，只要全球貿易仍維持活力，台灣經濟就差不到哪裡去。

最怕的就是美、中惡鬥，又開始祭出關稅、制裁等反全球化之舉，這將是2022年台灣要面臨的最大風險。

※精彩全文，詳見《商業周刊》1780期。

https://tw.news.yahoo.com/2022-%E5%8D%87%E6%81%AF%E5%B9%B4%E5%A0%B1%E5%91%8A-%E7%B6%93%E6%BF%9F%E5%A4%A7%E9%A0%90%E6%B8%AC%EF%BC%9A%E9%9C%87%E7%9B%AA%E5%BC%8F%E5%BE%A9%E7%94%A6-013345397.html