正確的投資態度 正確的股票操作
2018-05-15 由 老炮講股 發表於財經
把握正確的投資之道
平常心即道，道法自然，一切都在規律之中，複雜的不是行情，而是人心。交易之道，大道至簡，小術無常，惟有用心感悟，身體力行，大膽假設，小心求證。服從趨勢，堅守原則，倚仗機率優勢。
行情總是朝阻力最小的方向行進。個人的資金只是市場這片狂洋大海裡的一滴水，市場並不關心我們這些小水滴如何想，大海自有潮流，潮流並不以個人的意志為轉移。市場很強大，我們只能順應它，做一個隨波逐流者。
不應對抗市場或嘗試擊敗它。趨勢來時，應之，隨之。無趨勢時，觀之，待之。善勝者，無智名，無勇功。當無時無刻不在市場裡操作的人忙進忙出時，它們在為我們創造機會。市場是博弈場，不犯錯的人從經常犯錯的人手裡攫取利潤。
盈利需要靠大大小小的很多次利潤的積累，不能每一單都有暴利的想法。單邊行情可遇不可求，堅持既定的操作原則，最終會以機率的形式收穫單邊行情。切勿急功近利，控制風險始終是第一原則。賺錢從來不是容易的事，下單持股如履薄冰，小心駛得萬年船。
交易之道，先為不可勝，以待敵之可勝，勝可知而不可為。沒有行情是創造不出行情的，當你想挖掘行情時，一定是風險很大的時候。行情如四季一般循環，春生夏長，秋收冬藏。春天不是創造出來的，春天是時節的周期，是恆古不變的道理。不要總想著在冬天播種，這時候最該休息。
時機優先於價位，好的位置不必在意幾個價位的得失。交易不是精確的科學，它更像是模糊的藝術。花費精力在追求買在最低點並賣在最高點是徒勞無功的。行情的轉折位置是一個區間不是一個點。每一次進場都應想好出場策略。以最小的代價換取有利的位置，一旦行情未按預期發展應想辦法儘早退出。
需要學會放棄，任何方法都有不適應的行情。能順應趨勢輕鬆地賺錢時，不會再執著於風險大而且獲利有限的小區間。有時你只需暫時停止交易，而不是否定一個方法。用歸納的方法形成系統，這個系統應該具有一定的適用性。成交量是價格之外的另一個界定區間的重要依據。
交易最基本的原則是輕倉、順勢、止損和持長。截斷虧損，讓利潤奔跑是每個成功交易者的秘訣。多頭市場上，大多數股票可以不必擔心暫時的回撤，調整之後會重回升勢。做對的單子要拿得住，做到有風使盡帆。任他東南西北風，抱住盈利不放鬆。利潤總是能很好地照顧自己。
最低的一檔永遠是最貴的一檔，沒有人能經常買到最低點並賣到最高點。做大機率的事，一種方法有80%的機率一單獲得50%的利潤，另一種方法有20%的機率一單獲得100%的利潤，我們應該選擇前者。
人的天性不適合做交易，用盈利培養正確的交易習慣。用正確的下單提升獲利信心，用合理的止盈保護超額利潤，用合理的止損為下次開倉贏得更好的位置。在心理上追求單次交易的最大利潤會損失多次交易的整體利潤最大化。
賣出是比買入更難的技術。會買的是徒弟，會賣的是師傅。對持倉的處理能力是區分高手和低手的重要標誌。重視對虧損單的處理能力。失去控制的單次大虧是對本金和信心的雙重打擊。最大回撤是對操盤手的重要衡量標準。
交易是輸家的遊戲，善輸小錯在空頭市場中尤為重要。最早的虧損是最便宜的虧損。在一個明顯的空頭市場，如果因為害怕遭受小的虧損而拒絕出局，遲早會遭受更大的虧損。當持倉虧損時，切忌加碼再搏。在不利的區間，多做多錯，少做少錯，不做不錯。你不能決定盈利卻能控制虧損，止盈靠行情，止損靠紀律。
https://kknews.cc/zh-tw/finance/vkb8lb2.html
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中國股市：寫給處於嚴重虧損的散戶們的一封信 2018-08-17程式九點半
股市給那些缺乏經濟基礎的人帶來了以小錢賺大錢的機會。對那些才高志大者來說，股市簡直就是一塊經濟福地。然而這個“有經驗的人獲得很多金錢，有金錢的人獲得很多經驗”的地方殺機四伏，偶有斬獲雖然不難，要頻頻得手並非易事，而以此為生則更是對自我和人性的挑戰。
俗話說，掙錢只有三個方法：用手，用腦，用錢。用手掙錢掙的是辛苦錢，用腦掙錢的已算是人上人，真正的掙錢是用錢掙錢。用錢掙錢，聽來來吸引人，誰不想用錢掙錢？但用錢掙錢的先決條件是必須有錢，其次是你有相關知識來用這些錢掙錢。股市就提供了這種完美的機會。
關於中國股市：
中國股市成立的初衷是什麼？以前企業的融資主要是要向銀行貸款,這些錢是要連本帶息還的,還了再貸,貸了再還,國家財政的負擔很重.股市重開以後,很多企業是在無米下鍋的窘境下上市的,有了錢解了燃眉之急,救活了不少企業.在一段時間裡,國家政策是鼓勵公司上市融資的,以股市救企業,銀行的風險降低了,風險轉移到了股市.由於是以融資為主,所以對股東的利益重視不夠.現在雖有所改變,公司爭相上市還是要融資.為什麼中國股市在造就富人的同時卻不能造富股民而只能造窮股民？這首先是由中國股市的定位決定的。設立中國股市的初衷就是為國企的脫貧解困服務的,即便是發展至今,股市仍然是重融資(取得資金)而輕回報。因此,在中國股市裡,投資者就是一個個的義務獻血者。正是基於這樣的股市定位,圈錢也就成了企業上市的最主要目的,相反,輕視回報成了上市公司的共性。中國股民很難從上市公司獲得必要的投資回報,而只能在市場上追漲殺跌。大部分股民在技巧、心態方面都還不夠成熟，也就導致了在中國股市中股民們大面積虧損的狀況。
炒股：什麼人一虧再虧，什麼人億萬富翁？
中國股市已開設接近30年了，據有關部門調查統計，中國股市常年有85%的投資者虧損，特別是以下特徵的幾種人：
1、專門挑表面便宜股買的，比如8元買了工商銀行、長期不動的。
2、忙於日常事務性工作，買了就扔在那裡，再跌也捂著不動的；稱長期投資，總有一天會解放的。 （其實，有相當一部分會一直下跌，將來有可能跌成香港的仙股。）股市是市場，不是銀行，切切，切切！
3、20萬元買了10只不同股票，還自信地稱：“不把雞蛋放在同一隻籃子裡”。他們哪裡知道，中國股市的籃子，10只有7—8只可能是有洞的，是靠不住的。
4、越跌越補，越補越虧的。
5、三檔股票套著，堅決不割肉。一隻剛上漲解放了，馬上就跑了；不料碰到了外高橋，一連八、九隻漲停板，後悔的夜不能寐，腸子都悔青了；另兩隻則越跌越深，如攀鋼釩鈦之類。
6、水準不高、個性又很強，聽不進哲人、友人規勸的。
7、一次買股漲了，賺了幾萬元，就認為手氣好，有財運；傾全部存款，甚至賣了房子，借了親友的錢來炒股，結果在熊市中虧的一無所有。
8、十分沉迷於純粹的技術分析，“五天線穿過十天線，黃金交叉，殺進去，……”。從長遠看，也多是不成功的。離開大柏樹的證券公司好幾年了，進去看看，很多老朋友都搞技術分析；一問，說：“謝老師，我這些年三十萬變三十五萬了，沒虧。”唉，浪費了多少年華，還不如買些長期債券啊，年收益6%—7%！
9、整天看電視股市節目，相信上面的分析。其實，我認識的一位元著名股評家，在實際操作中，把委託他操作的公司的上億資金大虧了50%。故本人是很少看這類電視節目的。真正的高手考慮到安全的原因是不會來這裡做節目的。
10、打聽消息，尋找成長股、黑馬，研究個股，但普通百姓往往找不到好個股。否則，一些研究員（他們大多是碩士、博士畢業）何必在公司裡拿10多萬、20萬一年？還不如借點錢自己去炒啊！
把握正確的投資之道
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人的天性不適合做交易，用盈利培養正確的交易習慣。用正確的下單提升獲利信心，用合理的止盈保護超額利潤，用合理的止損為下次開倉贏得更好的位置。在心理上追求單次交易的最大利潤會損失多次交易的整體利潤最大化。 …
炒股的要訣
一：空倉也是炒股
二：盈利之前要學會如何接受虧損
在股市唯一能讓你輸錢的；是你人性的弱點；所以時時防自已人性的弱點。每個為人的弱點都不一樣；性格不同；經歷不同；弱點也不同。在那輸錢；弱點就是在哪裡。修正自已的弱點；不犯重複的錯誤；賺錢不遠矣！
實踐是檢驗真理的唯一標準，無論多麼高深玄乎的理論，如果長期不能獲得令人滿意的回報率，則很可能是方向性的錯誤，或者是對投資的理解和執行出現嚴重偏差。不要把長期的失敗歸咎於客觀因素或偶然因素，而應該反思投資體系的有效性。在股票市場中沒有長期持續的實戰業績，就什麼都不是。
http://mypaper.m.pchome.com.tw/souj/post/1290876975
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從歷史長河看，任何一次股災其實都不會改變一個長期趨勢，而在大夥最恐慌的時候拋售股票更是一種非常愚蠢的行為。如果把投資當成一種生意，那麼短期的下跌或暴跌就是你生意的成本，如果對所買股票的企業估值和基本面有清醒的認識和判斷，那麼，淨值短期的賬面下跌就不是什麼過不了的關。當然，對於那些在市場最鼎沸的階段去購買熱門基金的基民來說，你可能要承擔更長的時間成本。
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學學法人吧！進銷存，股票交易是低買高賣，當成貨品來銷售，除非物品已經毀損不能賣了只能認賠，不然就是繼續低買高賣
選股：買最有兢爭力的產業裡最有競爭力的公司
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他怨投資只賺到蠅頭小利 釣出專家分享股市投資撇步
2020-11-03 20:26 聯合新聞網 / 綜合報導
網友在PTT問「如何改善賺了蠅頭小利就想跑的狀況」，沒想到真的釣出專家網友回應。美聯社
投資一定有風險，投資有賺有賠，投資人為了要提高投資的勝率，當然想尋求更優的投資策略，盡力避開可能的地雷區。有網友sadness0830覺得自己投資股市，都只賺了蠅頭小利，在PTT的STOCK板貼文發問「如何改善賺了蠅頭小利就想跑的狀況」，沒想到真的釣出專家網友回應。
網友Dukkha貼文回應表示，股市投資跑短跟抱長不是重點，重要的是當時的盤勢，跑短適合在盤整期間，他進一步分析「目前中線上已經脫離多頭兩個月，所以目前盤整狀態，跑短就很好」。他接著說抱長，跟你買的標的未來跑道夠不夠長有關，其中跟你對該標的的想像、產業前景、同行競爭、護城河、運氣都有關係，如果你很想抱長，就得找跑道長的標的。
他舉台積電為例，因台積電在未來有54321nm擴廠和3D封裝的規劃，後續還有前景，就值得抱長。而美股的話，QQQ、 VOO，這種老牌的大盤型的ETF，就完全不需要擔心，差別只是買點夠不夠好，最近比較新的就是ARK系列的ETF，Wood主要都是選電動車、SQ金融、基因手術刀、機上盒和新的社交軟體等未來的「新興產業」。ARK全名是ARK Invest，由凱薩琳·伍德(Catherine Wood)在2013年創辦，主力投資該公司預期未來5至10年發展潛力巨大的企業，她除了是一位金融分析師及企業家外，更有「科技女股神」稱號。
最後Dukkha總結來說，短跑或抱長都很好，其差異性在於要注意標的未來的跑道長短和當時的盤勢走向，當然有時候也是需要點運氣跟眼光，因為「有時候你買的標的，你不知道它跑道未來會發生什麼」，就像Beyond Meat（植物肉製造商）。Dukkha表明他就不太敢買，因為很難知道它跑道有多長，但拿來玩短線純技術操作，那些跑道前景問題就完全不重要。Dukkha不諱言的說自己「台股就只有單純買台積一家，不動多年，而美股就跑短」。
網友們在看完Dukkha的分析回應後，紛紛留言說「同意」、「中肯」、「觀念不錯」，有網友表贊同「台積就是強」，也有網友持不同意看法「不同意，還是0050好」、「台股長抱就 0050 0056 選一個」。
https://udn.com/news/story/12806/4986078?from=ddd-umaylikenews_ch2_story
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分批買進 or 單筆買進， 比較 優缺點後結果是？
作者：Aaron | 2020 / 07 / 29
這篇文章要探討的是想買進某個標的時，採取 分批買進 及 單筆買進 的優缺點。一直以來我都是採取分批買進的策略。某天突發奇想，開始思考單筆買進的可行性。這兩種策略的爭議主要是體現在風險，因此我先跟大家探談談關於風險的問題。
風險
曾經有個很成功的前輩告訴我：「投資第一看風險，第二看流通性，最後才看獲利。」我一直視這句話為聖旨。由於股票的流通性甚佳，所以我們把焦點放在風險。投資股票的風險不外乎高買低賣。股票的風險管理可以在買進及賣出的時候進行。賣出時可做的風險管理有停損，這裡先不討論。買進的風險管理是主要體現在分散風險與否，也就是分散投資與集中投資。這部分正反兩方都有支持者。分散投資主要的論述是平均，也就是「雞蛋不要放在同一個籃子」的概念。分散派主要的支持者是基金經理人。集中投資的支持者中最有名的應該是股神巴菲特。他的想法是：「雞蛋放在同一個籃子，然後看好牠。」 分散及集中的策略可分為「持股數量」及「時間」這兩方面，本文接下來會著重在時間的部分。關於持股數量的討論可參考我另一篇文章： 分散持股及集中持股的優缺點。
分批買進
分批買進是近年來比較流行的策略。這個策略主要是用平均的原理來降低風險。值得注意的是，平均的原理同時也會降低獲利，但是由於風險的重要性高於獲利，所以我認為投資人沒有對公司做過很深入的分析及充分的了解的話，分批買進的確是一個不錯的策略。分批買進的方法有很多種，以下簡單介紹兩種我認為不錯的策略。
找到好公司，不管股價，每月固定買進。 （代表人物：老農夫）
找到好公司，設定目標價，當股價跌到目標價時買進，越跌越買，但不往上加碼。 （代表人物：巴小智）
這兩位高手的策略都是非常優秀的策略，也都經過了時間的考驗。我相信投資人如果可以有紀律的運用這兩種策略，一定可以得到豐厚的報酬。但是，我認為這兩種方法也有一點小小的缺點。依照方法一來操作，你的持有成本將會是一段時間內的平均價，報酬率可能低於持有成本在低檔的投資。而方法二的問題是在於我們不知道股價會跌到哪裡，因此很難決定跌多少要加碼，還有要加碼多少的問題。有可能會買到沒錢了還繼續跌，或者還沒買夠就反彈了。於是，我希望可以想出一套可以避免上述問題的投資策略。這套策略只是提供大家一個新的選擇跟思考方向，沒有要否定其他策略的意思。
單筆買進
單筆買進算是比較激進的策略。基本上，單筆買進的風險會比分批買進高。但是如果投資人可以對該標的有深入的分析跟了解，我相信這足以抵銷集中投資的風險，這也正是巴菲特的理念。也就是說，如果經過了深入的分析發現這是一家好公司，而且其價格遠低於內在價值，就可以大量單筆買進。我們可以預期這麼做的報酬率會高於分批買進的策略。以下是提出一個單筆買進的策略讓大家參考：
先找到好公司，設定目標價。
當公司跌到目標價時，一次買進大量，耐心持有。
買進的方法就這麼簡單，我們應該把這次買進當作是一筆獨立、完整的投資，不進行加碼。比較麻煩的地方在於買進之後股價繼續下跌該怎麼辦。以下提出幾點建議：
先檢查公司基本面，如果公司體質確實變壞且難以預期會不會復原，就認賠賣出。
如果公司沒變壞，而你還有現金的話，可考慮買進。注意如果要買，也要把這筆投資當作另一筆完全獨立的投資。
如果沒錢了就耐心持有，相信自己當初的判斷。
這個策略的風險就是判斷錯誤而認賠賣出。要避免這種情況唯一的辦法就是更審慎的分析公司。我認為其中一個可行的方法是限制自己每年可以交易的次數。這個想法是源自巴菲特的名言：「如果你這輩子只能交易二十次，你每筆交易都會非常謹慎，最後你的報酬率絕對比沒有次數限制的人高。」我覺得股神的標準真的是太高了，一般人應該學不來，所以我人為我們可以設定每年可以交易的次數就好。最後還是要提醒大家，這個策略只適用於經過審慎分析，並且很有信心的好公司。此外，股價最好也要有相當大的安全邊際。否則風險絕對比分批買進來的大。一般情況還是依照上面提到的兩種分批買進策略來操作吧！
結論
投資第一看風險，第二看流通性，最後才看獲利。
分批買進風險較低，但報酬率也較低。
單筆買進風險較高，但報酬率也較高。深入分析公司可抵銷其風險。
若無紮實的分析能力，還是分批買進比較安全。
限制自己每年可以交易的次數可減少判斷錯誤的機率。
大家有任何想法或問題都歡迎在下面留言喔！
《Aaron’s Blog》授權轉載
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【基金講堂】買低本益比股票 不等於撿到便宜貨 鏡週刊 2021/11/25
本益比公式是股價除上每股盈餘（EPS），亦即股價跟EPS的比值，或者也能看成回本年數，本益比愈低意味股價愈便宜。道理很簡單，EPS是每年可以賺到的金額，而股價則是投資者拿出的資金，股價除上EPS的倍數，可以解釋成還本年數。例如台泥股價48.6元，最近四季EPS是3.41元，本益比為14.25。
然而，本益比公式所代表的意義，是假設每一年營運都可以獲得3.41元的盈餘，如果只有今年會有這樣的盈餘，而未來每一年盈餘跟今年很不一樣，這樣的本益比數字意義不大。以恆大來說，11月15日當天殖利率30.53％排名最高，且本益比只有4.08。單從這樣的數字來看，沒有比這更漂亮的股票了。
42歲小韭菜夫妻從慘賠負債，7年存股730張第一金、年領70萬股息：這2種股票，別存！
曾經被房貸、養小孩、買錯股票賠大錢的經濟壓力壓得喘不過氣，孫悟天夫妻歷經7年的努力攢錢 + 7年的存股實踐，不踩坑、找對股、從理債到理財，慢慢致富的醒悟之路！
回想二十幾年前，剛認識悟天的時候，他對於股票的狂熱程度已到達自創「投資交易程式」的神（經病）等級，甚至還信誓旦旦告訴孫太說：「妳看著吧！只要根據我的交易程式操作，等我當完兵之後，我們就可以在股市中賺到2,000萬！」
事後回想，那時的他正是最典型無知的自信無限大時期，結果可想而知，我們不但沒賺到2,000萬，甚至還遇到金融海嘯，損失慘重，自信崩潰。
之後花了7年的時間才從絕望的谷底一步步爬起來，藉由持續學習和刻意練習才漸漸開「悟」，這條路，花了整整17年的時間。
這段冗長的投資生涯，悟天跟我是在沒有人教的狀態，胡亂自己摸索，相信如果有人傳授正確的投資觀念和方法，一定可以縮短「開悟」的時間。現在我們的持股部位終於超過2,000萬，但距離一開始所說的時間，已經過了24年！
無知有多恐怖，看看我們就知道，過程中跌跌撞撞何等辛苦。
常言道「真金不怕火煉」，溫度越高，提煉出來的黃金純度越高。正因為慘賠過，才讓我們最終跟黃金一樣，純度越來越高，萃取出適合自己的「不盯盤」也能穩穩存股的投資方法，也就是《存股輕鬆學》提到的SOP倍數表（又稱為「好球帶理論」）。
理性判斷「價值」，不被「價格」所蒙蔽
投資人在股市中總是在做「估值」的動作，只是賠錢的人常常估不準確，那什麼是「估值」呢？
評斷出股票是否值得買進，有的人是用「技術指標」、有的人是用「籌碼面」，有的人跟我們一樣用「基本面」進行估值，接著就能明白，為什麼很多商品週期短的電子股或是景氣循環股不太適合「存股」。
因為既然要估值，當然希望是買在評估價值大於價格的時候，但有兩種類別的股票很難估值！
難以估價的股票類型
第一種是商品週期性快速的電子股。
原因很簡單，也許這個商品一上市後馬上火紅，但有的僅是曇花一現。至於商品的週期有多久？能紅幾年？幾個月？則難以評估。
第二種則是景氣循環股。
這類型的股票，長期都在沉潛的狀態，因為景氣的因素有可能業績開始暴漲，當然這類的股票適合買在暴漲前，但很難預估「何時」才會開始暴漲？有時要等上3∼5年，有時一抱就必須是十幾年，很像俗話所說，「3年不開張，開張吃3年」，所以也很難「估值」！
還記得紅極一時的口罩概念股，恆大（1325）這檔股票嗎？
在疫情未爆發之前，恆大（1325）股價長期徘徊在20元，結果因疫情初期口罩需求量大增，市場供不應求，業績跟著水漲船高，股價也一路飆漲到180元，之前每股盈餘（EarningsPerShare,EPS，以下簡稱EPS）有賺到1元就很好，但光2020年恆大（1325）的EPS就賺進23元。
當時許多投資人認為在180元買進算「便宜」，因為一年的EPS成長20倍，而股價才漲6倍，由此可見股價被低估了，加上新冠疫情持續延燒，人人都需要戴口罩，更讓投資人認為前景可期。
但經過一年多，疫情仍持續蔓延，口罩的需求逐漸回穩，恆大（1325）不僅沒再創新高，2021年10月13日的收盤價更僅剩39元，這就是景氣循環股難以被估值的地方，因為其商品週期會隨著外在因素而突然轉變，有可能更好，當然也可能更壞。
然而，若你剛好是長期持有恆大（1325）股價約20元的股東，獲利仍然逾100%。不過，如果你是聽信坊間或是估值錯誤的投資人建議，買在股價100元甚至150元以上，現在也只能祈禱這檔股票每年能持續獲利了，但想再次出現激情行情實屬不易。
總而言之，請大家除了理性觀察股票的業績表現之外，慎選標的也非常重要。
本文摘自幸福文化《存股輕鬆學2：小韭菜夫妻的股市逆襲人生！730張金融股、年配息70萬的存股成長之路，和你一起打造自己的「長期飯票」！》
https://tw.stock.yahoo.com/news/42%E6%AD%B2%E5%B0%8F%E9%9F%AD%E8%8F%9C%E5%A4%AB%E5%A6%BB%E5%BE%9E%E6%85%98%E8%B3%A0%E8%B2%A0%E5%82%B5-7%E5%B9%B4%E5%AD%98%E8%82%A1730%E5%BC%B5%E7%AC%AC-%E9%87%91-%E5%B9%B4%E9%A0%9870%E8%90%AC%E8%82%A1%E6%81%AF-%E9%80%992%E7%A8%AE%E8%82%A1%E7%A5%A8-030000537.html
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新手套在山頂上，老手套在半山腰，而高手已經爆倉“跳崖”！！
剛入場經驗欠缺的新手看到漲的不要不要的就開始流口水，心中暗自竊喜：此時不去吃肉更待何時？ ！結果就悲慘了，整個世界都在你的腳下。會當凌絕頂，一覽眾山小是你的寫照！為你默哀三分鐘！ (有朝一日，我總要登上你的絕頂，把周圍矮小的羣山們，一覽無遺！)
受過牛熊洗禮的老手曾經體驗過山巔的寒意，絕不會再犯那種低級錯誤。行情在下跌，心中喜悅之情油然而生，內心獨白：抄底的機會來了，黃金底啊，人生巔峰由此開始，歐耶！最後，一首《涼涼》送給大兄弟，行情繼續下跌，冷冷的冰雨拍打在臉上。更低的黃金地接連映入你的眼簾，悔不當初啊，為什麼不在等等呢？ ！
對市場走勢已經諳熟於心的高手閃亮登場。不會過早抄底，避免追高買入，就吃魚身的大肉，賺錢猶如探囊取物。賬戶資金在呈幾何數量增長，感覺世界已經在握，馬上要上富比世排行榜了。我要賺更多，趕緊加槓桿十倍二十倍給我壓上，穩穩的賺它一大筆。然而，一聲慘叫聲從谷底傳來，高手跳崖了。什麼？ ！高手不是在奔波在上福布斯排行榜的道路上，怎麼會離我們而去呢？高手永遠的活在我們心中！
從新手、老手、高手中我們可以吸取這樣的經驗教訓：不盲目衝動，忌沾沾自喜，勿驕傲自滿。做一個普通的交易者，時刻以平和的心態虛心向這個市場討錢。
作者：小明外面的世界
鏈接：https://www.jianshu.com/p/98c285ba2e64 來源：簡書
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股票裡的一句用語，新手死於追高，老手死於抄底。意思大概是股票新手喜歡追漲，老手喜歡抄底。然而新手追到天花板上，老手抄底結果還有地下室。最後一句是，高手抄底沒炒到最低價一直補倉，跌一點補一點。越補越底，結果套死在底部。
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【流言終結者】新手死摸頂、老手死反彈、高手死摸底？
2020 年 6 月 10 日 文章來源 作者 基金黑武士
「 新手 死摸頂、老手死反彈、高手死摸底」這句市場俗語被投資人信奉為投資戒律，當作時刻提醒自己不要犯錯的自我謹惕，但仔細想想，這句話真的可以這樣解讀嗎？還是有其背後更深一層的含義呢？我們今天就來好好探究一番！
新手都死在摸頂？
- 民間說法
一般投資新手沒經驗，容易在市場頂部的時後過度樂觀，所以從高檔反轉向下的過程中，馬上就畢業出場了。 - 破解謎思
你確定只有新手才會對於高檔市場過度樂觀？所以過去幾年美股屢創新高的行情都是投資新手參與而已？ 況且，價格變高就不能投資，這真的有道理嗎？ - 正確解法
投資在於價值而非價格，該怎麼評斷價值，這才是投資人最需要學習的課題！
死在反彈的就是老手？
- 民間說法
老手則容易憑藉過去的經驗，看到有反彈的機會就進去搶，想多賺個價差，但有時也常常套在反彈的波段相對高點上，被死貓跳害死。 - 破解謎思
會搶反彈真的的都只是老手嗎？ 其實，愛搶反彈真正背後的原因是「過度交易」的壞習慣！台灣非常非常多投資偏好所謂的波段交易的短期操作，如此操作邏輯之下，對於投資的看法往往朝夕令改，多空變來變去，但實際上往往抓龜走鱉。 - 正確解法
改掉過度交易的壞習慣，以長期投資的思維來建立好投資部位才是上策。
死在摸底就是高手？
- 民間說法
投資經驗豐厚的高手，往往認為跌幅夠深，便開始逐步低接跌深之標的，待市場反轉時，便可大幅獲利出場；但若標的下跌一路不回頭，投資高手也可能會從投資市場中畢業。 - 破解謎思
其實無所謂高手不高手，能夠持續低階標的的人，只是口袋比較深罷了，錢夠多、持續投，一路凹到底，若能夠凹回來就賺錢，凹不回來就掰掰而已；根本來說，只是比較有錢的人想豪賭一把而已。 - 正確解法
若你是資金較為雄厚的投資人，你應該做的是以資產配置來分散單一資產下跌風險，以資金控管來紀律調整加減碼幅度。
結論：問題根本不是什麼手
大家可以發現的，根本的問題不在於老手新手或是高手，而是貪婪的投資人性！只要你身在投資市場中，你永遠必須跟先天的人性缺點對抗，市場中有一句俗語「市場永遠是對的」，但你永遠不會知道什麼才是對的，所以堅守紀律屏除投資人性弱點，並且以長期投資為目標，會為你省掉很多投資煩惱喔～
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在股市中避免失敗的十項原則
2020 年 10 月 2 日文章來源GuruFocus 作者Arjun Chan
Vijay Kedia 是一個印度相當有名的價值投資者，他在 股市 有 20 多年的經驗。 Vijay 在印度文當中指的是 “勝利” 的意思。在 20 多年來他的投資額從 20,000 美元變成了 1 億美元。
這是他近期在印度的商業學校演講的影片，如果有興趣的話你可以看看。
在這次的演講當中他分享瞭如何避免在股市當中失敗 的十點 原則 。
1.在股市之外也要有固定的收益：不要太過於依賴股市當中的獲利，因為它的波動性太大了。
我的觀點：大多數的投資人在投資公司的時候都考慮到了安全邊際， 而 Kedia 則認為在進入股市之前，也需要考量安全邊際。這對那些無法承受股市波動的投資人來說，是一個十分重要的建議。
2.消息必須要靈通，且大量閱讀：市場依照你的看法給你同等的回報。如果你認為投資是賭博，那麼它就是一場賭博。如果你認為這是一項事業，那麼它就是一項事業。沉浸於大量閱讀之中，它會幫助你建立關聯性。舉例來說：如果你閱讀與國際相關的新聞，像是在巴西所發生的事件，它會在你投資出口巴西的公司時對你有幫助。
我的觀點：這是首要之務，我不認為有投資人對這一點會有不同的看法。我也不認為如果你不喜歡閱讀的話會有辦法成為一名成功的投資人。當問到華倫・巴菲特（Warren Buffett）如何變得更聰明時，他的答案是 “每天持續閱讀 500 頁”。這就是知識如何累積的。將你的儲蓄而非收入投資於股票市場：如果你決定要把儲蓄的 25% 投資於股市當中的話，投資 12% 至 15% 就好了，因為它的風險性很高。你應該要基於你能夠承受風險的程度來決定要投資的金額。不要作短線交易，也不要使用槓桿的方式：短線交易意味著你無時無刻都在交易。也不要藉任何的錢來投資。
不要因為你看到了某個人因為作短線交易賺錢而跟進。
如果你舉 Rakesh Jhunjhunwala 在短線交易的成功來作為例子，你應該要想到，世界上只有一個 Rakesh Jhunjhunwala、一個 Amitabh Bachan 和一個 Katrian Kaif。
你可以試著分析他人的淨資產有多少是用在短線交易上，而他又在短線交易上犯下了多少的錯誤，然後再來評估你自身的狀況還有你的家庭結構來決定要如何投資。
有人告訴我說，他想要把他父親的退休金拿來作短線交易，我握著他的手，並告訴他說 “不要這樣做”。
投資五至十年；最少也要投資五年：羅馬不是一天造成的。時機要成熟需要花一點時間。我常常投資一些市值小的公司，隨著時間的經過，它成長為中型至大型的公司。
當我買進那些小型的公司時，人們都不贊成我這麼做。沒有人喜歡那檔股票。前幾年這些公司沒沒無名，但之後卻帶給我數倍的報酬。
我的觀點：這讓我想到一句格言，經濟學泰斗保羅・蕯姆爾遜（Paul Samuelson）曾用來解釋好的投資要看到成果，過程相當地緩慢。
“投資就像是眼睜睜地看著褲子變乾或者是看著草長高一般地漫長。如果你想要追求的是剌激的話，你可以拿 800 元到拉斯維加斯”——保羅・蕯姆爾遜
只投資最好的管理階層，讓他來煩惱這間公司：如果你投資好的管理階層的話，你根本不用擔心。
投資人隨時隨地都在擔心公司發生了什麼事，並關注於美元、總體經濟等等情勢。但對投資人來說，這些有什麼用？讓管理階層來處理，因為這些管理階層需要維持他的名聲，而且他也持有公司的股票。
優秀的管理階層在不良的企業中會比不良的管理階層在優秀的企業中來得好。例如：印度的靛藍航空（Indigo Airlines）。
我的觀點：上述的原則和巴菲特的想法剛好相反。但是任何的規則總是會有例外。
不要追高：不要僅因為股價變高而投資，因為明天的股票價格也有可能暴跌。定期記錄投資利潤：定期了解你的績效是十分重要的一件事。平常心看待：在牛市時不要太高興，在熊市時也不要太悲傷。
他解釋瞭如何避免後悔。他表示在你賣掉股票之後它也有可能上漲。不要一直處於後悔之中。
股市充斥著不斷的後悔。當你賺錢的時候會後悔。當你虧錢的時候也會後悔。你賺的錢變少了，也會後悔。這也是為什麼平常心這麼重要。
運氣很重要。要作好事：成為一個好人。股市就像是在玩心靈遊戲。如果你有作好事，就會有好報。
我的觀點：有許多的投資人把他們的成功歸功於運氣。霍華德・馬克斯（Howard Marks）的備忘錄也有談論過這個話題。
這是在他的備忘錄中提到有關運氣的部份，“投資時，很難知道未來會發生什麼事。除了投資人努力作功課以及市場根據未來的訊息來給出一個價格之外，還有其他的事情也會影響績效。像是超出我們知識和控制範圍之外、無法預測的的運氣對我們的績效也有顯著的影響”。
我也觀察到了有許多長期以來非常成功的投資人也作了很多好事。例如：巴菲特將他的財富捐給了蓋茨基金會（Gates Fundation）。 Mohnish Pabrai 和他的 Dakshina 基金會幫助窮苦人家的小孩接受良好的教育。查理・蒙格（Charlie Munger）無私地將他的智慧寫成了《窮查理的普通知識》。
Vijay Kedia 談論
1. 賣股票的時機
當管理階層的目標轉變時。當產品改變時。當價格已經高到很難維持的時候，他也會賣出。例如他在 Atul Auto 的本益比達到 45 倍時將它賣給了高盛（Goldman Sachs Group, GS-US）（Goldman Sachs, GS-US）。
2. 買股票的時機
“當我發現公司有好的管理階層、好的產品、好的品牌以及好的競爭優勢時，我會買進股票”。
3. 投資小型股面臨資訊不完全的解決方法
“如果你沒有充足的資訊，就不要投資。沒有人告訴你一定要投資那間公司。我閱讀 12 至 13 份的報紙。我會看一些大公司還有小公司的總經理、執行長以及企業家的訪談。
4. 如何看待管理階層的談話
“有時候管理者是一無所知的。有時我聽取管理階層的話時，還是虧錢。這是真的。管理階層也是人；你不知道你會變成什麼樣子。同樣的，管理階層也是。我們必須要有先見之明。讓你的資訊能夠串連起來。有時候我會寄一些文章和資訊給管理者們看”。 （譯者/Ing）
《GuruFocus》授權轉載
【延伸閱讀】
2021 年 5 月 31 日 文章來源 股感知識庫 作者阿升
投資要掌握淺顯的，而非理解深奧的。”——巴菲特
美國棒壇傳奇英雄的秘密…
傳奇棒球大聯盟球星 Ted Williams，在 1939～1960 年的 22 年大聯盟生涯平均上壘率 0.482，17 度入選明星賽。他是大聯盟最後一次當季打擊率超過 4 成的打者，生涯最後一個打數是全壘打。
他是美國棒壇最偉大的傳奇英雄。他靠的是什麼？秘密就是他會把投手丟過來的位置，分成 77 格，然後堅持只揮棒最甜的好球帶，壞球都 PASS。這個堅持讓他成了棒壇傳奇。
然而，投資比打棒球更容易，因為如果今天一個投資機會迎面而來，你看不懂就略過，並不會因為略過了 3 個好球而被三振出局。你就算錯過了 10 個好球，在第 11 個好球揮大棒，擊出全壘打，你一樣能享受甜美的果實。
為什麼巴菲特堅持不投資 微軟 MSFT-US 0.92 % ？
他跟比爾・蓋茲那麼熟，形同父子，他不可能不知道蓋茲很厲害。但他還是堅持不投資微軟，為什麼？
因為他不確定微軟的獲利方式，會不會短時間內忽然翻船，這不是老闆很厲害就能力挽狂瀾的。雖然他自己也知道這個機率可能微乎其微，但與其投資微軟，還是不如投資可口可樂（Coca-Cola, KO-US）來的令人安心。可口可樂被翻盤的機率遠低於微軟，這件事 Richard Branson 很清楚。
（註：Richard Branson，維珍集團（Virgin America Inc, VA-US）創辦人，用創新方法在許多不同領域都大賺錢。在 1990 年代，創辦維珍可樂，努力了 10 多年，試圖擊敗可口可樂，最後慘賠收場）
而巴菲特投資了可口可樂將近 30 年，還原股息，已經翻了 20 多倍（不是 20% 多，是 2,000% 多喔），可口可樂的獲利，到現在都還在成長。
投資大師 Howard Marks 曾說：投資是業餘者遊戲
什麼意思？他的書中拿網球當例子，你如果想當個網球業餘高手，你不需要學會納達爾的致命光速殺球，也不用學會費德勒的犀利反手回擊，你只需要把基本功練好，確保攻擊、防守都到達一定的水準，並把失誤降到最低，等對手失誤就好了，這樣當個業餘冠軍就沒有問題。
因為我年輕很愛打籃球，這點跟我在籃球上的體悟是一樣的。如果想要在業餘比賽佔優勢，不需要練什麼 Stephen Curry 的超大號三分或華麗過人，更不需要練 Lebron James 的暴力灌籃，只需要加強所有隊員的體力、防守能力、籃板能力、運球、傳球，降低失誤的可能性，對手就會覺得你們很難纏了，因為對手的得分會被你壓得很低。而練這些基本功，比起練灌籃容易多了。
對多數人來說，除非你立志當投資大師，不然你根本不需要追求長年複合報酬率 20%。只要你認真工作，量入為出，把存下來的錢用年複合報酬率 10% 的方式滾動，到了 50 歲，有個 3 千萬養老不是問題。
重點是：中間不能有大失敗！
（不要以為總資產長年複合報酬率 10% 很簡單，這可是打敗大盤 3% 多。多數人因為買房子買保險買定存，總資產報酬率又會被拉的更低）
Howard Marks 在 Google 演講影片 的 40 分 38 秒提到：一檔基金每年的績效，在 100 檔基金中，每年的排名在第 27～47 名，連續了 14 年，請問這 10 幾年下來，這檔基金的總排名是第幾？第4名。
為什麼不是平均值第 37 名？代表其他那些曾經在某些年創造高報酬的基金，在另外某些年都爛掉了。如果某個方法能在某些年賺很多，卻在某些年會賠很慘，那有什麼用？
假設我 2015 年賺 50%，2016 年賠 50%，2017 年再賺 50%，2018 年又賠 50%…，這樣反覆過了 10 年，到了 2024 年，我的 100 萬會變成幾萬？答案是 23.7 萬。
所以只要能在整個投資生涯過程中，不要有大 失敗 ，好好拿到所有送分題，你一定能打敗 9 成的人。
“投資原則第一條：不要賠錢。
投資原則第二條：不要忘記第一條。”——巴菲特
你如果仔細看波克夏（Berkshire Hathaway, BRK.A-US）的績效，仔細看股災的那幾年的淨值變化，你就會發現，巴菲特都是贏在空頭賠得比別人少，而非多頭賺得比別人多。光是這樣的差別，就讓他 50 年下來，報酬率打敗大盤 100 多倍！
從 1965 年～2014 年，波克夏報酬率 1,826,163%，大概 1 萬 8 千倍，而 S&P 500只有 11,196%，大概 112 倍。
也就是說，巴菲特擁有的賺錢機器，幾乎都是每年扎扎實實的認真賺錢，很少有巴菲特相中的機器，連續幾年衰退的。（還是有少數衰退的例子，例如百科全書，因為網路的興起而落沒；但人家也賺了很久，這些獲利都給巴菲特拿去押別的標的了，算是功成身退）
巴菲特買的每個賺錢機器，幾乎都愈賺愈多錢。
結論
- 你不懂的商業模式，就算他聽起來未來有多美好，絕對不要碰。
特別小心新興產業，能在新領域稱霸的人通常都寥寥可數，除非是該領域的專家，否則我們很難事前知道誰會勝出。9 成的公司都會在激烈的競爭中成為輸家，最後都乖乖地去墳墓裡躺好。
- 只投資那些你很確定可以賺很久的商業模式。
- 只有賺的久還不夠，你要在這些確定可以賺很久的賺錢機器裡面，精挑細選出幾個你認為可以愈賺愈多，成長率最高的那幾個機器。
至於要買的多分散？蒙格說押 3 家最猛的公司就夠了，但他的心臟超大顆。巴菲特則說 6 家，或許他認為只押 3 家，看錯一次的代價還是太大。
其他大師分散的程度都不同，這跟每個人的個性差異有很大的關係，就看你心臟有多大顆，還有自己可以研究的程度有多深。原則上研究愈深入，可以愈忍受波動，你就能押的愈集中。我個人的作法是，當我認為 A 的潛在報酬率明顯比 B 高，B 我是一股都買不下去，所以我的持股比較集中。
我已經盡力說的淺顯了，希望不要有人投資不懂的東西。
《阿升理財筆記》授權轉載
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